Mysteel：化工煤价偏强运行 尿素企业刚需采购

近期，主产区多数煤矿保持正常产销，整体煤炭供应量较为充足，目前终端用户继续按需采购，贸易商及煤厂观望情绪较浓，市场煤普遍销售一般，煤价整体以稳为主，个别煤矿根据自身销售情况窄幅调整煤价，尿素企业原料煤现多以刚需采购为主，个别库存较低企业小幅提库，据了解尿素样本企业气化烟煤到厂价较上周降5-15元/吨，无烟块煤到厂价较上周多数持平；尿素市场报价窄幅波动为主，主流区域厂家报盘涨跌互现，整体交投氛围表现一般，下游需求缓慢跟进中，贸易商也多随行就市出货为主，业者观望情绪浓厚。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。

供应方面，近期煤制尿素企业多维持正常生产，个别企业装置检修复产交替，整体供应量维持高位，据了解，截止1月9日，全国煤制尿素日产17.16万吨，环比增加0.39万吨，同比增加1.98万吨。

成本方面，气化烟煤价格震荡偏强运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期主产区多数煤矿保持正常生产销售，市场煤供应量平稳释放；现阶段下游采购需求释放不佳，终端电厂维持之前补库节奏，保障长协兑现，对市场煤尚未开启大规模采购，化工耗煤维持常态，需求释放有限，市场观望情绪浓厚，贸易商及周边煤场操作谨慎，到矿拉运车辆减少，多数煤矿价格持稳，部分煤矿根据自身销售情况窄幅调整煤价。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为777元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型气化床完全成本在1380-1500元/吨不等，利润230-350元/吨不等。

无烟块煤价格暂稳运行。固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。近期主产区多数煤矿生产正常，整体市场供需格局偏宽松，现阶段受末煤价格上涨带动，市场情绪好转，交投活跃度增加，坑口拉运情况较前期有所好转，部分民用需求释放，带动中块价格上涨，线上竞拍溢价明显，煤化工企业部分装置停产技改，整体耗煤需求有限，多以刚需压价采购为主，部分技改企业预计中下旬恢复生产，补库需求或将小幅增加。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为856元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床企业完全成本大约1600-1650元/吨不等，利润50-180元/吨不等。

需求方面，工业复合肥短期开工波动较小，需求仍能维持，板材行业开工将逐渐降低，对尿素需求支撑减弱，农业需求有所好转，市场交投活跃相对积极，企业新单成交好转，待发订单积累，挺价意愿较强，短时市场情绪向好，价格预计维持坚挺偏强运行。

综上，近期煤制尿素企业多维持正常生产，整体供应量高位波动；需求端农业采购需求小幅释放，工业需求较为清淡，下游采买积极性一般，以刚需观望为主；成本端气化烟煤价格震荡偏强运行，无烟块煤价格偏稳运行，下游工厂现多以刚需采购为主，库存维持常规水平，整体补库需求释放有限，预计短期化工煤价格或将延续僵持偏稳运行。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。