半年卖160亿，它如何成为史上增长最快的“药王”？

撰文｜咸闲

编辑｜咸闲

审核｜烨 Lydia

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十年，这是上一代‘药王’修美乐登顶所花费的时间，而新一代王者，仅用半年就几乎走完了同样的路程。它靠的究竟是什么？

回顾2025年全球医药市场的销量排行榜，一个显眼的成绩，“半年160亿”吸引了目光，这个数字与一种药物联系在一起，它已经不仅仅是一款药品的成功，而是宣告了医疗健康领域的一次范式变革。

据诺和诺德和礼来财报，司美2025Q1销售78.64亿美元，超过了K药72.05亿美元，超越雄踞“药王”宝座十年的修美乐（Humira），正式成为药王。

修美乐达到年销售额200亿美元用了超过十年时间，而司美格鲁肽类药物仅用半年就完成了这一目标的80%，这种前所未有的增速，直接颠覆了传统重磅药物的成长剧本。

然而，真正的故事才刚刚开始。

面对礼来替尔泊肽的强劲挑战、全球供应链的产能竞赛以及其疗效正被拓展至心肾疾病等更广阔领域的现实，那么，司美格鲁肽拓展的最终疆界究竟在何方？

为何是它？为何是现在？

最初，司美格鲁肽是作为一款降血糖药物被研发和批准上市的，在2017年获得美国FDA批准，主要目的是治疗成人2型糖尿病。

它的工作原理是模拟一种叫GLP-1的肠促胰素，主要就是通过促进胰岛素分泌、抑制胰高血糖素，从而平稳控制血糖。

然而，研究人员和医生在临床中观察到了一个显著且一致的“副作用”：患者体重普遍减轻。

其中的GLP-1就是受体激动剂本身就能延缓胃排空、增加饱腹感、降低食欲。基于这一坚实的科学原理和大量临床试验数据，诺和诺德公司专门针对体重管理方面的问题，优化了司美格鲁肽的剂量，并进行了严格的专项研究。

在STEP临床试验系列中，科研人员发现使用2.4mg司美格鲁肽的参与者平均体重都减轻了15-18%，远超传统减肥药的5-10%（《新英格兰医学杂志》，2021年）。这一显著的效果就使得它在2021年，获得了美国FDA和EMA的正式批准，确立了专业医疗信誉，作为长期体重管理药物上市。

正是这一批准，让它从糖尿病治疗的配角，摇身一变成为了一款独立、专业的体重管理处方药，直接针对肥胖这一慢性疾病根源，开启了药物治疗肥胖的新纪元。

图片来源：【库润数据】 2025体重管理消费趋势洞察报告

供给支持是首要，但关键就在消费者也愿意买单。

数据显示，2025年中国高达41%成年人伴有高BMI（≥25kg/m^2），9%的成年人伴有肥胖（BMI ≥ 30 kg/m^2）。预测2030年，中国成人超重/肥胖人数将达到5.1504亿。《体重管理指导原则（2024年版）》

这一庞大的潜在需求群体，就为这类减重药物创造了前所未有的市场空间，其中礼来的替尔泊肽 2025Q1 销售 61.5 亿美元，上市时间相比司美晚 1 年，且凭借更优的减重效果，增速甚至还比司美格鲁肽更快，未来潜力更大。

这种“治疗-健康”双重效能使司美能够同时在两个市场获取能量。在医疗市场，它以处方药形式通过严格的医疗渠道分发；在消费市场，它满足了人们对体重管理、外貌改善和生活质量提升的渴望。

具体来看，该细分市场销售额从2022年第一季度的3.7亿元一路飙升至2024年第三季度的22亿元。尽管2024第四季度开始显著回落，但是2025年第二季度已显现回升态势，并且上半年整体销售额已突破24亿元，展现出强劲的市场动能。

图片来源：【库润数据】 2025体重管理消费趋势洞察报告

这一数据同时也证明了在全球范围内，许多消费者都意识到肥胖所带来的身体健康问题，已成为不容忽视的公共卫生挑战。

对于一些长期受体重问题困扰的人群来说，相较于传统减肥方式所要求的长期、严格的饮食控制和大量运动，每周仅需注射一次的司美格鲁肽，提供了一种更为便捷的选择，更适应当今社会所体现的快节奏生活。一项针对美国使用者的调查显示，高达68% 的消费者去选择它，主要看中的就是其 “方便性” 和 “效果可预测”。

在后疫情时代，人们对“健康寿命”的关注度提升了47%，而代谢健康正是最受关注的领域之一。人们不再仅仅追求减轻体重，更希望改善由肥胖带来的整体代谢健康问题。司美格鲁肽在降低血糖、减轻体重之外所展现出的潜在心血管获益，正好呼应了这一从“单纯减重”到“追求全面代谢健康”的观念转变。

不止于“新药王”

相对于国内来说，国外的才算是将是减重药物的重要市场，因此具备国际竞争力、有出海潜力的减重药物品种更加具备投资价值，摩根大通的报告指出，截至2025年三季度，肥胖与糖尿病领域已经达成18项合作，潜在交易总额高达182亿美元，创下历史新高，这印证了资本都想抓住这个领域。

