金牛奖的真实含金量还有多少？| 深度分析

暂停两年的金牛奖重新回来了，在2025年12月30日的上海北外滩W酒店里颁出了45个奖项，相比往日刷屏噶闹猛，现在更多是在获奖公司的官微上有零星露出。

作为基金行业的“奥斯卡”，含金量最高的奖项，金牛奖一半是能让基金公司名利双收的荣誉勋章，另一半是能给广大基民抄作业的财富密码，曾经每次颁奖礼都是机构和基民关注的盛宴，在2020年公募基金因业绩出圈的时候讨论度到达峰值。

所以这个奖项以及它变化背后的故事相信也是不少人想了解的内容，本文有点长，将耗时10分钟，看到最后有惊喜。

金牛奖为何最权威？

科普一下，中国官方所认可的公募基金评奖机构有三家，即我们熟知的三大报：中国证券报、上海证券报以及深圳证券时报。对应着的基金行业奖项也有三个：中证报主办的金牛奖，上证报主办的金基金奖以及证券时报主办的明星基金奖，前两者都是从2004年开始发布第一届获奖名单，每年评选一次，后者是从2006年开始颁奖。

国内获得证券基金业协会认可的10家有基金评级资质的机构，6家参与金牛奖的评选，“成为国内最权威的基金评价团队”，这句话挂在金牛奖官网的描述中，专业评审机构的阵仗已经碾压其他奖项，以至于你走进任何一家获过金牛奖的基金公司，他们一定会将奖杯摆在荣誉墙最显眼的位置，甚至以往部分银行还因托管过金牛奖基金为荣专门发文章蹭热点。

这个奖项只颁给基金公司和基金产品，没有设置给基金经理，现在来看，可以说是20多年前的明智之举，在基金经理频繁变动的当下，极具前瞻性。

2004年第一届金牛奖在当年8月20号颁发，开放基金和封闭基金各有10只获了奖。这次奖项评选范围只有股票型及股票债券平衡型证券投资基金，考察基金业绩时间跨度只有一年，即从2003年6月30日至2004年6月30日的表现（数据来源：wind）。

在这里要提一下历史背景，2003年公募基金挖掘的钢铁、汽车、石化、电力及银行的“五朵金花”主题行情，引领了价值投资潮流。

它在某种程度上被寄希望于是打破A股是个庄家与散户市场的新兴力量，加之2004年6月1日正式实施了《基金法》，使得公募基金成为信托关系落实最为充分的行业，金牛奖及背后代表的注重基金持续回报能力，培育和引导投资人的长期投资理念，有了坚实的基点。

如今金牛奖已来到22届，奖项从最初简单选两类产品奖，变成了评选17个公司奖和28个产品奖，考察基金的业绩周期从一开始的一年，变成了现在的五年和七年。

2025年直接取消了原有的三年期奖项，把考察期限再一次拉长，更是凸显了对长期回报的注重。

值得一提的是，2022年金牛奖仅给基金公司颁奖，2023年没有颁奖，2025年末是暂停两年后金牛奖第一次露面，这一部分我们等下分析。

独家数据盘点：金牛奖都颁给了谁？

当然，比起金牛奖的承载的意义，大家更关注的是这些年金牛奖都把奖项给了哪些基金公司和基金？我们分别取了极值来看（数据来源：wind）。

获奖次数最多的基金公司是易方达。

20次含基金公司的评选中，易方达一共获奖17次。其次是华夏基金，获奖16次；第三是嘉实基金，获奖15次；第四和第五分别是广发基金和兴证全球基金，分别获奖14次和13次。

从官网上看到的“金牛基金管理公司”评选指标体系设置，是以定量评价为主、定性评价为辅。其中定量评价部分以基金公司整体股票投资业绩为主导，适当考虑规模、固定收益投资业绩、被动投资管理能力和养老金管理能力因素。所以遍历过往获奖的基金公司，都是被规模大，投研能力强，产品线丰富的大型基金公司霸榜。

获奖次数最多的基金是华安宝利配置。

21次基金评选中，华安宝利配置共获奖9次；其次是南方中证500ETF、嘉实增长、基金安顺（现已经封转开更名为华安安顺）、汇添富价值精选A、华泰柏瑞沪深300ETF、博时主题行业均为8次获奖。

