新政可容忍80%损失，资金一下子就活了

最近安徽出台了一份支持创业的重要文件，其中最受关注的就是国有基金的新规则：投早投小投硬科技，损失容忍率最高能到80%，不再盯着单一项目的盈亏考核。这消息出来后，不少人都在琢磨对市场的影响。其实与其猜政策的短期效应，不如实实在在看清市场里机构资金的真实动作，毕竟资金的交易行为才是影响走势的核心。

一、别被表面走势迷惑

之前有个朋友，选标的总盯着业绩和走势，结果踩了不少坑。就拿有的标的来说，连续四个交易日股价走低后进入横盘整理，按理说前期经历大幅调整后，横盘应该是跌到位的信号，结果之后股价再度出现调整。要是能提前看清机构资金的动作，这种坑完全能避开。 看图1：

我用了十多年的量化大数据系统里，K线下方的橙色柱体是「机构库存」数据，它反映的是机构资金交易的活跃程度，柱体持续存在，说明机构资金一直在积极参与交易；要是很快消失，就意味着机构参与的意愿不强。回看这只标的横盘阶段，「机构库存」数据没出现多久就消失了，自然就出现了久盘后继续调整的情况。

二、机构行为才是核心

同样是经历连续调整后横盘的标的，有的却能迎来回升。比如有只标的，连续四个交易日股价走低后进入横盘震荡，之后股价出现了明显回升。这背后的差别，用量化大数据一看就清楚。 看图2：

这只标的在横盘阶段，「机构库存」数据一直保持活跃，说明机构大资金一直在积极参与交易，有了资金的持续参与，走势自然会往好的方向发展。这也说明，比起业绩、走势这些表面信息，机构的真实交易行为才是关键。很多人总拿业绩当选标的标准，但实际情况是，业绩好的未必有资金关注，业绩普通的反而可能被机构持续布局。

三、宽幅震荡更需盯紧细节

有的标的震荡幅度特别大，几次调整后都有大阳线拉回来，很容易让人觉得走势稳了，放松警惕。结果股价突然出现大幅回落，想及时应对都难。但用量化大数据就能提前发现隐患，避免被表面走势误导。 看图3：

在这只标的的震荡过程中，「机构库存」数据是逐渐消失的，说明机构资金参与交易的意愿越来越弱，那些拉起来的大阳线，很可能是短期资金的动作，根本无法持续，后续的调整也就不难预料了。这也提醒我们，遇到震荡幅度大的标的，更要沉下心看量化数据，而不是被盘面的波动牵着走。

四、调整背后的机构信号

还有的标的，看似出现了明显的向下调整走势，让人慌了神，但其实这只是表面现象。用量化大数据分析就会发现，机构资金的动作藏在里面，并不是真的放弃了这只标的。 看图4：

这只标的在调整阶段，「机构库存」数据始终保持活跃，说明机构大资金一直在积极参与，这种看似不利的走势，其实只是机构的一种操作方式，不用过度担心，反而可以多关注后续的变化。毕竟机构资金的每一笔操作都有成本，不会无缘无故持续参与。

现在市场里的信息越来越繁杂，业绩、走势这些表面信息很容易干扰判断，但有了量化大数据工具，我们就能穿透表面，看清机构资金的真实交易行为。就像安徽的新政释放了长期支持创业和硬科技的信号，这会吸引更多机构资金布局早中期的科创项目，但对我们来说，不用急着跟风，而是用量化大数据跟踪机构的真实参与情况，找到那些机构持续关注的方向，才能更清晰地理解市场变化。投资路上，找对方法，用客观数据做支撑，就能少走弯路，更有底气。

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