如今，仅仅是单一适应症药物的商业模式已经面临巨大挑战，相反多适应症开发成为标准。

目前，GLP-1类药物正在研究中的适应症已超过15种，包括非酒精性脂肪肝、阿尔茨海默病、慢性肾病等，这种“一药多用”的开发模式正在成为行业新标准。

辉瑞、罗氏等传统制药巨头纷纷成立消费健康部门，开始重新评估消费健康市场的潜力，探索介于传统处方药和消费品之间的“医疗消费产品”。据波士顿咨询估算，这一中间市场的全球潜力可达3000亿美元。

图片来源：百度

而这种多用处的药物往往就模糊了传统医疗与消费的界限，医生不再是单纯的疾病治疗者，而是整体的健康管理者。一项针对美国初级保健医生的调查显示，72%的医生在过去一年内被患者咨询过GLP-1类药物用于减肥，即使患者不符合传统医疗指征，这迫使医学界重新思考医生在健康管理中的角色边界。

传统处方药的市场规模，很大程度上都是由医保目录和保险报销政策决定。然而，以减重、美容等适应症为主的GLP-1药物，大量需求都是来自于自费市场。

这意味着药企的定价策略、市场教育和产品价值主张，必须直接面向作为消费者的个人，而不仅仅是面对采购专家和医生。正是支付方变得多元化，市场脱离了单纯的“成本-疗效”评估，更多地贴合个人支付意愿和生活方式价值。

2025年7月1日，CVS旗下的药房福利管理公司CVS Caremark宣布与诺和诺德合作，以更可负担的价格优先提供减重药物Wegovy，并将这些药物与额外的生活方式临床支持相结合，作为其CVS体重管理计划的一部分提供给客户，Walgreens也早也早已布局 MinuteClinic 提供相关健康服务，这些大药房不再是单一的药物供应，而是形成了集药品、用药支持和临床咨询于一体的方案。

GLP-1类药物带来的改变，远不止于药物本身。由于人们更加注重身体健康后，使用者就更加注重自身一些在用药过程中产生的体重、血糖、饮食等基础指标的记录，来保障身体健康。

例如，诺和诺德与数字健康公司Livongo的一个合作项目就提供了一个清晰的案例。数据显示，那些结合了药物治疗与持续数字监控和个性化指导的参与者，在12个月内的减重效果，比仅接受药物治疗的组别平均高出23%。更重要的是，他们的体重维持率也提升了45%。

这些单纯的药物干预就逐渐向“药物+数据+服务”的整合模式演进，从治疗延伸到长期的健康管理和维持。

昙花一现还是新纪开启？

但司美格鲁肽的“下半场”并不会一帆风顺的发展，随着礼来替尔泊肽的上市以及各种大厂开始入局减重药物研究，司美格鲁肽的先发优势就开始慢慢缩短了。瑞银分析预测，到2030年，GLP-1类药物全球市场规模可能达到1500亿美元，但司美格鲁肽的市场份额可能从目前的58%下降至35%左右。这在千亿市场中依然是“蛋糕做大后份额自然稀释”的健康竞争状态，而非单纯的失败。

另一方面，司美格鲁肽的核心专利将于2031-2033年间到期，届时生物类似药的冲击不可避免。不过，诺和诺德已通过递送系统、剂型和联合疗法的次级专利构建了专利网络，可能将实际竞争推迟至2035年后。

伴随这种药物的广泛应用，我们必须明确一系列不良反应和潜在风险也逐渐显现。根据FDA发布的药物安全通讯及多项临床研究，使用司美格鲁肽的患者被证实可能遭受甲状腺C细胞肿瘤风险，动物实验显示GLP-1受体激动剂可能引起甲状腺C细胞增生和肿瘤。虽然人类风险尚未明确，但药品说明中明确警示，禁止用于有甲状腺髓样癌个人或家族史的患者，以及2型多发性内分泌腺瘤综合征患者。

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不过，未来的“药王”之争，也不仅仅是单纯比谁的药效强一点，谁能把这些副作用变得小一点了。

每一个人的身体状况不同，就需要具有协调性的健康方案，这些药物想要从中发展，就不能仅仅是提供药物本身。

如今，许多数字健康产品的层出不穷，未来的健康管理将是“药物+APP+可穿戴设备+个性化指导”的综合服务。苹果公司与诺和诺德的合作已初见端倪——苹果手表可追踪可能与GLP-1药物效果相关的健康指标，如活动量、心率和睡眠模式，这种整合创造了强大的用户粘性和数据闭环。。

并且，在不同地区和文化中，人们对“理想体重”和“健康”的定义都有着极大的差异，这都会影响产品策略。例如，在亚洲市场，更关注内脏脂肪减少和代谢指标改善，而西方市场可能更关注体重数字和外观变化。

这些一个个成功的企业需要的是，针对不同文化调整信息和产品定位。

或许在未来，医疗与消费的融合将持续深化，而下一个“药王”很可能诞生在那些能够更精准把握这种融合本质的企业中。

司美格鲁肽的故事，远不止于一款药物的成功。它像一枚楔子，撬开了医疗与消费的边界，将健康管理从‘疾病治疗’推向‘预防与提升’的新纪元。它的‘药王’之路，恰恰为我们标定了这场变革的起跑线。

参考资料：

1. 【麦高证券】 减重药物行业深度报告（上）：创新迭代不止，后GLP-1减重时代百花齐

2. 【库润数据】 2025体重管理消费趋势洞察报告

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