这只基金很少曝光，规模只有12.87亿，成立至今有几个年份表现平淡甚至在底部徘徊，但它打败一众基金拿到最多金牛奖，答案就是长期业绩表现。（数据来源：wind，截止2026.1.13）

2004年成立至今，华安宝利配置的总回报是1267.18%，是一只灵活配置型基金，仓位相对于偏股型基金而言更低，如果你不知道这个表现如何，我们对比一下沪深300指数和灵活配置型基金同期354.64%和1106.33%的涨幅，还是经得起时间的考验（数据来源：wind，截止2026.1.13）。

如果我们把比较的范围进一步扩大，所有的公募基金，从成立以来业绩能翻10倍的基金只有63只，能翻12倍的缩小到了41只，从这个角度，你就能明白它的优秀了。从2005年到2025年的21个有完整年度业绩可以拉取的年份里，只有7个年度是亏损的，这些年份也是基金普遍亏损的年份，比如2008年沪深300下跌近66%，灵活配置型基金下跌近53%，这只基金的跌幅是38%（数据来源：wind，截止2026.1.13）。

也可以对比一下其他获得8次金牛奖的基金，剔除指数基金和封闭式基金后：嘉实增长2482.45%（2003/7/9成立，成立偏股混合型），汇添富价值精选A 661.37%（2009/1/23成立，偏股混合型），博时主题行业1543.98%（2005/1/6成立，偏股混合型），基金整体的长期表现都还是值得一看，但从近几年的的维度来看，部分基金还是垫底的，比如嘉实增长2025年只涨了18.83%，而偏股型基金的平均回报是33.89%（数据来源：wind，截止2026.1.13）。

与此同时，有超过一半基金公司从未获得过金牛基金公司奖项，比如今年打破历史一举夺魁的永赢基金；也有也有获得过一次金牛奖但之后再也没上榜过基金公司，比如贡献过不收管理费的宝藏产品的东吴基金。获得金牛奖的产品也不是一辈子就盖上了长期主义和优秀的烙印，也曾有获得过金牛奖的基金后来爆出过“老鼠仓”丑闻，这些就不单独展开了。

总之，金牛奖的审美总结成两个字就是大和长。大是针对基金公司的要求：足够大的体量本身也是能力的一种体现，更能支持投研和非短视的发展策略；长是针对基金的，不管你体量多大，什么策略，长期投资业绩一定要过硬，而“长跑”型选手本身就对短线的热点不敏感。

金牛奖的基金值得跟投吗？

所以我们会好奇，很多人会好奇金牛奖的基金真的值得投吗？或者至少是普通基民可以抄作业的范本吗？

搜索关键词：金牛奖，抄作业，会弹出很多测评和分析，特别是2020年基金出圈的时候，小红书上金牛奖基金抄作业的笔记的搜索和撰写直接霸屏，甚至可以看到上一篇还在教人怎么准备考研资料的博主，下一篇直接无缝衔接到金牛奖的基金投资攻略上，足以见当时基民对此奖项的关注和抄作业的需求之热烈，内容市场供不应求。

目前这个热度下去了，在大家搜到的很多测评和分析中，统计标的都是基于简单的几个年份，几组基金的回测分析，我们今天给大家找了两组数据，比以上的方法更能客观呈现金牛基金的投资价值：

数据1是两只专门跟踪金牛基金表现的指数。

中证指数公司开发过金牛基金系列指数，把获得过金牛奖的基金会被纳入到指数中，用来反映金牛基金的整体表现情况，比如由最近五年获评的年度开放式股票型金牛基金组成由于金牛股票型基金指数（H11027），以及金牛混合型基金指（H11028），由最近五年获评的年度开放式混合型金牛基金组成。

为了对比合理，我们把它俩和反映偏股型基金平均表现的指数进行对比：

截止2025年底，过去五年，金牛股票型基金指数、金牛混合型基金指数的涨幅是0.90%，-14.75%；同期偏股型基金指数的涨幅是1.32%，对比之下，金牛基金整体表现只稍逊一筹。可能大家对这个表现不太满意，但我们之前做过大V投顾的数据统计，跑赢偏股型基金指数是一个非常难的指标（数据来源：wind，截止2026.1.13）。

