万科调整57亿中票展期方案 新增项目应收款质押增信

来源：财联社

财联社1月15日讯（记者 王海春）为避免债券兑付出现正式违约，万科对两笔宽限期内债券展期方案进行了调整。

万科今日分别发布了“22万科MTN004”、“22万科MTN005”2026年第一次持有人会议的议案概要。公开信息显示，“22万科MTN004”债券余额20亿元，“22万科MTN005”债券余额37亿元，籍此，两笔中票合计规模57亿元。

业内人士指出，万科这两笔中票展期议案，新增核心内容涉及利息支付、提供增信措施，以及进一步延长中票宽限期的特别议案等。

以“22万科MTN004”为例，调整中期票据本息兑付安排的议案一，将票据兑付时间展期一年的同时，还明确2026年12月15日将偿付本期中期票据全部本金。

就未付及新增利息兑付调整和支付安排，议案提出，该期中票于2025年12月15日到期的6000万元应付利息将在宽限期内支付，即2026年1月28日内支付。上述宽限期间未偿付本金按照3%计息，未偿付利息不计复利。对于展期期间中票利率维持3%利息，展期期间的新增利息随本金的兑付一同支付，即利随本清。

值得一提的是，万科将提供增信措施。

如本议案经持有人会议通过，万科为本期中票未付本息提供发行人持有的项目公司应收款质押作为增信担保措施，包括深圳市荣兴房地产开发有限公司、廊坊万恒盛业房地产开发有限公司以及北京友泰房地产开发有限公司，并与发行人指定的第三方机构签署相关增信质押担保协议及办理增信质押担保登记所需的其他相关协议及相关登记手续等。

另外，延长本期中期票据的宽限期的议案二提出，将本期中期票据存续期内的本息兑付日之宽限期由30个交易日延长至90个交易日，即宽限期届满日为2026年4月29日。

“该宽限期议案，更像是一个阶段性保底措施。如果其它展期议案未能通过，宽限期得以延长，使得万科方面能取得相对宽裕的时间，来与投资人持续展开沟通，通过进一步优化议案，以最大程度推动展期方案得以通过。”一家房产机构分析师表示。

与“22万科MTN004”相似，“22万科MTN005”最新议案，主要内容也涵盖了包括利息支付、提供增信，以及延长宽限期等。

“22万科MTN005”展期议案一中，万科承诺，该议案若得以通过，发行人将为本期中票未付本息提供发行人持有的项目公司应收款质押作为增信担保措施，这几个项目公司包括：深圳市中万华凯实业投资有限公司、西安伊合源实业有限责任公司以及深圳市万信未来城制造有限公司。

关于宽限期，特别议案二提出，“22万科MTN005”票据存续期内的本息兑付日之宽限期，由30个交易日延长至90个交易日，即宽限期届满日为2026年5月14日。

业内人士认为，万科议案调整后，展期议案能否通过，尚未可知，而宽限期延长相关议案通过的概率，可能会高一些。

时间节点方面，本月底万科将面临新的关口。“22万科MTN004”召集人应在会议表决截止日的当日（即2026年1月26日）内将会议决议提交至发行人及相关机构，相关机构应当不晚于1月27日内对持有人会议决议情况进行答复。

“22万科MTN005”召集人会在1月27日将会议决议提交至发行人及相关机构。相关机构应不晚于自收到会议决议之日后的1个工作日内，对持有人会议决议情况进行答复。

有评级机构分析师指出，按过往房企相关处置经验，债务重组未必能让企业涅槃重生，因为市场供需调整、企业运营能力提升、融资链条打通和业务转型，都需要时间。“只有直面问题才能解决问题，虽然短期会有‘阵痛’，但长期看会有希望。”