上海
2026年1月15日早盘，红利资产逆市活跃，截至11:18，国证自由现金流指数(980092)上涨0.38%，成分股株冶集团上涨6.23%，亚翔集成上涨5.20%，神火股份上涨4.43%，潍柴动力上涨4.18%，云天化上涨4.00%。
国投证券指出，2026年A股市场呈现出“新旧共舞”的结构特征，科技与出海成为盈利格局重塑的核心主线。当前科技+出海板块占A股盈利占比已达36%，未来有望持续提升至60%，成为基本面双主线。PPI企稳带动上游资源品盈利修复，有色金属等全球定价品种表现突出。自由现金流与销售净利率指标改善，反映企业资金回流状态好转，但行业间盈利分化明显，电子、军工、有色成为近期指数上涨的主要推动力。
国泰海通证券认为，对于本轮行情高度，伴随中国经济转型、无风险收益下沉与资本市场改革，市场在2026年有望挑战十年新高。中国股市底层逻辑的三大转换：一是对外自信，中国应对外部挑战更成熟；二是对内稳定，“坚持以经济建设为中心”定位回归，“反内卷”构成经济治理思路重大转折；三是人民币升值、股市向好、地产止跌在途，推动中国股市进入估值修复与扩张周期。
数据显示，截至2025年12月31日，国证自由现金流指数前十大权重股分别为中国海油、上汽集团、格力电器、中远海控、中国铝业、宝钢股份、长城汽车、正泰电器、中国联通、潍柴动力，前十大权重股合计占比51.95%。
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