数据2是一只专业跟投金牛基金的FOF基金。

这只基金是海富通聚优精选，它的投资策略是在历届获得中国基金业金牛奖单只基金奖项的基金中筛选出所有开放式股票型基金和开放式混合型基金，并从收益能力、稳定性、风险水平和管理人角度对基金进行评分做二次筛选，也就是说会对金牛基金进行优中选优。

海富通聚优精选成立于2017年11月6日，截止目前，总回报为52.60%，同期混合型FOF基金的回报也是42.55%（数据来源：wind，截止2026.1.13），高于同期产品的业绩表现。

以上数据说明，不管从金牛指数，还是以金牛基金作为策略进行投资，金牛奖筛选的基金整体长期表现都不错，并不是很多分析上认为的，不值得抄作业的样本。当然如果你是短期策略，就是另一种逻辑了。

金牛奖为什么暂停发奖？

从官网可以看到，金牛奖已连续停办两届（2023年和2024年），最新一届更新停留在2022年8月29日的第十九届，第二十届，二十一届出现空缺。

这两届对应的是，基金在2022年和2023年的市场表现，这两年沪深300和偏股基金指数2022年跌幅均超21%，基金的日子没有好过到哪里去，投资的短期效果不理想，且基金经理频繁变动，很难激发基民长期投资动力。

试想一下，在这样的情况下如果当年获奖的基金，在基民这里普遍是亏损体验，那奖项岂不是和大众背道而驰？基金行业最有影响力的奖项能停办两届，本身就富含了很深的意味，有时候不表态也是一种表态。

金牛奖的含金量还有吗？

我们提到过，2004年6月1日正式实施了《基金法》，使得公募基金成为信托关系落实最为充分的行业，基金又因为挖掘了五朵金花，是挣脱坐庄思维的新兴力量，金牛奖的诞生时点并不是偶然。

我们也梳理过往数据发现金牛奖的偏好，就是大基金公司和注重长期回报的基金。但在这届金牛奖，事情在发生改变。

1.这次获金牛基金管理公司奖的只有5家基金公司，分别是：大成、华泰柏瑞、工银瑞信、建信和国泰，对比上一届颁给了10家公司，数量直接砍半。

且都不是我们往期统计里看到获奖最多巨无霸基金公司。同时，主动投资金牛基金公司奖颁给了4家基金公司：大成、华商、国海富兰克林、景顺长城。

叠加来看，上层对未来基金行业要从“重规模”转向“重回报”的表达已经很明显。

2.获得五到七年金牛基金奖的产品中，已经有了越来越多给基民体验和回报好的产品，比如中泰玉衡、博道伍佰智航、国金量化多因子等口碑好的宝藏基也在时隔两年金牛奖中露面，本身是对这些产品注重持续回报能力的表彰，金牛奖不再是部分老基金躺在功劳簿上吃老本的狂欢。

3.第二十二届金牛奖的进取公司奖是空缺的，这个奖项是特设奖，鼓励无法满足金牛基金公司参评条件，且当年表现突出的中小基金公司，上一次奖项颁给了宝盈基金和圆信永丰基金，第十八届颁给了信达澳银、汇丰晋信和摩根士丹利华鑫，这些基金公司都曾出过大家耳熟能详的优秀基金。

第二十二届的考察的周期里，多家小公司凭借赛道基金火出圈，却没有一个获奖，空缺的含义是否包含对其发展和基民引导的不认同？

4.这一次的金牛奖里没有了“量化投资金牛基金公司”奖，这个奖专项考察基金管理公司量化投资管理能力，鼓励基金公司在量化投资专项管理能力上形成特长。

上一次获奖的公司是银华基金（第十八届），再上一次是富国基金和华泰柏瑞基金（第十七届），但在第十九届开始没有看到这个奖项的身影，这一次也没有，并且这两次都没有像进取公司奖一样写着空缺两字，而是直接消失。

目前没有查到具体细节，也许从侧面表达了管理者对量化投资的审慎态度。

这四点改变，真正把管理层想传达的长期回报的声量调到最大，两年时间的沉淀，这一期的金牛奖更像是一种经历基金业寒冬后的脱胎换骨。

回到标题的问题，金牛奖的真实含金量还有多少？

我们的答案是：这一届的含金量非常高，不管是基金公司还是基金产品都是优中选优，宁缺毋滥的精品。而接下来的每一届，都值得持续关注，相信能给基民再次带来惊喜，再次成为我们买基金强有力的参考。

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