“金”光四射！贵金属板块领跑港股

南方财经 21世纪经济报道记者 袁思杰 香港报道

2026年开年以来，港股金属和矿业板块集中发力，延续2025年上涨态势表现强势，成为市场重要主线。截至今日（1月13日）收盘，港股金属与采矿板块上涨1.16%，收3712.044点。

其中，黄金股与铜业股形成双轮驱动格局，多只龙头个股股价持续上涨。紫金矿业收涨2.39%，报40.22港元；中国黄金国际收涨7.36%，报179.40港元；山东黄金收涨2.37%，报42.32港元；江西铜业股份收涨2.61%，报45.56港元。

港股金属与采矿部分成分股1月13日收盘情况（来源：同花顺）

贵金属领涨

开年至今，港股矿业股呈现明显上涨态势，黄金股凭借避险属性与降息预期双重支撑领跑板块，铜业股则受益于供应短缺与工业需求爆发同步走强，铝业、锂业等细分赛道亦随之回暖。

1月12日夜间，贵金属市场再现强势行情，现货黄金一度刷新历史高位至4630.21美元/盎司，纽约商品交易所2月黄金期价同步触及4630.19美元/盎司，而现货白银则在一度攀升至86.2498美元/盎司，双双创下历史新高。

近期金价创新高，带动港股黄金股继续上涨。1月以来，龙头股紫金矿业累计上涨16.90%，总市值突破万亿港元。公司此前披露的2025年业绩预告显示，预计归母净利润510亿至520亿元，同比增幅59%至62%，核心受益于黄金、铜产品产量增长与价格上涨。

值得一提的是，山东黄金和中国黄金国际今年1月至今分别涨超20%和10%。

1月8日，高盛发布最新研报，将2026年上半年铜价预测从此前的每吨11,525美元上调至每吨12,750美元，核心依据是美国以外地区铜库存持续处于低位，市场已形成显著的短缺溢价。

铜业股同步掀起上涨热潮。受伦敦铜价突破13000美元/吨历史高位带动，相关个股集体走高。小市值标的中国大冶有色金属表现惊艳，1月累计上涨超70%。行业龙头江西铜业股份1月以来上涨达30%，洛阳钼业同期涨幅超20%，后者凭借铜钴资源储备优势，成为兼具工业金属与新能源属性的稀缺标的。

多重因素共振

市场分析指出，港股矿业股持续走强的背后，是地缘政治风险升温、大宗商品供需失衡及全球货币政策转向等多重因素叠加的结果。

“黄金、白银等贵金属因其避险属性价格大幅上涨；而铜价走高则源于市场对其需求的乐观预期—铜是电动汽车、电网以及人工智能数据中心的关键原材料。”星展银行经济研究部金属及采矿业分析师Eunyoung Lee对21世纪经济报道记者表示。

Eunyoung Lee指出，矿山的运营成本相对固定，因此金属价格上涨会给矿山带来指数级的利润增长，这也是矿业股表现出众的核心驱动力。

全球避险情绪升温已成为黄金股上涨的重要推手。世界黄金协会美洲CEO兼全球研究负责人安凯（Juan Carlos Artigas）表示，更高的地缘政治风险、贸易紧张局势、美元贬值及利率降低等因素，共同推动黄金市场强势表现。近期美国对委内瑞拉采取军事行动、特朗普政府对拉美地区的政策表态，进一步激活市场避险需求。

中国银河证券首席策略分析师杨超对记者表示，工业金属价格走高背后是供需两端的支撑逻辑。全球主要矿山事故频发和生产干扰，铜矿资本开支不足，叠加地缘风险阶段性扰动导致供给端持续紧张。需求端来看，新能源、数据中心等新兴领域快速发展，为工业金属带来了确定性的需求。

需求端结构性增长方面，人工智能数据中心和新能源汽车等领域爆发式增长，大幅提升铜等工业金属需求预期。花旗集团测算显示，2026年全球精炼铜产量将达2690万吨，市场缺口30.8万吨，而新一代铜矿项目盈亏平衡价超每吨13000美元，为铜价高位运行提供支撑。

展望后续，杨超认为新兴领域对于需求的增量贡献有望刺激价格上行，供需缺口下工业金属价格或将震荡走高，同时关注全球宏观经济不及预期、贸易政策边际变化等风险。

杨超表示，当前黄金、工业金属价格和相关板块位置处于高位水平，且市场情绪和资金高度活跃，短期波动风险加大。投资者需要合理评估自身的风险承受能力，注重理性配置，避免跟风投资。同时，应遵循分散化配置原则，有效控制仓位。

他进一步指出，投资矿业板块更需关注全球供需基本面、库存数据等核心变量，动态调整。投资者应及时关注基本面的动态变化，跟踪美联储降息预期等相关因素。

（实习生张艺宁对本文亦有贡献）