没有产能却揽下宁德时代1200亿元大单，容百科技回应：合同总金额是估算得出

本报（chinatimes.net.cn）记者胡雅文 北京报道

近日，宁波容百新能源科技股份有限公司（下称“容百科技”，688005.SH）密集发布多份公告。相对重磅的消息莫过于它和宁德时代（300750.SZ）的新合作，这份预计总金额超1200亿元的磷酸铁锂采购合作协议被上交所问询，要求容百科技补充合同金额确定依据、履约能力等关键问题。

此后，容百科技连发两则延期公告，表明需要时间进一步核实问询内容。截至1月16日，容百科技股票已连续停牌3日。1月14日，公司有关人士告诉《华夏时报》记者，“停牌也是因为交易所的问询，我们正在按要求准备回复公告，会给股民一个清晰的交代。”

斩获千亿大单

容百科技于1月13日收到上交所问询函，被要求进一步核实并披露与宁德时代合作的相关事项。

起因是容百科技刚刚签下的大单。根据协议内容，自2026年至2031年，容百科技预计在6年内为宁德时代供应305万吨磷酸铁锂正极材料，合同总销售金额超1200亿元。

根据现有公告，双方在合作细节上有所约定。据称，容百科技及其独资或合资子公司将成为宁德时代的重要合作供应商，为其提供磷酸铁锂正极材料。并且，宁德时代将优先让容百科技参与新项目、新产品开发。与此同时，容百科技需要满足宁德时代在质量改善、快速交付等方面的诉求，配合宁德时代在全球的扩产、产品开发和生产计划。

在实际采购中，宁德时代会提前6个月向容百科技提供样品交付要求，及至少6个月的量产采购需求。但是，最终采购量仍以之后签订的框架合同、年度合同或单笔订单为准。

这份协议尚未给出每年的预测采购数量和价格。不过，宁德时代要求容百科技每年持续优化成本，为宁德时代提供有竞争力的价格。以1200亿元购买305万吨磷酸铁锂粗略测算，协议折合单价为3.93万元/吨。上海有色网分析师杨朝兴告诉《华夏时报》记者，这是一个较低的价格。

这一价格远低于市场现价。2025年下半年以来，磷酸铁锂价格整体上行。上海钢联数据显示，进入2026年不到半月，磷酸铁锂价格继续冲高。截至1月15日，磷酸铁锂动力型价格已由年初的4.38万元/吨升至5.2万元/吨；磷酸铁锂储能型价格由4.2万元/吨涨至5.07万元/吨。

锂电终端需求保持旺盛是涨价的一大原因。鑫椤锂电数据显示，2025年，除了2月份产量受春节放假影响，12月产量受动力需求减弱影响，在其他时间里，磷酸铁锂的需求逐季走高。1—5月份的产量在20万—30万吨/月，6—10月份产量在30万—40万吨/月，11—12月份则突破了40万吨/月。中辉期货研报指出，2025年11月下旬，磷酸铁锂产能利用率高达90%，周度产量创新高。

并且，此前深受亏损困扰的企业也开始联合挺价。据我的钢铁网数据，2025年12月下旬，湖南裕能（301358.SZ）、德方纳米（300769.SZ）、万润新能（688275.SH）等5家磷酸铁锂头部企业陆续宣布了预期一个月的减产检修计划。这些头部企业占据近半市场份额，高工锂电分析称，它们的短期减产可能会改变供需格局。不过，据真锂研究消息，业内仍有“人心不齐”现象，实际上仅有部分头部企业执行了检修计划，大多数二、三梯队材料厂并未落实检修计划。

与此同时，终端产品价格波动较小。爱建证券研报显示，方型磷酸铁锂储能电池均价维持稳定，2026年1月6日，100Ah、280Ah、314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较12月22日分别上涨2.03%、0.63%、0.63%，报0.403元/Wh、0.32元/Wh、0.32元/Wh。

尚无磷酸铁锂产能

上交所明确表示，容百科技需要在1个交易日内回复问询函。监管关注的重点是容百科技对这一大额合同的履约能力。容百科技被要求补充每年的产能及产量、产品销售价格调整等具体约定，并结合拟建、在建产能、收购计划、资金储备及战略规划，说明公司是否具备履约能力。

据了解，签署了这份大单的容百科技目前并没有成熟的磷酸铁锂产线，交易所关心其是否有足够的技术和资金来履行合同要求。容百科技于2025年正式切入磷酸铁锂赛道，10月，容百科技在回复投资者时表示，“公司采用低成本、高性能的全新生产工艺切入磷酸铁锂市场，并在大客户导入及产能并购方面取得重大进展。公司已经启动海外市场开拓、产线设计等工作，有望在波兰建成首条欧洲磷酸铁锂产线。公司的磷酸铁锂产品适用于动力和储能领域。”

容百科技以高镍龙头著称，中银证券研报显示，2024年，容百科技的高镍三元材料在国内市场份额近40%。但是，在磷酸铁锂电池装机量不断提升的冲击下，三元材料（含镍钴锰的正极材料）近些年的价格和销量都存在下行压力。早在2022年7月，容百科技就宣布要成为正极材料综合供应商，在高镍的基础上布局磷酸锰铁锂、钠电等产品。

而在主营业务承压，新业务开销大的情况下，容百科技的经营业绩正持续承压。最新业绩预告显示，容百科技出现数据公开以来的首次亏损，预计2025年亏损1.5亿元至1.9亿元。不过，容百科技已在第四季度实现单季度扭亏为盈。

容百科技仍在准备对问询函的答复。在1月16日的延期回复公告中，容百科技也强调，“1200亿元合同总金额”是公司估算得出，最终实际销售规模需根据实际订单签订时的原材料价格以及数量来确定，销售金额具有不确定性。

杨朝兴告诉记者，“宁德时代控盘实力强，容百科技需要资金和新故事，双方是各取所需。”

责任编辑：李未来 主编：张豫宁