拆解芯片大佬朱一明的“千亿造富游戏”

2026年开年，清华系半导体军团掀起了资本风暴！1月13日，继豪威集团之后，存储芯片龙头兆易创新也登陆了港股，完成了“A+H”的双平台落地。

兆易创新上市首日就表现强劲，盘中一度冲高至53%，最终收涨37.53%，市值定格在1552亿港元，尽显龙头本色。

而在这强劲表现的背后，既有AI带来的行业东风，也有二十年来的厚积薄发。

千亿资本顺势而为

1月13日，继豪威集团赴港上市之后，又一家出身清华系的半导体巨头完成了赴港上市的关键布局。我国存储芯片龙头兆易创新正式登陆港交所，完成了其A+H的资本平台落地。

兆易创新此次港股上市表现颇为亮眼，公司最终确定发行价为162港元，全球发售2891.58万股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%。上市首日，股价开盘即上涨45.06%至235港元，盘中最高触及248港元，涨幅一度突破53%，最终收涨37.53%，报222.8港元，港股市值定格在1552亿港元。

尽管兆易创新此次涨幅不及此前的壁仞科技（上市首日上涨75.82%），然而也远远超过同日上市的红星冷链与BBSB INTL，两家公司的涨幅分别为0.33%和11.67%，其中红星冷链盘中一度破发。

市场对此次IPO的看重可以直观的体现在交易数据上。兆易创新此次上市中共募得46.11亿元，其在香港公开发售的部分获得542.22倍超额认购，国际发售部分也获得了18.52倍认购。此外，公司在此次IPO中的基石投资者堪称豪华，产业端，小米、TCL、华勤通讯等下游核心客户纷纷入局。金融端方面，包括源峰基金、上海景林、云峰资本等头部PE/VC也同样参与其中。

兆易创新自身战略角度需求也是推动此次港股上市的主要原因。作为技术密集型企业，芯片研发与产业布局需要持续投入巨额资金。财报显示，公司2022-2024年研发开支从9.36亿元增至11.22亿元，研发占比稳定保持在11.5%以上。

而根据兆易创新的招股说明书，公司此次港股募资的重点主要投向研发升级、战略收购及全球扩张，也契合了公司的“感算存控连”的生态布局战略。同时，港交所作为国际资本平台，不仅能拓宽融资渠道，更能提升公司的国际品牌影响力，为其海外业务拓展辅路，助力公司从“中国领先”向“世界一流”迈进。

规则红利撞上行业风口

兆易创新的港股上市并非偶然，而是港股规则红利、行业周期等多重因素共同推动的结果。

从资本环境来看，港股IPO市场规则的优化为兆易创新赴港上市打开绝佳窗口，比如强化机构定价权、降低A+H上市门槛以及简化A+H的信息披露衔接流程等。这种规则层面的支持，为兆易创新的顺利上市铺平了道路。

行业周期的上行态势则为公司上市提供了坚实的业绩支撑。2025年以来，受AI技术迭代驱动，全球存储芯片市场进入持续上行周期，AI服务器对存储的需求强度是普通服务器的8-10倍，而国际巨头为了保障先进制程的产能，大幅缩减了成熟制程的投入，导致DDR4等产品的供给出现了短缺，价格持续飙升。

而兆易创新作为我国存储芯片龙头，在包括NOR Flash、SLC NAND Flash等领域排在世界前列，直接受益于这轮趋势，其2025年前三季度应收入同比增长20.92%至68.32亿元，净利润同比大增30.18%至10.83亿元。

就在1月13日，同属存储芯片产业链的佰维存储发布了A股第一份业绩预增公告，其2025年净利润预计同比增长4.3-5.2倍，其中四季度单季净利润预计同比增长12.25-14.50倍，存储产业链全面复苏之势已开始显现。

值得注意的是，兆易创新近几年也在积极扩张业务。汽车电子方面，公司在2025年9月与普华基础软件合作，将其车规级MCU与普华AUTOSAR车用操作系统深度融合；2026年1月，公司与奇瑞汽车也达成战略合作，双方共同开发智能座舱、自动驾驶等场景的解决方案。

