德邦股份主动退市京东38亿“买断” 竞争加剧经营承压9个月亏2.77亿

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

告别8年A股上市生涯，德邦股份（603056.SH）主动寻求退市，其也将成为A股2026年首家主动退市的公司。

1月13日晚，德邦股份发布公告，经间接控股股东宿迁京东卓风企业管理有限公司（以下简称“京东卓风”）提议，公司拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在上海证券交易所的上市交易。

长江商报记者注意到，主动退市是京东集团兑现解决京东物流与德邦股份同业竞争的承诺。2022年，京东集团收购德邦股份时，曾承诺解决与京东物流的同业竞争问题。

目前，京东方面合计持有德邦股份80.01%的股权。本次主动退市，京东物流将为德邦股份不超过19.99%的股份提供现金选择权，现金选择权的行权价格为19元/股，较市价溢价35.33%，拟现金选择权的价值预计约为37.97亿元。

近年来，物流行业竞争加剧，德邦股份经营承压。2025年前三季度，公司实现营业收入302.70亿元，同比增长6.97%；归母净利润亏损2.77亿元，系自2018年上市以来首次在前三季度出现亏损。

德邦股份公告称，根据安排，公司退市后，在保持既有业务优势的基础上，将更为充分地协同京东物流体系的业务资源，为客户带来更全方位、一体化、个性化的物流服务体验。

兑现承诺38亿买下剩余股份

在入主三年后，京东集团方面兑现承诺，解决德邦股份与京东物流之间的同业竞争问题。

1月13日晚，德邦股份公告，公司拟以股东会决议方式主动撤回A股股票在上海证券交易所的上市交易，并在取得上交所终止上市决定后申请在全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易。

公告称，本次终止上市尚需经出席德邦股份股东会的全体股东所持有效表决权的三分之二以上通过，还须经出席德邦股份股东会的除单独或者合计持有公司5%以上股份的股东和公司董事、高级管理人员以外的其他股东所持有效表决权的三分之二以上通过。若股东会不能通过该议案，本次股东会的异议股东及其他股东将不能获得现金选择权。

这就是京东方面解决京东物流与德邦股份之间的同业竞争措施，即推动德邦股份主动从A股市场退市。

德邦股份也将成为2026年A股首家披露拟主动终止上市方案的公司。

2022年，京东集团方面入主德邦股份，通过间接收购控制权和全面要约收购方式实施。具体为，京东方面出资89.76亿元收购德邦股份控股股东德邦控股99.987%股权。2022年9月，京东卓风完成要约收购，持股比例为6.43%。

当时的公告指出，为提高京东集团对下属物流业务板块的整合效率，要约收购以终止德邦股份的上市地位为目的。京东物流与德邦物流达成战略合作，双方将在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域展开深度合作，并将继续保持品牌和团队独立运营。2022年9月，京东卓风出具承诺，自前次要约收购完成之日起五年内，通过具有可操作性的方式解决京东物流与德邦股份的同业竞争问题。

此次主动退市，现金选择权股权登记日拟定为2026年2月6日，京东物流本次提供的现金选择权价格为19元/股，较停牌前一日市价溢价35.33%。

截至公告日，德邦股东合计持有约2.03亿股德邦股份（不包括德邦库存股），拟现金选择权可能涵盖该等德邦股份。因此，根据选择权价格并假设所有拟现金选择权均被德邦股东全部行使，拟现金选择权的价值预计约为37.97亿元。

截至公告日，京东集团方面合计持有约80.01%的德邦股份。

2025年首现前三季亏损

德邦股份变局，也是迫在眉睫。

德邦股份成立于1996年，2018年在上交所挂牌上市，以零担业务起家，快运业务为其传统核心业务。

德邦股份在业内首创“卡车航班”业务，凭借“空运速度、汽运价格”的显著优势，迅速占领零担物流中高端市场，成为国内零担运输领军企业。针对单票重量或体积较大的快运货物，公司为客户提供整车业务服务。同时，公司为零担及整车业务客户提供公路快运业务的增值服务，比如上门接送货、代收货款、安全包装及综合信息服务等。

2013年11月，公司战略布局快递业务，结合自身零担运输优势，以大件快递为切入点，致力于为客户提供高性价比的快递服务。

2018年，公司全面发力3至60公斤的大件快递业务。

此前，市场分析认为，京东方面收购德邦股份，就是看中了德邦股份的大件业务。

2022年至2024年，京东入主的这几年，德邦股份持续盈利。

出人意料的是，2025年，德邦股份业绩意外变脸。2025年前三季度，公司实现的营业收入为302.70亿元，同比增长6.97%；归母净利润亏损2.77亿元，同比下降153.54%，系自2018年上市以来首次在前三季度出现亏损。

其中，第三季度，公司实现的营业收入为97.15亿元，同比下降1.37%；归母净利润-3.29亿元，同比下降278.64%。

由此可见，是三季度突然恶化的业绩拖累，导致德邦股份前三季度出现罕见亏损。

对此，德邦股份解释，根据市场竞争情况，公司针对性地推进产品策略、调整价格方案；二是加强产品竞争力建设，加大人力、运力资源投入。

本次主动退市后，京东物流将与德邦股份进行整合。公告称，德邦股份在保持既有业务优势的基础上，将更为充分地协同京东物流体系的业务资源，为客户带来更全方位、一体化、个性化的物流服务体验，在构建现代化物流服务体系、服务国家战略中发挥更大的作用和价值。

在激烈的市场竞争中，德邦股份将结束8年的A股上市生涯，全面融入京东物流。未来，公司前景如何，备受市场关注。

视觉中国图