村镇银行改革现新解法，贵州银行缘何借信托承接逾19亿元存款？ 回应：基于市场化、法治化原则采取的具体举措

每经记者：张祎 每经编辑：董兴生

日前，港股上市银行贵州银行（HK06199）发布公告称，作为龙里国丰村镇银行的主发起行，该行拟承接龙里国丰村镇银行的全部存款债务。

公告显示，双方的存款承接协议于2026年1月12日签署确认协议后生效，标的存款本息总额共计19.13亿元，经扣除村镇银行随债务承继的相关权益后，承接对价为18.49亿元。

备受市场关注的是，贵州银行此次承接龙里国丰村镇银行存款，并没有采用现金支付，而是借信托计划，以“债权”换“信托受益份额”的方式完成。这在村镇银行改革中较为罕见。

1月15日，贵州银行就此回应《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）称，本次承接业务是基于市场化、法治化原则所采取的具体举措，旨在切实保障相关各方合法权益，维护地方金融秩序稳定，并实现高质量发展。

市场分析人士指出，这种模式体现了创新性的风险化解路径，信托结构可以实现风险隔离，保障存款承接方的信托受益权安全以及存款人权益，同时也优化了流动性，实现机构平稳退出，有助于维护区域金融稳定。

值得一提的是，除了龙里国丰村镇银行的改革，贵州银行也在同步推进旗下多家村镇银行的整合工作，不但于2025年内完成了对铜仁丰源村镇银行的收购，还计划在监管机构批准后，以现金收购股权的方式，对盘州万和、凯里东南、白云德信三家村镇银行实施吸收合并。

银行回应：旨在切实保障相关各方合法权益

据双方签署的存款承接协议，自承接日起，龙里国丰村镇银行就标的存款项下形成的债务及相关权利，由贵州银行承接。截至承接日，标的存款本息总额共计19.13亿元，经扣除龙里国丰村镇银行随债务承继的相关权益后，本次承接对价为18.49亿元。

贵州银行公告发布后，引发外界广泛关注，因为本次存款转让采用了较为罕见的交易方式。

支付条款显示，在此次存款转让中，龙里国丰村镇银行以资产收益权委托设立信托计划，而贵州银行以承接存款形成的债权领受相应信托计划受益份额，用以支付承接存款的对价。

这也意味着，交易双方并没有动用现金，而是用贵州银行承接存款所形成的“债权”，置换了龙里国丰村镇银行以未来能产生现金流的资产收益权设立的“信托受益份额”。

每经记者注意到，2025年12月10日，贵州银行召开股东大会，审议并批准了龙里国丰村镇银行改革方案的议案。议案内容包括承接龙里国丰村镇银行存款、领受龙里国丰村镇银行发起成立信托计划受益权份额、受托管理龙里国丰村镇银行信托计划底层资产、新建信托资产管理系统对龙里国丰村镇银行信贷资产进行管理、在龙里国丰村镇银行原址新设支行承接网点服务、妥善安置其员工等。

据贵州银行披露，龙里国丰村镇银行成立于2008年12月，注册资本1.12亿元，贵州银行对其持股比例为25.36%。此外，5家法人股东合计持股44.64%，15名自然人股东合计持股30%。

2025年12月30日，国家金融监督管理总局贵州监管局出具批复，同意解散龙里国丰村镇银行，并同意贵州银行龙里国丰支行开业。批复信息显示，该支行营业场所与龙里国丰村镇银行原址一致。

过去一年，村镇银行改革在全国范围内加速推进，年内超过200家村镇银行完成市场退出。其中，被主发起行吸收合并、改制为主发起行的分支机构，成为村镇银行结构性重组的主流选择。

而贵州银行此次另辟蹊径，借道信托计划，以“债权换信托受益份额”的方式承接村镇银行存款，主要是基于怎样的考量？

贵州银行在公告中表示，该行承接标的存款及接受信托受益清偿，将助推龙里国丰村镇银行完成改革方案，全力保障存款人、债权人和员工等相关方的合法权益。该行还强调，此次交易条款公允合理，符合贵州银行及股东的整体利益。

1月15日，贵州银行就上述问题进一步回应每经记者称：“我行作为龙里国丰村镇银行的主发起行，始终秉持对储户负责、对区域金融稳定负责的态度，稳步推进相关工作。本次承接业务是基于市场化、法治化原则所采取的具体举措，旨在切实保障相关各方合法权益，维护地方金融秩序稳定，并实现高质量发展。”

市场分析：信托机制具有风险隔离作用

公开信息显示，贵州银行对龙里国丰村镇银行存款承接工作已经启动。

近期，贵州银行通过多个渠道面向公众发布公告，自2026年1月9日起，龙里国丰村镇银行全部存款由该行承接，并由该行履行兑付义务，保障存款人合法权益。自2026年1月12日起，贵州银行提供线上渠道服务，原龙里国丰村镇银行的客户需重新与贵州银行签约手机银行、网上银行等服务。

