美联储独立性危机引爆！特朗普“查”鲍威尔欲意何为？

本文来自格隆汇专栏：周复始

鲍威尔“遭查”，引爆全球市场对美联储独立性危机的担忧。

日前，多位前美联储主席、前美财长及经济学家们强烈谴责特朗普，“以检察手段干预央行”乃史无前例。

欧洲、英、韩等多国央行行长也集体声援鲍威尔。

就连新美联储主席热门人选哈塞特也表态称，“极为敬重”鲍威尔，尊重央行的独立性。

但即便如此，似乎也难挡特朗普迫切“换人、降息”的意志。

周二，他再度猛烈抨击鲍威尔“要么无能，要么腐败”。

特朗普放话称，“那个混蛋很快就要走人了”，扬言“几周内换人”，并以12月通胀走低为由逼宫大幅降息。

伴随川普对鲍威尔的步步紧逼，这场风波已将全球最关键央行推向风口浪尖。

翻修案背后的博弈

此次调查的导火索是美联储华盛顿总部两座历史建筑的翻新项目。

该项目预算从最初19亿美元超支至约25亿美元，超支原因包括劳动力、材料成本上涨等意外问题。

特朗普借此指责鲍威尔管理不善，在没有证据的情况下暗示其存在欺诈行为。

白宫也批评项目包含VIP电梯等“奢华设施”，但鲍威尔均予以驳斥。

鲍威尔认为这是"借口"，目的是就美联储降息问题进一步向他施压。

目前司法部未对此调查置评。

特朗普为何紧盯美联储？

特朗普之所以步步紧逼，核心是盯上了特朗普的利率决策权。

自重新当选总统以来，特朗普一直试图通过解雇官员、取消内部监察职位等方式掌控政府机构，美联储成为其核心目标之一。

美联储负责控制通胀、维持低失业率及稳定金融体系，通过设定联邦基金利率影响房贷、信用卡等各类贷款成本，直接决定美国经济走向。

特朗普曾多次要求美联储将利率降至1%（非危机时期罕见水平），他因不满美联储降息节奏，多次公开批评鲍威尔。

除鲍威尔外，特朗普还曾以“提交误导性抵押贷款文件”为由试图解雇美联储理事丽莎·库克，库克否认违规并提起诉讼。

最高法院已定于1月21日审理此案，其裁决将对央行独立性产生重大影响。目前哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院已驳回政府暂停库克任职的请求。

搬石头砸自己的脚？

美联储的独立性是美国金融体系稳定的基石，在制度设计上有多重“防火墙”以保证美联储独立性。

但特朗普的一系列操作彻底打破惯例。

以往的总统虽然偶尔会有向美联储施压降息的行为，但从未有人公开威胁解雇央行官员或对其发起刑事指控。

此外，司法部近期频繁针对特朗普政治对手发起调查或诉讼，包括前联邦调查局局长詹姆斯·科米、纽约州总检察长詹姆斯，和民主党参议员亚当·希夫。

这打破了往届司法部相对独立于白宫的传统，引发公众对执法公平性的质疑。

值得关注的是，这场风波的走向存在多重变数。

一方面，特朗普的施压恐遭反噬：鲍威尔5月卸任主席，但可留任理事至2028年，可能阻碍特朗普安插亲信重塑美联储理事会；国会部分共和党人已表达不满，银行业委员会成员、北卡罗来纳州参议员汤姆·蒂利斯明确表示不支持特朗普未来的美联储提名人，这意味着临时官员斯蒂芬・米兰1月31日任期结束后，特朗普或无法安置长期盟友。

另一方面，若特朗普施压成功，不管是司法支持解雇库克，还是鲍威尔被定罪，都将腾出两个理事名额，让他能进一步掌控央行。

关键点在于，美联储下次利率会议定于1月27-28日举行，外界普遍预期不会降息。且今年有投票权的地区联储主席一致反对降息，暂未向特朗普的压力让步。据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点的概率为2.8%，维持利率不变的概率为97.2%。

分析师警告，美联储被政治化将丧失政策自主性，推高通胀压力，削弱美元储备货币地位，进而倒逼美债利率上行、整体借贷成本攀升。

鲍威尔调查案已是央行独立性告急的明确信号，长期隐患不容忽视。