Kelly Services 启动“毒丸计划”，应对92.2%的控股权突然被售，价值1.06亿美元

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1月13日更新：针对此前报道，现补充最新披露的控股权交易细节，以便读者更全面理解事件发展与交易结构。

根据最新监管文件显示，Kelly Services 控股股东 Terence E. Adderley Revocable Trust K（信托）已与买方 Hunt Equity Opportunities, LLC 签署《Share Purchase Agreement》，拟出售其持有的全部 Class B 普通股。交易对价方面，基础考虑为1.06 亿美元现金，买方还将根据未来公司表现支付额外对价条款（Earn-out）：若 Kelly Services 在未来48 个月内的市值达到或超过12 亿美元，买方需再支付最高约 1,519.97 万美元现金。市值计算采用连续 **30 个交易日的成交量加权平均价格（VWAP）**与流通股数共同计算确定。

Kelly Services 宣布启动股东权利计划，俗称“毒丸计划”，应对控股股东出售 92.2% 投票权股份的交易。由于 B 类股票掌握全部投票权，这一出售可能带来控制权变化。董事会此举旨在争取时间评估交易与买方意图，也反映出招聘行业在资本并购中的治理挑战，值得 HR 与管理层关注。更多请关注 HR Tech，为你带来全球最新 HR 科技资讯。

美国密歇根州特洛伊，2026 年 1月12日—美国老牌人力资源服务公司Kelly Services, Inc.（纳斯达克代码：KELYA、KELYB）宣布，其董事会已一致通过一项股东权利计划（Stockholder Rights Plan，俗称“毒丸计划”），以应对公司控股权可能发生变化的情形。

公司披露称，其控股股东Terence E. Adderley Revocable Trust K（HRTech备注：Kelly Services的创始人养子的家族信托）已于 1 月 9 日通知董事会，其已与一家私人买方签署具有约束力的协议，拟出售其持有的92.2% 的 B 类普通股。B 类普通股是 Kelly Services唯一拥有投票权的股份类别，因此该交易并非普通意义上的财务性减持，而可能导致公司控制权发生实质性转移。

在获悉上述交易安排后，Kelly Services 董事会于随后数日内多次召开会议，并于1 月 11 日一致批准设立股东权利计划。公司表示，该计划旨在为董事会争取必要时间，以充分了解并评估交易条款、潜在买方的相关安排，以及交易可能对公司、全体股东及长期业务发展带来的影响。

根据该计划，Kelly Services 将以股息形式，向在 2026 年 1 月 11 日美东时间下午 5 点 15 分登记在册的 A 类和 B 类普通股股东配发认股权。相关权利在初期不可行使，并将与公司普通股一同交易。该计划设定的触发条件为：未经董事会批准的任何个人或团体，实益持有公司75% 或以上的 B 类普通股。

公司强调，目前股东权利计划尚未被触发，董事会亦未对交易本身表态反对。董事会在 1 月 11 日会议后，已就该计划与控股信托及潜在买方展开沟通，并表示相关对话预计将持续。

在美国公司治理实践中，当上市公司面临潜在的控制权变更时，董事会通常需要采取程序性治理措施，以履行其对公司及全体股东的受托责任。股东权利计划正是此类情境下的常见工具，其核心作用在于防止控制权在未经充分评估的情况下被“既成事实化”，而非自动否定交易的可能性。

Kelly Services 的股权与治理结构具有鲜明的历史背景。公司由William Russell Kelly于 1946 年创立，被广泛认为是现代临时用工与人才派遣行业的开创者之一。其后，William Kelly 的养子Terence E. Adderley于上世纪 50 年代加入公司，并在随后数十年中历任总裁、首席执行官及董事长，主导了公司上市、全球扩张及向专业化人力资源解决方案的转型。

Terence E. Adderley 去世后，其所持有的 B 类投票权股份通过信托结构得以集中并延续，这一安排在数十年间为 Kelly Services 提供了高度稳定的治理结构。此次信托拟整体出售其所持投票权股份，也被市场视为公司成立近 80 年来最重要的控制权变动节点之一。

目前，该出售交易尚未完成交割。Kelly Services 现任董事会仍是公司的合法治理主体，相关控制权安排及后续步骤仍有待进一步披露。公司表示，关于股东权利计划的更多细节，将在随后提交给美国证券交易委员会的Form 8-K文件中予以说明。

Kelly Services 2024 年营收约43 亿美元，业务涵盖专业招聘、外包及咨询服务等多个领域。

1月13日更新：

补充更新｜最新交易动态与金额对价说明

针对此前报道，现补充最新披露的控股权交易细节，以便读者更全面理解事件发展与交易结构。

根据最新监管文件显示，Kelly Services 控股股东 Terence E. Adderley Revocable Trust K（信托）已与买方 Hunt Equity Opportunities, LLC 签署《Share Purchase Agreement》，拟出售其持有的全部 Class B 普通股。这些 Class B 股份共 3,039,940 股，占所有 B 类投票权股份的 92.2%。因 Kelly Services 的 B 类普通股是公司唯一拥有投票权的股份类别**，该出售协议实质上涉及公司控制权可能的转移。

交易对价方面，基础考虑为1.06 亿美元现金，买方还将根据未来公司表现支付额外对价条款（Earn-out）：若 Kelly Services 在未来48 个月内的市值达到或超过12 亿美元，买方需再支付最高约 1,519.97 万美元现金。市值计算采用连续 **30 个交易日的成交量加权平均价格（VWAP）**与流通股数共同计算确定。

在上述出售协议签署后不久，Kelly Services 董事会于2026 年 1 月 11 日一致批准了股东权利计划（stockholder rights plan，俗称“毒丸计划”）。公司在对外公告中指出，该计划旨在为董事会争取充足时间来评估交易条款、潜在买方背景，以及交易对所有股东可能产生的影响，并确保在控制权变动的程序安排中充分履行董事会的受托责任。毒丸计划尚未触发，相关沟通仍在公司、信托与买方之间持续进行。

值得注意，协议中包含的交割条件规定了在签署至交割之间，Kelly Services 不得采用类似股东权利计划的安排。这意味着毒丸计划的设立已成为三方尚需协调的核心治理议题之一。

此外，Kelly Services 已于 2025 年 9 月完成了新任首席执行官与总裁Chris Layden的管理层继任安排，而前任 CEOPeter Quigley将以战略顾问身份协助业务过渡，并保留董事会席位至 2026 年年度股东大会。这一管理层变动早于控股权交易披露，与本次交易在法律与治理层面上相互独立。

Kelly Services 成立于 1946 年，是全球人力资源服务行业的重要参与者之一。公司 2024 年营收约43 亿美元，在美国人力资源服务领域规模位列前列。控股权交易与董事会治理安排的最新进展仍待后续监管文件与董事会进一步披露。

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