人民币正在大幅升值，甚至将迎来单边升值行情？

人民币汇率近期再度成为热点话题。此前人民币汇率升破7的关口，不少人认为人民币正在大幅升值，甚至将迎来单边升值行情，还有人预测人民币汇率会升至6:1，并为此欢呼，觉得人民币汇率越高越好。但事实上，这些看法存在诸多误区。

我多年来持续跟踪研究人民币汇率的变化，以及人民币汇率机制的各项调整，对未来人民币汇率的趋势有着明确的判断：第一，人民币不会出现单边、大幅度的升值；第二，人民币汇率单边、大幅度升值，也不利于中国经济发展。

做出这两个判断，核心理由有两点。

首先，我们必须厘清一个事实：过去一年，人民币汇率并未出现大幅度、单边的升值。2024年12月31日至2025年12月31日，整整一年时间里，人民币对美元的升值幅度不足5%，仅4个多点；对日元的升值幅度为3个多点。这也印证了我在多个场合提到的观点：当前人民币实行浮动汇率制度，但每年的波动幅度并不会太大。

与此同时，人民币对欧元还出现了大幅贬值，幅度达到9.4%；对英镑也呈贬值态势，贬值幅度超过3%。由此可见，人民币对全球主要货币，并未出现所谓的单边、大幅度升值。总体而言，过去一年人民币汇率维持了基本稳定，这也契合了中国人民银行反复强调的目标——维持人民币汇率在合理均衡水平上的相对稳定。

所以，我们不能简单看到人民币对美元升破7，就认定人民币出现了大幅度、单边升值，这种判断过于片面。

其次，人民币大幅、单边升值，真的是一件好事吗？有些朋友认为，只要人民币汇率升到6:1，中国GDP总额是不是就快超过美国了？如果抱有这样的想法，那就大错特错了。

一个国家若想依靠货币汇率升值，让GDP总额超过美国或其他国家，完全是一厢情愿。大家不妨思考一下：如果仅仅通过汇率升值扩大经济规模，老百姓的实际收入会增加吗？消费水平能提升吗？手里的钱能买到更多东西吗？

我们可以做一个思想试验：假如现在宣布人民币汇率升至1:1，会出现什么情况？人民币汇率大幅升值，首先会让大量出口企业无利可图，甚至倒闭破产，进而造成大规模失业，经济发展将遭遇严重困难，就业压力也会急剧攀升。

事实上，如今世界上几乎所有国家，都不希望、也不愿意本国货币出现大幅度升值。更何况，若货币大幅升值，哪怕只是升至5:1、6:1，而非极端的1:1，大量民众也会纷纷将人民币兑换成美元——看似人民币越来越值钱，可我国3万多亿美元的外汇储备，看似规模庞大，一旦大家集中兑换，无论5:1、6:1还是1:1的汇率，都难以维持。

更重要的是，人民币汇率机制本身，也决定了其不可能出现大幅度、单边的升值。我国实行的是有管理的浮动汇率制度，所谓“有管理的浮动汇率”，就是指汇率并非完全由市场供求决定，当汇率波动幅度过大，且这种波动不利于整体经济发展时，相关部门会实施一定程度的干预，以此维持人民币汇率在合理均衡的水平上。

由此可见，鼓吹人民币单边升值的观点，是完全错误的；为人民币汇率单边升值而欢呼的人，其实并不理解其中的基本逻辑。

面向未来，人民币汇率维持在合理均衡水平上的相对稳定，仍然是最符合中国经济发展根本利益的选择。我们不要指望依靠汇率升值来提高老百姓的实际收入，这根本不现实；也不要奢望靠汇率升值，让经济规模超越美国，这不过是一厢情愿的虚幻想法。