锚定养殖主线，布局畜牧新周期

来源：市场资讯

（来源：中信建投财富管理）

畜牧养殖，这个在中国经济版图中占据重要位置的产业，正迎来一场深刻转型。2025年9月，农业农村部与国家发改委联合召开生猪产能调控企业座谈会，明确要求减产能、控操作、降体重，标志着行业调控进入实质性阶段。

猪周期一般遵循“猪价下跌-养殖户淘汰母猪-生猪供应减少-猪价上涨-养殖户补栏，母猪存栏回升-生猪供应回升-猪价重新下跌”的规律。复盘过去几轮猪周期，猪周期每一轮上行周期约1-2年、下行周期约1-3年，上行周期启动后生猪价格涨幅可观；当前生猪行业正处于估值相对低位，多重信号显示产能有望加速去化。

资料来源：永赢基金；不构成投资建议，历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

指数基本情况介绍

指数名称：中证畜牧养殖产业指数

指数代码：931946.CSI

指数简介：中证畜牧养殖产业指数选取畜牧产品、动物保健与育种、饲料、肉制品、乳制品行业的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧养殖产业上市公司证券的整体表现。。

指数基点：1000点

指数基日：2021/12/31

发布日期：2023/07/28

成份数量：50

资料来源：永赢基金；不构成投资建议，历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

锚定养殖主线

中证畜牧养殖产业指数聚焦核心养殖，指数养殖产业集中度较高，行业逆周期调节能力较强，是跟踪生猪养殖周期轮动、进行板块投资的高纯度工具，可以较好地反映养殖产业链的核心波动。指数前五大成分股占比50.1%、前十大成分股占比67.6%，覆盖国内多个畜牧养殖产业链龙头，头部集中优势较为显著。在当前强调成本优势与出栏基数的周期中，有望受益于龙头企业的抗风险能力和盈利弹性。（不构成投资建议，历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎）

资料来源：永赢基金、Wind；不构成投资建议，历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

历史表现跑赢同类指数

中证畜牧养殖产业指数自基日以来跑赢中证畜牧指数5个百分点，历史表现相对更好。估值方面，当前指数PE(TTM)为19.02，位于指数发布以来30.4%分位，处周期底部较低水平，或具备较为充分的估值修复空间。此外，因受畜牧养殖行业周期影响较大，指数历史波动较为明显。（不作为投资建议，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现，市场有风险，投资需谨慎）

资料来源：永赢基金、Wind，截至20251130；不构成投资建议，历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

指数历年表现及波动率情况

资料来源：Wind，截至20260112；不构成投资建议，历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

资深指数团队实力打造

永赢基金指数团队采取精细化运作管理策略，在复制基准指数的同时力争降低跟踪误差、控制风险并增强收益。公司指数产品线布局持续丰富，行业主题产品已覆盖周期、医药、制造、科技大行业，并持续挖掘具有投资价值的主题，形成“宽基打底+创新突围”的双轨布局。

资料来源：永赢基金；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎

永赢中证畜牧养殖产业ETF（代码：159165）为投资者提供了一个低成本、高效率布局畜牧养殖行业的重要工具。当前时点，行业估值处于历史底部，周期反转信号逐步显现，政策红利持续加码，或具备较高的投资性价比。

通过指数化投资，可以分散个股风险。对于看好畜牧养殖行业长期发展、力争把握猪周期反转机遇的投资者，可以多多关注该产品。

（本基金为股票型基金,理论上预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金,主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现,理论上具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。文章中的观点和判断可能会随着市场环境的改变而发生变化；不构成投资建议，历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。）

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