这波降温有点快啊。。。

去杠杆，降温了！

今天bo姐给大家简单点评两件事情吧。

首先，是周三中午，沪深北三大交易所联合降低了两融业务的杠杆比例。之后，大盘是出现了一定幅度的调整。

这波降温基本上属于是明牌，在交易所的公告中，甚至还专门提到了“逆周期调节”的字眼。

客观来看，最近两周确实市场热度有点吓人了。

首先是从上涨的速度来看，兴业证券统计数据表明，本轮商业卫星的行情涨幅、涨速都明显超过以往各主线行业。这两天下跌速度也非常快。

而从个人投资者对热点的追逐程度来看，有券商首席甚至被母亲教导如何投资商业卫星板块。表明市场总体的风险偏好已经比较高了，的确也存在一定的局部风险。

另外，ETF现在也似乎成为了短线炒作的工具，之前在很多热点板块上，都出现过有多只ETF涨停的现象。

作为一名长期主义的基民，bo姐可不希望市场快速进入疯牛，所以降温还是很有必要的。

当然，也有的朋友可能会觉得“一管就死、一放就乱”，担心这样的“逆周期调节”会造成牛市的趋势会受到比较大的打击，

这种可能性是很小的。

其实前些年针对房价过快上涨，提出“房住不炒”、实施比较严格的限购，之后针对房价调整又放开限购，这些都是“逆周期调节”。

包括2007年疯牛接近顶峰时，时任二把手多次公开喊话，甚至大幅提高印花税，这也是“逆周期调节”。

但即使是5·30半夜鸡叫印花税翻倍，上证指数从4300点跌回3400点，也没有改变向上趋势，最终指数还是涨到了6124点。

“逆周期调节”措施短期内确实可以在一定程度上减缓原有趋势，平抑波动。

但是，中长期来看，原有趋势的改变，基本上跟逆周期调节关系是不大的。

Bo姐觉得，目前基民朋友们还是可以继续维持对股市的配置，如果仓位比较低的朋友也可以适度逢低加仓。

ETF继续火热

其次，是关于ETF的热度。

这两年ETF似乎已经成为了绝对的潮流。特别是这周一，竟然有多达44只ETF，单日涨幅超过9cm。

如果手上不持有几只热门ETF，在亲戚朋友同事面前似乎就少了好多谈资。

带来的一个结果，就是ETF的规模，正在以大家难以想象的速度在飞速增长。

依稀记得，上次我们谈到ETF的总规模突破5万亿，还是在上次。然后到去年年底，就变成6万亿了。

7万亿什么时候来？也许下个月，甚至可能再涨涨的话，这个月就到了也说不定。

这波ETF红利，华夏基金是吃得最多的。

这周最新的数据，华夏的ETF管理规模已经突破了1万亿，成为国内首家突破万亿大关的管理人。排位第二的易方达，则是9000多亿。

ETF总规模大，往往意味着产品线比较齐全，也就是说，投资者在搜索某只ETF的时候更可能看到并记住公司的名字。

随着ETF强制更名露出基金公司品牌名，这种露出只会更多，强大的品牌力则会对中小型基金公司的产品形成更强的挤压。

当然，这并不是说最头部的两三家就可以直接通杀，更不是说基民在选ETF的时候可以无脑认准这两三家。

比如说国泰，虽然在宽基上表现一般，但它的ETF覆盖了很多“冷门”的赛道，也属于一种特色。

像中证全指通信设备ETF，长期以来就是只有他们家有。以前这是一个没人爱的冷门产品，去年就跑到了全市场第一。

在顺周期方向上国泰也有安排煤炭、钢铁ETF等独家产品，前些年煤炭ETF就表现很赞。

包括像万家的工业有色ETF、大成的有色金属期货ETF等等，都属于在特定阶段有特殊配置价值的产品。

所以ETF的投资，品牌只是其中一个方面，很多时候腰部和中小型公司，都会有令人惊艳的特色品种，还是需要细细去研究的。

另外bo姐也想提醒大家一句，牛市中也并非不可能亏钱。

像最近的热门ETF之一，卫星ETF，短短4天时间就从高点跌了15%之多，一些龙头股的跌幅更是在20%以上。

这也说明，一味的炒短线，追涨热门的、高进攻性的的ETF，是存在一定的风险的。尤其是如果看到亲戚同事买了XXX已经赚了大钱就追进去，当接盘侠的概率就更高了。

这种主题型投资的机会，投资者最终的盈利比例是不高的，这是20-21年已经在眼前发生过的事情。

所以，如果拿不准的话，还是多买一点宽基指数。跟着险资走，总归会更加安心一点。

风险提示：

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金资产投资于港股或海外市场，除以上风险外，还会面临汇率风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示、个股短期业绩仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的预测或保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。在投资相关基金产品前，请您务必关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力，投资与自身实际情况相匹配的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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