镧铈产品库存消化成效显著 北方稀土预计去年净利润同比增长逾一倍|财报解读

财联社1月16日讯（记者 汪斌）受益于下游需求进一步增加，叠加进口矿收缩、稀土产品价格整体回暖，北方稀土（600111.SH）预计2025年净利润同比增长超过一倍。

北方稀土今日晚间发布公告，2025年，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润21.76亿元-23.56亿元，同比增长116.67%-134.60%；扣非后的净利润19.6亿元-21.4亿元，同比增长117.46%-137.43%。

对于2025年业绩增长的主要原因，北方稀土表示，近年来，公司首次实现镧铈产品年度销大于产，镧铈产品库存消化成效显著；公司冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、稀土永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长。同时，公司稀土金属、磁材合金、磁体及二次资源利用等产业链并购重组、合资合作、扩能增产项目建设高效推进，子公司北方磁材5万吨磁材合金一期项目、北方招宝3000吨磁体项目等多个项目建成投运，部分科研成果转化项目实现规模化生产，公司生产效率进一步提升。

北方稀土相关负责人对财联社记者表示，公司业绩增长主要得益于下游需求增长和稀土产品价格上涨，未来稀土价格变化主要取决于供求关系是否稳定。去年公司镧铈产品年度销大于产，一方面源于下游需求旺盛，另一方面归功于内部营销运作。

2025年前三季度，北方稀土实现归母净利润约15.41亿元，据此计算，去年第四季度归母净利润为6.35亿元-8.15亿元，而市场普遍预测其去年第四季度净利润在10.25亿元左右，业绩低于预期。

分析人士认为，北方稀土2025年第四季度业绩低于预期，或与同期稀土精矿价格大幅上涨有关。据公告，包钢股份（600010.SH）将2025年第四季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税2.62万元/吨，环比涨幅达37.13%。作为稀土产品不可或缺的原材料，稀土精矿价格上涨，抬升了北方稀土的生产成本。

值得注意的是，自2024年第四季度起，稀土精矿价格已经连续6个季度上调。最新公告显示，包钢股份、北方稀土将2026年第一季度稀土精矿交易价格调整为不含税26834元/吨（干量，REO=50%），环比上涨2.4%。作为市场风向标，稀土精矿交易价格长期上行，市场预期行业供需格局或持续向好。