江苏
导读：
监管调整“融资保证金比例”之后，市场成交额急速回落，前期热门板块“降温”幅度较大，但鉴于市场总成交额仍保持在3万亿左右的高位，并且宏观环境流动性继续宽松，市场将维持结构化行情。
文|鲲鹏哥
周三监管调整“融资保证金比例”之后，周四市场成交额急速降低至2.9万亿，相比周三的3.9万亿，直接下降了一万亿，短期市场过热的势头得到快速冷却，前期热门的商业航天、AI应用高位活跃度批量跌停，但同时半导体、AI硬件、有色金属等板块表现活跃，20多只存储芯片个股创出历史新高。
从全市场角度，3万亿左右的成交额依然是历史高位，市场流动性非常充足，监管降温之后，不会改变中期慢牛的格局，只是改变了市场内部结构，前期过热板块的亢奋情绪受到遏制，但是由于总体流动性依然充足，资金会继续寻找景气度上的其它板块，例如芯片、机器人、小金属等等。
同时，AI应用这类主题，也不是完全熄火，只是不再会像之前那么狂热，高位妖股受到压制，整体板块内还有其它品种继续活跃。
昨日盘后，央行官网公布多项重磅政策措施，自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。另外，单设1万亿元民营企业再贷款，拓展碳减排支持工具的支持领域，增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元支持“两新”政策优化实施等。
目前的政策基调比较明显：宏观货币政策环境宽松，稳定宏观经济预期，同时避免推升金融泡沫。
对于股市的影响，鲲鹏哥认为宏观货币政策环境宽松有利于股市的流动性充裕，但央行政策是基于宏观经济总量发布，并非为刺激股市，所以短期对市场没有太大影响，市场仍将延续此前的结构化行情。
实际上，此前市场一直是结构化的行情，只是商业航天太过火爆引发市场情绪过于高亢，接下来市场又会回到板块温和轮动状态。
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