2026年商业航天“开门红”：从技术攻坚到商业闭环的奇点时刻

中经记者 吴清 北京报道

2026年1月16日04时10分，山东日照附近黄海海域，北京星河动力航天科技股份有限公司（以下简称“星河动力”）的谷神星一号海射型运载火箭，成功将四颗卫星送入太空。这是2026年我国民营商业航天的首次发射任务。

《中国经营报》记者留意到，除了星河动力，深蓝航天、星际荣耀等民营火箭公司都陆续发布了2026年年度发射计划。资本市场也动作频频，1月17日，商业火箭企业中科宇航的IPO辅导状态已更新为“辅导验收”。这是继蓝箭航天后，第二家进入上市冲刺阶段的头部民营火箭企业。

多位业内人士在接受记者采访时表示，民营商业航天正从技术验证期加速迈向规模化商业部署的新阶段。在这场由国家战略与市场力量共同驱动的“太空竞速”中，可重复使用火箭技术、低轨星座组网、企业IPO进程等关键节点正密集交汇。2026年，在技术狂飙与资本涌入的双重加持下，中国商业航天正迎来从“大国叙事”走向“商业闭环”的奇点之年。

发射场与资本场：“双轨”并进跑出产业加速度

“从接到发射任务到具备条件，我们只用了大约两周时间。”东方航天港集团总工程师滕瑶解释称，这种高效得益于发射设备、火箭产品及各环节的日益成熟。本次发射甚至因主力发射船“档期”冲突，灵活启用了曾保障首次海上发射的“德浮15001”轮，展现了任务保障体系的韧性与适应性。

这种“快节奏”正从发射场向产业链上下游传导。2026年新年伊始，多家民营火箭公司公布了密集的年度计划：星河动力的可重复使用液体火箭“智神星一号”有望上半年首飞；江苏深蓝航天的“星云一号”计划春节后测试入轨与海上回收；星际荣耀的“双曲线三号”瞄准年内首飞并探索海上回收。

与此同时，“国家队”也在加速，中国航天科技集团商业火箭有限公司研制的可重复使用火箭长征十二号乙（CZ-12B），已成功完成静态点火试验。

与发射场的热火朝天相呼应，资本市场的“航道”也在悄然贯通。1月17日，中国证监会官网显示，商业火箭企业中科宇航的IPO辅导状态已更新为“辅导验收”。这是继蓝箭航天之后，第二家进入上市冲刺阶段的头部民营火箭企业。

“行业正从‘企业自发探索’迈入‘国家系统引导’的新阶段。”星河动力相关负责人表示。2025年以来，伴随科创板第五套上市标准明确覆盖商业航天，以及国家商业航天发展基金的设立，困扰行业多年的长期资本来源与退出通道问题，得到了系统性破解。过去一年，星河动力、天兵科技、星际荣耀等均完成了数十亿元级别的大额融资，估值水涨船高。

然而，资本的涌入也伴随着更为审慎的目光。“现在投资人问得最多的是：公司的火箭发射一次到底多少钱？订单排到什么时候？回收验证的数据怎么样？”一位参与多家商业航天企业融资的投资人士透露，市场估值逻辑正在转变，从为遥远的“星辰大海”故事付费，转向审视更为切实的订单能见度、成本控制与技术落地能力。

这种务实氛围的背后，是紧迫的战略倒计时。南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，中国向国际电信联盟（ITU）新增申报20.3万颗卫星的举措，已将卫星资源争夺推向国家战略博弈层面。根据国际规则，这些申报的星座必须在规定年限内完成一定比例发射，否则频率轨道资源作废。这为中国的火箭发射能力设置了一个刚性的时间窗口。

规模化的前夜：成本“奇点”与生态“闭环”的终极考验

火箭接连升空，企业竞相冲刺IPO，一切似乎都预示着商业航天产业化爆发的来临。但真正的拐点，并非由发射次数或融资数额简单定义。

目前，业界的共识是，那个决定性的时刻，取决于两个关键“闭环”能否形成：一是技术上的成本降低闭环，二是商业上的价值实现闭环。

成本“奇点”的突破，核心系于可重复使用火箭技术的成熟。尽管2025年年底蓝箭航天朱雀三号等的回收试验未能圆满成功，但业内普遍将其视为获取真实飞行数据、迈向最终成功的“关键一步”。2026年，多款可回收火箭的关键验证“箭在弦上”。

“可回收技术是将发射成本降低的关键。”华泰证券通信行业首席分析师王兴表示。当前，美国SpaceX凭借猎鹰9号火箭的成熟回收，已将每公斤发射成本降至行业标杆水平。中国商业航天要实现规模化组网，必须跨过这道成本门槛。这不仅需要火箭本身的技术突破，也依赖如3D打印发动机、供应链国产化等全链条的降本努力。

此外，商业价值的闭环则要求产业从“工具提供者”转向“服务运营者”。“商业航天的核心逻辑是将航天活动的制造、发射、运行、应用等前端环节推向市场，通过市场竞争优化资源配置、降低成本，实现航天技术从‘服务国家’到‘服务社会与民生’的延伸。”国科大杭高院院长王建宇告诉记者。商业航天的可持续发展，必须找到体量足够庞大、需求足够刚性的下游应用市场，形成“以应用养制造、以需求促发射”的循环。

当前，应用生态的基石正在夯实。随着三大电信运营商悉数获得卫星移动通信业务许可，手机直连卫星正从高端机型向大众市场渗透。同时，低空经济的兴起，为卫星互联网提供了精准的融合场景——为无人机、eVTOL等低空飞行器提供通信导航补盲。此外，遥感数据服务、太空计算、在轨实验等新业态也在萌芽。

不过，热潮之下也需冷思考。二级市场上，商业航天概念曾被热炒，乃至出现多家“沾航即涨”、随后又紧急澄清的上市公司，这暴露出市场存在一些非理性泡沫。而在地方层面，全国超20个省市发布的40余项产业政策，如何在激发活力的同时避免重复建设和内耗，形成差异化、协同化的全国布局，也是一项艰巨的治理课题。

“这不是一场短跑，而是一场考验耐力、协同和智慧的马拉松。”一位资深产业政策研究人士对记者表示，拐点的到来，不会是一蹴而就的狂欢，而将是由一次次成功回收、一颗颗卫星组网、一项项应用落地所累积而成的质变。

业内人士认为，火箭与资本正在同步升空，而它们最终能否在广阔的太空经济轨道上稳健航行，取决于技术突破的深度、商业模式的精度与产业协同的广度。当技术突破、政策支持、资本助力与市场需求形成合力，属于中国商业航天的拐点时刻，正在加速到来。

（编辑：张靖超 审核：李正豪 校对：燕郁霞）