浙江台州国资押注 融了12轮的翼菲智能重启IPO

《科创板日报》1月14日（记者 徐赐豪） 据港交所官网显示，浙江翼菲智能科技股份有限公司（下称翼菲智能）昨天（13日）向港交所更新了招股说明书，拟依据18C章程登陆港交所主板。

这已是它在2025年6月首次递表失效后，再次叩响资本市场的大门，独家保荐人仍是农银国际。

如果成功上市，将成为港股轻工业全品类机器人第一股。

清华学霸创业，估值已超180倍

翼菲智能创始人张赛生于1983年，毕业于清华大学热能工程专业，之后获得美国哥伦比亚大学机械专业硕士学位。

毕业后，张赛加入全球最大的注塑机生产商之一震雄集团任高级工程师和生产主管。2012年，张赛放弃高薪开启创业，同年他带领翼菲智能团队成功研发了第一台并联机器人样机。

并联机器人是指使用连接至共同基座和工具中心点的多个手臂，并在有限的工作空间内实现高速和高精度运动的机器人。

据悉，当时全球也只有3家公司在做并联机器人，分别是瑞典的ABB（艾波比机器人公司）、日本的FANUC（发那科机器人公司）及美国的Adept（爱德普机器人公司），翼菲智能是国内第一家做并联机器人的公司。

招股书披露，翼菲智能在2014年实现了并联机器人的首次销售，同年也获得了深圳市佳士机器人自动化设备有限公司60万元天使轮投资，翼菲智能的投后估值2000万元。

在IPO前，翼菲智能已完成12轮融资，融资总额约为6.34亿元，吸引了众多明星投资机构入局，其中包括佳士科技、常春藤资本、春华资本、国科盈峰、七晟资本、峰瑞资本、启迪之星等。而在IPO前最后一轮融资完成后，翼菲科技的估值已达到36.04亿元，较天使轮投后估值的180倍。

股权结构方面，IPO前，创始人张赛通过直接及间接方式合计控制公司约25.07%的表决权，其中直接实益持有约11.17%，通过担任普通合伙人的绍兴梓遒（约8.76%）、绍兴宇章（约2.72%）及绍兴知秋（约2.41%）间接持有。

机构股东方面，浙江台州国资玉环国投持股9.69%，成为翼菲智能的最大外部股东。 此外，宽带资本持股约8.69%，清控银杏持股约5.15%，峰瑞资本持股约6.44%，七匹狼集团通过泉州晟联持股0.52%，春华资本旗下的Ivory One持股约2.16%、佳士机器人持股约2.56%，国科盈峰持股约1.23%。

招股书还披露，翼菲智能在上市前，有过多次股权转让记录，不少投资者已经提前退出，包括上海沁捷、润浙投资、深圳润鸿投资、深圳易一、济南宇章、蓝图天兴、枣庄瑞景、杭州皓睿、上海东数、前海蓝点、王娇娇、李春帆、君利联合及常春藤常州。

其中，王娇娇、上海东数、前海蓝点三个股东是在2025年4月25日股权转让时彻底退出；常春藤常州则在2025年5月27日转让其所有持股；李春帆与君利联合是在2025年5月28日退出翼菲智能股东行列。

净亏损持续扩大

翼菲智能的业务主要是工业机器人的设计、研发、制造与商业化。其工业机器人已经发展出多个系列，包括并联机器人、移动机器人、六轴机器人、圆晶搬运机器人等。并具备自主研发的核心技术控制及视觉系统（Gorilla及Kingkong系列）。

据招股书披露，其在2025年11月正式推出首款轮腿式人性机器人Hogene，该产品采用仿生双臂机构与升降柱设计，搭载自主研发的YiBrain多模态大模型，实现高精度、高爆发与顺应力作业。

翼菲智能还提供基于智能自动化系统的综合机器人解决方案。

客户与市场方面，截至2025年三季度，翼菲智能拥有379家直销客户，覆盖消费电子、汽车零部件与新能源、医疗健康、快消品及半导体等多个领域。据弗若斯特沙利文数据，按2024年营收计算，该公司为中国第五大轻工业机器人及解决方案供应商，市场份额达1.2%。

财务表现上，招股书披露2022-2024年，翼菲智能营收分别为1.6亿元、2.0亿元及2.7亿元，复合年增长率28.5%；2025年前三季度营收达1.8亿元，同比增长71.5%。

值得一提的是其营收结构显著优化，2022年翼菲智能95%营收来自机器人解决方案（为满足客户特定需求的定制化项目，包括机器人本体、定制设计部件、机械零部件、集成控制系统及调试），机器人本体仅占5%；2025年前三季度，机器人本体营收占比升至32.6%，解决方案占比降至67.4%。

不过，翼菲智能尚未扭亏，2022-2024年净亏损分别为5755万元、1.1亿元及7149万元，净亏损率35.5%、55.0%及26.7%；2025年前三季度净亏损扩大至1.2亿元，同比增长88.4%，净亏损率攀升至70.1%。

在营运资本方面，截至2025年11月30日，翼菲智能现金及其等价物为4826万元。不过，其负债水平较低，截至同期，流动负债总额为4.3亿元，流动资产净值为1.3亿元。