瑞士户外老牌猛犸象寻求出售，安踏为何总是“潜在买家”？

瑞士户外装备制造商Mammut Sports Group AG（中文名：猛犸象）的母公司Jacobs Capital正考虑出售该品牌，预计交易估值高达5亿欧元（约合40亿元人民币），是近期运动户外品牌转手交易中的最高价码。 据悉，Jacobs Capital已启动市场测试，正式出售流程或将在近期展开，潜在竞购选手阵容豪华，安踏集团被视为最受关注的买家之一，此外，多家国际体育用品巨头及专注消费领域的私募股权基金亦表达出浓厚兴趣。 从去年8月开始，包括锐步、彪马、加拿大鹅等多个知名运动户外品牌均有出售传闻，传闻中亦包括潜在买家，均有安踏集团的身影，堪称为运动户外行业最受欢迎的潜在买家。截至目前这些收购消息都未获安踏承认。

猛犸象成立于1862年，拥有逾160年历史，是全球户外专业领域的标志性品牌之一。在户外圈，始祖鸟、猛犸象与攀山鼠并称为“一鸟二象三鼠”，均为获得户外玩家高度认可的高端专业户外品牌。猛犸象以高性能登山装备闻名，创始人从一家小型农用制绳厂开始，制作登山绳索、冰川绳索、动力绳索，此后猛犸象逐渐推出用于攀岩、登山等极限户外环境的全套装备，迄今为止，仍是全球登山运动和户外装备的最大制造商之一。

猛犸象并非首次站上出售节点，2021年4月，瑞士工业集团Conzzeta宣布将猛犸象出售给欧洲私募股权基金Telementos Capital，后者于去年与管理瑞士巧克力巨头Barry Callebaut AG财富的家族办公室合并组建为Jacobs Capital。Jacobs Capital目前的资产还包括教育集团及医疗保健企业。猛犸象自2019年私有化后不再公开详细财报，市场估计，2020年猛犸象全球销售额为2.18亿瑞士法郎（约合20亿元人民币），2024年全球销售额为4.15亿瑞士法郎（约合36亿元人民币）。

安踏为什么会成为最受欢迎的“潜在买家”，毕竟同时拥有始祖鸟、萨洛蒙、迪桑特成功经验的运动户外巨头并不多，过去十年，安踏通过并购，构建了一个覆盖不同运动场景、不同深度的品牌矩阵。安踏曾表示以“多品牌资产+卓越运营+全球协同”来实现集团可持续的增长，并透露其多品牌并购逻辑：一是，收购具有强品牌价值和基因的品牌，通过战略重塑实现价值跃升；二是，投资高潜力的新兴品牌，不仅要“买得好”，更要“管得好”“协同好”，提升市场竞争力。

业内人士认为，当户外行业进入资本运营时代，耐心比资金更稀缺，而安踏的“ 耐受力”训练足够。始祖鸟代表高端技术与溢价能力，萨洛蒙覆盖山地与大众户外，迪桑特和可隆深耕时尚户外和轻户外。在这个结构中，猛犸象与安踏现有品牌并不是重复项，而是技术纵深的补充。如有安踏助力，猛犸象深耕中国市场及至提高全球影响力方面仍大有可为。但亦有品牌管理人士表示，安踏新收购的户外品牌狼爪仍在消化重组阶段，短时间再入手高端户外品牌可能性不大。

猛犸象目前在中国的运营由猛犸象户外用品（上海）有限公司负责，天眼查显示该公司成立于2013年，由Mammut Sports Group AG 100%控股。猛犸象中国2021-2023进入战略重组，连续3年持续增长，2023年涨幅达到85%，2024年涨幅攀升至97%，2024年新增门店26家。截至目前，猛犸象在中国内地门店数量已达61家，分布在21个省份和直辖市，除了上海、北京和深圳门店及部分奥莱店为直营店外，其余基本为品牌授权店。

此外，据多家媒体援引消息人士透露，安踏体育已向开云集团大股东、法国Pinault皮诺家族提出收购德国运动品牌彪马29%股份的要约。若交易达成，安踏将取代皮诺家族，成为彪马最大单一股东。安踏此前已被列入对彪马发起收购要约的潜在竞购方之一。皮诺家族投资控股公司Artemis曾表示，任何收购出价需超过每股40欧元。消息人士称，安踏方面已就此次潜在收购落实融资安排，但交易迟迟未能推进，核心障碍在于双方对彪马估值的显著分歧。截至目前，安踏、彪马及Artemis均未作出任何回应。

南都N视频记者 王欣