在工业与能源领域，兆易创新在2025年4月与纳微半导体合作，将公司的高算力MCU与纳微氮化镓技术结合，开发数字电源方案；同年10月，其又与南瑞继保合作，共同开发电力系统技术。

资本市场对兆易创新的青睐程度也逐步提高。Wind数据显示，公司的基金持股比例从2024年末的10.65%增长到了2025Q3季度的14.23%；而重仓持股的基金数量也从2024年末的208只增长到了2025Q3的465只（剔除被动指数基金），排名第一的南方基金共有42只主动管理基金重仓了公司，其中不乏史博、张延闽等老将所管理的基金。

此外，富国基金有27只主动管理基金重仓持有兆易创新，中欧基金、汇添富基金等头部公募也紧随其后。

资本的青睐也抬高了兆易创新的股价表现，2025年以来，公司股价已上涨1.36倍，仅2026年开年以来的7个交易日内，公司股价就上涨了18.09%。股价的暴涨也让股东赚得盆满钵满，以公司第三大股东葛卫东为例，尽管其在2025年期间不断减持，然而在2025年三季度时点，其持股市值已达到36.32亿元，较2024年末的20亿元市值上涨了8成。

朱一明的造芯路

兆易创新的上市自然离不开其背后创始人朱一明二十余年的坚守。1972年出生的朱一明从小便是公认的“学霸”，17岁以阜宁县高考榜眼的身份考入清华大学物理系，五年内相继拿下学士与硕士学位，扎实的物理功底为其日后深耕芯片领域埋下伏笔。

毕业后工作一年，朱一明远赴美国纽约州立大学石溪分校深造，成为了杨振宁的同门校友，主攻电子工程专业，期间深耕集成电路设计与研究，并在后期逐渐聚焦存储芯片这一赛道。

2000年毕业后，他进入硅谷芯片企业Monolithic System Technologies并担任项目主管；在职期间，他近距离观察到全球存储产业从美国向日韩转移的趋势，心中便萌生了“打造中国自己的存储器企业”的想法。

2005年，在清华科技园的支持下，朱一明带着凑齐的92万美元回国，并成立了芯技佳易（兆易创新前身）。创业初期，公司先以SRAM技术切入，却发现高端市场难以突破，便迅速将战略方向转向消费市场，并拿到了瑞芯微电子10万元订单，这也是公司的第一笔收入。

2008年金融危机来袭，公司现金流濒临破裂，美国ISSI与飞索半导体先后提出了收购邀约，朱一明拒绝了外资“趁火打劫”的要求，四处筹措资金，并凭借一款高规格的设计外包订单挺过了难关；同年，公司拿到了近700万元的B轮融资。

2010年，芯技佳易正式更名为兆易创新，彼时Nor Flash巨头Spansion申请了破产保护，公司顺势承接了部分国际订单，公司的存储类产品销量也顺势突破了1亿颗。2013年兆易创新推出了SPI NAND Flash产品，奠定了内地行业领军地位，并成功切入了MCU领域，打破了国外垄断。2016年，兆易创新登陆上交所，成为了国内存储芯片领域的标杆企业。

然而朱一明并不满足于Nor Flash的市场份额，其又将目光投向了被三星、SK海力士、美光垄断的DRAM领域。2016年，他牵头成立了长鑫科技，并联合合肥市政府推进19纳米DRAM研发项目。

而在2018年，长鑫存储即将量产的关键节点，朱一明辞去了兆易创新总经理一职，专任长鑫存储CEO，并承诺盈利前不领取薪酬与奖金。2019年，长鑫存储实现了19纳米DDR4芯片的量产，填补了中国DRAM产业的空白。

如今，兆易创新在港股上市，长鑫科技也在冲刺科创板，朱一明用了二十年的时间，从创业者，成长为两家千亿级芯片公司的掌舵人。