信邦制药涉嫌行贿被起诉，债务与离婚风波缠身，股民怒怼：“全让我们扛！”

本报（chinatimes.net.cn）记者于娜 北京报道

实控人离婚纠纷余波未散，单位行贿起诉又掀风浪，信邦制药的多重危机让股民叫苦连连。

信邦制药（002390）近日发布公告，公司收到贵州省开阳县人民检察院《起诉书》，因涉嫌单位行贿罪被提起公诉，这一消息将这家贵州本土医药上市公司再次推向舆论漩涡。

作为一家集医疗服务、医药流通和医药制造于一体的全产业链集团，信邦制药近年来麻烦不断，在此次行贿案之前，已先后经历债务承压、核心子公司涉贿、实控人离婚风波等一系列事件。

祸不单行的是，公司业绩持续下滑，2025年前三季度营收、净利润双双同比下降，应收账款高企暗藏坏账风险。叠加2024年公司董事长安吉与前夫的离婚纠纷余波未平，信邦制药的经营发展与品牌声誉正遭遇前所未有的挑战。

目前，上述商业贿赂案件尚处于法院审理阶段，最终结果仍有待揭晓，而如何化解多重危机、稳住经营基本盘，成为信邦制药管理层亟待解决的难题。

早年重大收购埋雷？

信邦制药此次涉嫌单位行贿被起诉并非孤立事件，此前核心子公司涉贿案就曾被曝光。

2025年3月，彼时信邦制药发布公告称，控股子公司贵州科开医药有限公司收到贵州省开阳县人民法院立案受理单位行贿罪一案的通知，引发市场广泛关注。

公开资料显示，信邦制药持有科开医药99.9964%的股份，后者是公司核心业务板块的重要支柱。2023年度，科开医药实现营业收入22.78亿元、净利润9450.25万元、净资产24.82亿元，分别占信邦制药同期对应财务指标的35.26%、26.71%、34.75%，其经营状况直接影响上市公司整体业绩。当时信邦制药曾表示，预计该诉讼不会对公司本期及期后利润产生重大不利影响，但未披露案件具体细节。

令人始料未及的是，时隔9个月，涉贿风波蔓延至上市公司层面。2025年12月11日，信邦制药披露收到检察机关相关告知书，确认公司涉嫌单位行贿一案已进入审查起诉阶段；2026年1月6日，公司进一步公告收到《起诉书》，检察机关认为公司行为触犯《中华人民共和国刑法》第三百九十三条之规定，应当以单位行贿罪追究刑事责任。

时间回到2013年，信邦制药宣布以发行股份及支付现金方式，收购张观福、安怀略等4名自然人持有的科开医药98.25%股权，交易对价约9.97亿元。此次收购采用收益法评估，科开医药股东全部权益价值评估值达10.05亿元，较账面净资产增值率高达340.6%。收购完成后，安怀略逐步晋升为信邦制药总经理、董事长，成为公司实际掌控者之一。

如今看来，这桩奠定信邦制药全产业链布局基础的重大收购，或为此次行贿案埋下伏笔。

北京盈科（长沙）律师事务所律师郭干辉向《华夏时报》记者表示，若上市公司单位行贿罪罪名成立，除刑事处罚外，还将引发一系列连锁后果。在行政监管层面，公司可能面临相关部门的行政罚款及针对性监管措施。同时，若案件涉及公司信息披露失实，据《证券法》相关规定，公司还需对因此遭受损失的投资者承担民事赔偿责任，相关高管因未尽到勤勉尽责义务，亦可能承担连带赔偿责任。

截至目前，信邦制药表示已委托辩护律师负责本案诉讼事宜，将依法配合司法机关工作，但案件尚未开庭审理，最终结果仍存在不确定性。对此市场人士担忧，此次涉案将对公司品牌声誉、业务拓展产生持续负面影响，尤其是在医药行业监管趋严的背景下，医院、药店等合作方可能会重新评估合作风险，进一步加剧公司经营压力。

债务承压业绩滑坡

在涉贿风波持续发酵的同时，信邦制药的经营状况早已显露疲态，债务压力与业绩下滑并存，而2024年爆发的董事长安吉离婚风波，更让公司陷入舆论与资本市场的双重冲击。多重不利因素叠加，使得信邦制药的发展前景蒙上厚厚的阴影。

财报数据显示，信邦制药近年来盈利能力出现波动。2023 年，信邦制药归母净利润迎来阶段性回升，同比增长 28.02%，主要得益于医疗服务与医药流通两大核心板块的恢复性增长。但这一增长态势未能延续，2024 年公司盈利表现大幅回落。2024年公司实现营业收入60.32亿元，同比下降6.63%；归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比大幅下降64.70%；扣除非经常性损益后的净利润1.65亿元，同比下降38.29%。公司解释为净利润下降主要因医药流通、医疗服务两大核心板块营收下滑，综合毛利率下降，同时非经常性损益事项增加。

（来源：信邦制药2024年年报）

2025年，信邦制药的业绩低迷状态仍未扭转，前三季度公司实现营收42.66亿元，同比减少6.55%；归母净利润1.52亿元，同比减少13.74%。

（来源：信邦制药2025年三季度报告）

尽管信邦制药2025年三季度末资产负债率为18.83%，看似处于较低水平，但应收账款高企的问题暗藏风险。公司24.41 亿元应收账款较 2024 年末下降 3.67%，绝对值仍处于高位。信邦制药表示，随着经营规模扩大，应收账款同步上升，若主要客户财务状况恶化或商业信用发生重大不利变化，大额应收账款产生坏账的可能性将增加，进而对经营成果造成不利影响。

雪上加霜的是，2024年8月，信邦制药董事长安吉与前夫、服饰品牌bosie创始人刘光耀的离婚纠纷公开化，在网上传得沸沸扬扬。公开信息显示，这场离婚风波不仅涉及情感纠葛，更牵扯到巨额资金往来，而安吉作为信邦制药实控人（与父亲安怀略合计持有公司24.6%股份），其个人争议直接传导至上市公司。

离婚风波发酵后，信邦制药股价曾一度震荡下行。有投资者评论称，“公司本身经营就有压力，实控人还闹出这样的负面新闻，最终还是股民扛下了所有”。此外，安怀略在安吉入股bosie的同期实施减持计划，2023年1月30日至3月1日合计减持3268.53万股，套现约1.64亿元，这一操作也引发市场对公司股东套现离场的担忧。

对于当前面临的一系列困境，信邦制药在公告中仅表示将积极应对可能发生的危机和风险，最大程度降低不利影响，但未披露具体应对措施。前医药上市公司高管、资深市场专家章标向《华夏时报》记者表示，信邦制药当前亟需解决三大问题：一是积极应对单位行贿案诉讼，尽量降低对品牌和业务的影响；二是改善现金流状况，化解债务压力，稳定核心业务经营；三是修复公司治理结构，重建市场信心。若上述问题无法得到有效解决，公司后续可能面临经营业绩进一步下滑、资本市场估值持续走低的风险。

作为一家成立于1995年、2010年登陆深交所的老牌医药企业，信邦制药能否渡过此次多重危机，重新走上健康发展轨道，仍有待时间检验。

责任编辑：姜雨晴 主编：陈岩鹏