美12月物价涨幅持稳 全年通胀压力居高难下

来源：环球市场播报

2022 年 6 月，伊利诺伊州绍姆堡市一家商店内，一名顾客正在查看商品价签。

　　美国 12 月通胀水平依旧处于高位，为全年居高难下的物价走势画上句号，这也成了唐纳德・特朗普总统面临的一大政治负担。

　　美国劳工统计局今日发布的最新数据显示，11 月至 12 月物价环比上涨 0.3%，与 9 月的环比涨幅持平。整体来看，物价较去年同期上涨 2.7%。

　　尽管过去一年通胀率已小幅回落 —— 特朗普就职时的 1 月，通胀率为 3%，但这样的降幅并未缓解美国民众的焦虑，民众普遍反映日常必需品的购买难度日益增加。新出台的关税政策与移民政策，是导致通胀率持续高于政策制定者预期的重要因素。

　　特朗普预计将于周二下午在底特律经济俱乐部发表讲话，阐述经济相关议题。白宫已推出多项民生保障举措，旨在降低住房成本与信用卡利率。

　　12 月各类生活必需品价格普遍上涨。食品价格涨幅尤为显著，环比上涨 0.7%，是整体通胀涨幅的两倍以上；燃气公用事业价格环比飙升 4.4%。住房、交通、医疗保健及服装等品类价格同样出现较大涨幅。不过，二手车价格环比下降 1.1%，汽油价格环比下跌 0.5%。

　　此前受政府停摆事件影响，通胀数据发布一度陷入混乱，因此这份 12 月报告也成了数月来最能清晰反映美国通胀现状的一份数据。由于联邦政府停摆，10 月的消费者物价指数报告未能如期发布；11 月报告虽显示通胀意外降温，但数据采集延迟等停摆相关因素，已严重干扰了该份报告的准确性。

　　巴克莱投资银行美国经济学家普贾・斯里拉姆表示：“尽管通胀数据存在诸多干扰因素，但我们正以与年初相近的通胀水平收尾全年。通胀率既没有出现实质性攀升，也没有显现出令人信服的回落迹象。”

　　经济学家预计，受停摆期间房租通胀数据统计方式的影响，数据失真问题或将持续至明年春季。除此之外，还存在其他干扰因素：例如 11 月的数据采集时间为当月最后两周，彼时许多零售商已开启节日大促；相比之下，即便经过季节性调整，12 月的物价数据也可能存在虚高。

　　美联储一直致力于在不引发经济衰退的前提下，将通胀率拉回到 2% 的目标水平。尽管新关税政策带来的物价涨幅并未达到许多经济学家的预期，但通胀率依旧顽固难降，2025 年全年始终徘徊在 2.3% 至 3% 之间。

　　牛津经济研究院首席美国经济学家伯纳德・亚罗斯称：“美联储当前处境尤为艰难，需要评估关税成本的传导比例，以及尚未显现的潜在影响。”

　　美联储官员去年已三次下调利率，其中包括 12 月的一次降息，但鉴于通胀压力持续存在，官员们已释放出谨慎降息的信号。这一态度惹恼了特朗普，他一直在向美联储施压，要求其更大幅度地降低借贷成本。本周末，美国司法部已对美联储主席杰罗姆・H・鲍威尔启动刑事调查。

　　上周日，鲍威尔在一份声明中指责特朗普政府以起诉相威胁，向美联储施压以逼迫其降息。

　　他表示：“此事的核心问题在于，美联储究竟能否基于实证与经济形势制定利率政策，还是会屈从于政治压力与胁迫，沦为货币政策的傀儡。”

　　疫情后的物价飙升曾是特朗普胜选总统的关键助力，但在其第二任期的第一年，持续高企的通胀却成了棘手难题 —— 特朗普始终难以说服美国民众，让他们相信生活成本正在下降。

　　经济学家对 2026 年通胀走势的判断存在分歧。部分经济学家认为，随着房租成本下降的趋势逐步体现在官方通胀数据中，通胀率有望回落；但另一部分经济学家则指出，特朗普政府贸易与移民政策带来的物价上涨压力，尚未完全释放。美联储官员内部也存在明显分歧，对于今年是否需要降息，各方争执不下。