“国民汽水”大窑迎新帅：KKR入局后的资本棋局

（文/霍东阳 编辑/张广凯）

在国产大汽水复兴的浪潮中，曾经以“大包装、高性价比”横扫北方餐饮渠道的大窑，正迎来其发展史上最重要的转折点。

1月15日，有媒体报道称，前卫龙CEO孙亦农正式加入大窑，出任CEO一职。这位在可口可乐、雀巢银鹭及卫龙拥有丰富履历的职业经理人，将在KKR控股后的新阶段，主导大窑的市场拓展与品牌升级。他的到来，标志着大窑在资本与管理层面的双重变革进入实战阶段。

2025年7月，大窑汽水被曝已经将85%股权出售给美国私募股权公司KKR。这一交易在半年内迅速落地。据企查查数据，2025年12月16日，大窑公司法定代表人、董事长已由创始人王庆东换成了KKR代表戴诚。

宁夏大窑供应链管理有限公司、宁夏大窑销售服务有限公司、大窑嘉宾饮品股份有限公司、上海大窑饮品销售有限公司和宁夏大窑销售服务有限公司北京分公司的法人也都更换为戴诚，戴诚担任法人的另一家公司天津卓信企业管理有限公司则是大窑香港有限公司100%控股。

值得注意的是，戴诚同时也兼任财务负责人。他曾深度参与KKR对雷士照明中国区业务的投后管理，擅长供应链优化与财务体系重建，此番角色类似，戴诚及其团队将致力于优化大窑的供应链管理，强化财务管理和渠道管理以提升整体盈利水平。

同时，大窑开始主动优化资产结构。2025年12月5日，核心子公司之一“内蒙古大窑饮品有限公司”启动注销程序，被视为剥离非核心资产、聚焦主营、提升整体资产质量的信号。

这一系列动作表明，KKR入主后并未停留于财务投资层面，而是迅速启动了深度业务重组。

这也是KKR投资的惯例：在控股一家企业后，会派驻核心管理人员，深入企业内部进行精细化运营和重组，以提升其价值，最终目标通常是推动企业上市或实现其他形式的资本退出。

市场普遍认为，KKR此次控股大窑，意在通过专业化运营提升企业价值，最终推动其上市实现资本退出。大窑目前在餐饮终端拥有强势地位，年营收规模已具备上市基础，但在全国品牌认知度、KA渠道渗透及产品创新层面仍有较大提升空间。

KKR需要为大窑找到一个资深业务操盘手开拓市场。

孙亦农的加盟，可视为IPO冲刺前的关键落子。他的任务将不仅是复制卫龙时期的上市操盘经验，更在于带领大窑完成“从渠道品牌到消费者品牌”的跨越。

据公开资料，孙亦农出生于1969年，曾先后在可口可乐、雀巢银鹭等外资企业任职，是知名的职业经理人。也符合KKR偏好选择优秀的职业经理人来管理企业，而非传统的企业家的用人传统。

在可口可乐多年的工作经验，让孙亦农对碳酸饮料乃至整个水饮行业都非常了解。此外，作为雀巢全资收购银鹭后首位中国本土CEO，孙亦农在雀巢和银鹭整合的过程中对公司业务改进和组织稳定方面贡献巨大，雀巢曾公开称赞他是“中国饮料行业公认的专家”。

在加入大窑之前，孙亦农的上一个老东家是卫龙。2021年9月，孙亦农以总裁特别助理的身份加入卫龙，同年12月，他升任首席执行官，次年4月，孙亦农开始担任卫龙的执行董事。

在任期内，他不仅担任着主导上市的责任，也要帮助公司突破辣条依赖症。2022年12月，卫龙成功赴港上市，成为“辣条第一股”，并积极推进产品结构转型，在“健康零食”的浪潮下将蔬菜制品（魔芋爽）占比提升至53.8%（2024年财报），超过传统辣条业务。

孙亦农在饮料行业的深厚积淀——从可口可乐的体系化运营，到雀巢银鹭的整合与新品开拓，再到带领卫龙成功上市并实现产品结构转型——恰恰对应了大窑当前的核心诉求：打破区域与餐饮渠道依赖，进军全国市场与KA渠道，构建更均衡的产品矩阵。

在卫龙期间，孙亦农不仅帮助公司完成港股上市，更成功推动产品从单一辣条向魔芋爽等健康零食品类拓展，降低了主营依赖。这种“资本化+品类第二曲线”的经验，正是大窑从北方餐饮王者走向全国性综合饮品品牌所需的关键能力。

业内普遍认为，KKR看中大窑的原因除了“卖得好”，还有其在餐饮终端的控制力、持续兑现的经营数据，以及在全国化层面尚未完全释放的潜力。在当前的营收规模和市场份额下，大窑已具备资本化的基础，而问题不在“能不能上市”，而在“上市之前如何把基本盘做得更稳、更好看。”

孙亦农的上任，更像是KKR投资逻辑中的关键一环，将为大窑汽水带来体系化管理、全球化品牌塑造，以及更清晰的产品和渠道分层，推动大窑向更高的天花板演进。

戴诚与孙亦农的组合，一个精于算账，一个长于打仗；一个优化存量，一个开拓增量。二人能否形成合力，将决定大窑能否在竞争激烈的饮料市场杀出重围，更将验证KKR“中国式控股投资”模式在消费领域的成功与否。

随着孙亦农的到位，大窑的上市倒计时已然响起。这家靠一瓶汽水打下江山的公司，正试图在资本与专业的助力下，讲述一个关于品牌、渠道与产品全面升级的新故事。