而贷款业务方面，据龙里国丰村镇银行公告，自2026年1月9日起，其现有贷款将委托贵州银行代为后续管理。

市场分析人士指出，贵州银行此次以“债权”换“信托受益份额”，体现了一种创新性的风险化解路径。

在金融信托领域的资深律师唐春林看来，此次交易中引入信托结构，可以在多个方面发挥作用。

“信托机制将原本分散的存款本息资产进行归集，打包形成一个统一的资产包，对外转让，便利了后续交割。”唐春林对每经记者表示，若不通过信托，要转让这笔存款的本息，需要逐笔核查、逐笔转移，操作繁琐、工作量巨大。交易双方直接对接，在资产真实性核查等方面也容易产生争议，缺乏公信力。

他还指出，在信托设立过程中，信托公司会对底层资产进行真实性、合法性审查，相当于为资产包提供了专业背书。同时，信托结构还能保障资金安全、防范挪用风险。“通过信托渠道收款，并由信托公司直接向相关客户进行兑付，可实现专款专用，增强交易的安全性。”

用益信托研究员帅国让在接受每经记者采访时，也从多个角度分析了此次交易中引入信托结构可能起到的作用。

“首先是实现了风险隔离与重组。”帅国让指出，信托财产独立于村镇银行的固有资产，能够隔离其在解散清算过程中可能出现的债务纠纷或资产查封风险，从而保障了承接方贵州银行的信托受益权安全。

在他看来，这一安排还优化了流动性。对村镇银行而言，无需立即支付现金，而是以未来的资产收益，如贷款利息、资产处置回款等，偿付存款承接的对价，这既避免了集中兑付压力，也缓解了清算期间的流动性紧张。对贵州银行来说，则不直接占用大额资金，有助于减轻短期流动性压力和资本消耗。

他进一步分析称，在支付对价与清偿上，采取“债权置换受益份额”这种模式完成存款承接的对价支付，替代了传统的现金交易，在法律和合规层面实现了债务清偿，既保障了存款人权益，也有序推动了村镇银行的改革与解散流程。

帅国让同时强调，这一模式也契合当前的监管与政策导向。“在村镇银行改革与风险处置的背景下，这既符合监管鼓励以市场化、法治化方式化解风险的思路，也在保障存款安全的前提下，通过结构化安排实现了机构的平稳退出，有助于维护区域金融稳定。”

继续整合：还将吸收合并另外三家村镇银行

公开资料显示，贵州银行成立于2012年10月11日，是由遵义市商业银行、安顺市商业银行、六盘水市商业银行合并重组设立的地方法人金融机构，总部位于贵州省贵阳市，2019年12月30日在香港联交所挂牌上市。

作为贵州省唯一的省级法人银行，贵州银行在当地金融体系中具有重要地位，存、贷款市场份额位居贵州省前列。财报数据显示，2025年前三季度，该行实现营业收入87.46亿元，实现净利润31.05亿元。截至2025年9月末，其资产规模达到6156.29亿元，负债总额为5629.66亿元。

定期报告显示，截至2024年末，贵州银行参股了13家村镇银行，持股比例从15%至45.24%不等。这些村镇银行分布在贵阳市、遵义市、六盘水市、安顺市、黔南布依族苗族自治州、黔东南苗族侗族自治州等地。

在村镇银行改革持续深化的背景下，去年以来，贵州银行亦通过“村改支”等模式推动旗下机构整合。2025年，该行已完成对铜仁丰源村镇银行的收购，承接了其全部资产负债、权利义务，并在此基础上设立了4家支行。

2025年12月10日，贵州银行召开股东大会，除审议通过关于龙里国丰村镇银行的改革方案外，还审议通过了收购盘州万和、凯里东南、白云德信三家村镇银行并相应设立支行的议案。

根据披露信息，盘州万和村镇银行成立于2012年，注册资本金1.3亿元，在盘州市设有5家营业机构，共有员工78人，贵州银行对该行持股20%；凯里东南村镇银行成立于2013年，注册资本金5.04亿元，在凯里市设有2家营业机构，共有员工67人，贵州银行对该行持股20%；白云德信村镇银行成立于2012年，注册资本金2.83亿元，在贵阳市白云区设有2家营业机构，共有员工52人，贵州银行对该行持股15%。

贵州银行表示，计划以吸收合并方式完成对这三家村镇银行的收购，并将在取得监管机构批准后正式实施。

议案信息显示，对于上述三家村镇银行的收购，贵州银行拟以现金方式收购其他股东持有的相关村镇银行股份，收购价格根据资产评估机构出具的评估结果确定。收购完成后，该行将以符合相关法律法规规定的方式承接三家村镇银行的资产、负债、业务及相关权利与义务，三家村镇银行解散且法人资格注销。