一年卖3亿多杯，杯子连起来可绕地球一圈，还记得这句广告语吗？

一年卖出3亿多杯，杯子连起来可绕地球一圈，还记得这句广告语吗？

曾经的香飘飘是超市货架上的绝对王者，是无数80后、90后的青春记忆。无论是逢年过节走亲访友，还是学生党熬夜刷题，冲一杯香飘飘曾是标配。

可现在超市里的冲泡奶茶货架越来越窄，身边人喝的都变成了喜茶、蜜雪冰城这些现制奶茶，它却好像还活在上一个爆款里。

曾经的中国奶茶第一品牌，如今为啥不行了？

2025年4月6日，芒果王牌综艺《乘风2025》开播。在一众姐姐们的美颜暴击中，一位名叫蒋艺桥的姑娘格外引人注目。原因无他，只因为她头顶着一个闪亮又古早的标签——香飘飘千金。

面对热议，她幽默回应：“我只有92斤，什么千金？”

这一波回忆杀直接把沉寂已久的香飘飘再次炸上热搜。无数80、90后一边唏嘘，一边想起了被香飘飘支配的童年，那时候它可不是什么古早味，而是饮品界的绝对顶流。

那么这个曾经用杯子绕地球捆绑无数人青春的奶茶帝国，到底是怎么崛起的？

故事得从一位不想躺平的男人说起。

时间倒回上世纪90年代，主人公蒋建琪，福州出生的包子铺二代，中专毕业，家里安排了上海铁路局的铁饭碗。老蒋觉得日子太无聊，实在不够得劲，于是业余时间成了弟弟糕点厂的编外业务员，四处跑业务。后来，他干脆接过弟弟那个濒临倒闭的食品厂，开始了折腾之路。

为了救活厂子，他跑到杭州食品研究所取经，埋头研究出一款名叫棒棒冰的冷饮，没想到一上市就直接卖爆整条街。

老蒋顺势给公司起了个名儿叫老顽童。

但冷饮生意看天吃饭，老蒋又琢磨能不能搞个一年四季都能卖、家家户户都需要的东西。

转机出现在2004年。

在杭州出差的他，看到街头奶茶店排起长队，立马想到大家爱喝奶茶但讨厌排队。

如果有一款奶茶能像泡面一样简单，热水一冲就好，岂不是解决了痛点？

于是，老蒋再次化身“杭漂”。

2005年，一款名叫香飘飘的杯装奶茶横空出世，蒋建琪就此成了中国杯装奶茶的开山鼻祖。产品上市果然爆了，第一年销售额就冲到5000万。

真正的神来之笔在2006年。

公司刚上轨道，老蒋决定砸3000万巨资去湖南卫视投广告。3000万在当年无异于把全副身家压上赌桌，公司里反对声一片，但老蒋异常淡定。他看准了湖南卫视背后的年轻观众和香飘飘的目标客户高度重合。事实证明，这场豪赌赢麻了。

随着“杯子连起来可绕地球一圈”的魔性广告语响彻大江南北，香飘飘的销量坐着火箭往上窜。

此后十多年，香飘飘稳坐杯装奶茶市场头把交椅。2017年，香飘飘登陆上交所，成了中国奶茶第一股，市值一度冲破150亿。蒋建琪掌舵的百亿奶茶帝国风光无量，2019年营收逼近40亿。

从街头灵感到豪赌广告，再到百亿帝国，香飘飘的崛起史是一部典型的草莽英雄创业剧。只是谁也没想到，巅峰之后下滑的抛物线会来得如此之快。

香飘飘2017年上市后，到2020年，公司规模、净利润还像坐了缓坡电梯一路上行，并在2020年冲到3.58亿元的历史小高峰。然而快乐的时光总是短暂的，从2021年开始，这辆小车就开启了俯冲模式。

除2023年短暂踩了一脚刹车，净利润回调了31.04%，其余年份全是负增长。尤其是2021年扣非净利润同比直接暴跌近六成。

业绩拉垮最主要的原因是家里顶梁柱不行了。香飘飘的冲泡奶茶业务从2021年开始就显出疲态，营收降幅从当年的9.49%，一路扩大到2024年的15.42%。

进入2025年，情况更糟，第一季度冲泡业务收入同比骤降37.18%。这已经不是疲态，简直是躺平了。背后的整个冲泡奶茶市场也在萎缩，从2012年113亿的峰值缩水到2023年的76亿。与之形成惨烈对比的是，隔壁现制茶饮赛道规模同期翻了10倍。

生意不好做，老板的身家资源也跟着缩水。有财经公司发现，蒋建琪家族曾在2018-2020年连续三年稳坐新财富500富人榜的VIP席位。但随着公司业绩这几年的低迷表现，蒋家已经连续多年从这份榜单上隐身了。

香飘飘的困境，说白了是一场传统大佬与新锐玩家之间的代沟对决。这届消费者相当注重健康，左手保温杯泡枸杞，右手拿着手机计算卡路里都是常态。

而香飘飘身上那高糖高热量的标签，直接让它被牢牢钉在了不健康零食的耻辱柱上。再加上如今价格战已经卷到地心，蜜雪冰城用4块钱的冰淇淋和6块钱的奶茶称霸街头，喜茶、奈雪们也时不时放下身段搞促销。消费者用差不多的钱就能买到现制茶饮，香飘飘的价格优势完全不存在。

当然，外因再猛，内因才是关键，香飘飘自己也贡献了不少迷惑行为。看现制茶饮火了，就赶紧推即饮茶；看到气泡水是风口，又去搞气泡水；听说植物基很健康，也来掺一脚；甚至还跨界玩起了预调鸡尾酒。

打法看似眼花缭乱，实则像是焦虑的打地鼠，哪个动冒头敲哪个，缺乏深耕一个赛道的定力和拳头产品。

当然香飘飘也没躺平，这两年自救动作频频，但效果像坐过山车。2025年3月，它推出一款售价16元的明前特级龙井清乳茶，号称每杯用150颗嫩芽，光茶叶成本就12元，还玩一杯两喝的花样，首日报卖6万杯，算是打了个漂亮的口碑翻身仗。

它还尝试开线下奶茶店，想让顾客看着茶包变奶茶，增加体验感。

为了讨好年轻一代，还签约时代少年团和侯佩岑做代言，官宣当天直播间确实火了一把，不过流量来的快去的也快，能否转化为长期的品牌忠诚度还得打问号。

说到底，香飘飘手里最大的牌还是那代人的青春记忆和尚未完全消失的品牌知名度。但情怀不能当饭吃，在瞬息万变的消费市场，光靠回忆杀是杀不出一条血路的。他的救赎剧本写满了挑战，也留下了一丝悬念。

美团旗下的Kita目前在中国香港已是订单量第一的平台，在沙特位列市场第二，近期在卡塔尔已推出服务，并准备进军土耳其市场。

Kita的长期目标是2033年达到1亿人民币的交易总额，但作为新项目，它还处于同比亏损扩大、环比亏损缩小的状态，短期内无法为美团贡献盈利。

总的来说，香飘飘今年业绩好转的难度很大，甚至三季度陷入亏损都不意外，想要恢复业绩，估计要等到明年一季报再看了。香飘飘的底子还在，各位老板想要收购难度挺大，建议了解一下别的公司。