中原环保拟斥资2.8亿元拿下二标的全部股权，去年前三季应收账款高达90亿元，引发投资者不断质问

深圳商报·读创客户端记者 张弛

1月13日，中原环保(000544)公告，公司拟通过公开摘牌方式收购郑州市新泓再生水资源开发利用有限公司（简称“新泓公司”）100%股权，挂牌价格1.46亿元。此外，公司公告拟通过公开摘牌方式收购郑州市格沃环保开发有限公司（简称“格沃公司”）100%股权，挂牌价格1.33亿元。上述交易对象为公司间接控股股东。

据披露，新泓公司的核心业务涵盖再生水销售、计量与收费，并负责再生水管网及附属设施的巡检、维护及抢修等服务。截至2025年9月30日，新泓公司资产总额为1.5亿元，负债总额为3838.82万元，所有者权益为1.12亿元。以收益法的评估结果作为评估报告使用结果。标的公司股东全部权益账面价值为1.12亿元，评估价值为1.46亿元，评估增值额3446.69万元，增值率30.9%。

中原环保表示，本次收购符合公司发展战略，标的公司的水务资产纳入统一运营体系，有利于进一步提升公司在区域水务市场的专业化运营能力与核心竞争力，将进一步稳固公司在再生水领域的优势，优化公司的业务结构。

此外，经评估，格沃公司股东权益账面价值为1.26亿元，评估价值为1.33亿元，评估增值724万元，增值率5.75%。本次交易构成关联交易，因交易对象郑州市国资委系公司间接控股股东。

中原环保表示，此次收购将提升污泥处置与资源化利用业务的协同管理能力，构建“污水+污泥处置”的产业链协同效应。格沃公司的主营业务包括污泥处理处置技术研发及相关服务，拥有33项有效专利。

业绩方面，中原环保2025年三季报显示，公司前三季度营业收入为39.00亿元，同比下降4.60%；归母净利润为10.27亿元，同比增长2.86%；扣非归母净利润为9.84亿元，同比增长5.43%。

记者注意到，近年来中原环保的应收账款节节攀升，截至去年三季末，已高达89.65亿元。当期企业应收账款周转率为0.495，从2020年同期算起，其企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从2020年同期的20天增加到了545天，回款周期也越来越长。

事实上，回款风险的问题早已引发市场的高度关注。早在2025年2月，便有投资者在互动平台向中原环保提问：通过中原环保的财报数据，我们发现公司应收款已达60亿，创历史新高，同时也是同行业上市公司中最高的。近期计提减值也逐步增高，主要源于应收款，这对公司已产生不利影响。希望公司能重视并回应他们的关切。

彼时，中原环保回答表示：目前，公司将应收账款回款事项作为年度重点工作之一。公司将多措并举，积极开展应收账款回款工作，切实保障公司健康稳定发展。

然而，在此后2025年里，中原环保的应收账款高企问题并未得以改善，反而愈演愈烈。

伴随互动平台上不断有投资者对此发问，近日，中原环保在互动平台回答投资者提问时再次表示，应收账款回款公司高度重视，并积极推动相关工作。

中原环保透露，将对内部持续完善应收账款回款奖惩制度，制定《应收账款管理办法》，开展应收账款专项清欠活动，将应收账款回款率纳入核心考核指标，针对期限长、金额大的应收账款建立专项台账，压实责任。公司对外部持续加强与付费主体沟通，密切关注当地政府相关化债政策，推动公司应收账款纳入地方政府清欠台账、年度预算等。