“投资换关税”，台积电要在美国再建五座工厂？

1月13日，彭博社、《纽约时报》等美媒爆料称，作为美国与中国台湾地区贸易协议的一部分，为换取美国政府降低针对台湾地区产品的关税，半导体代工大厂台积电（TSMC）承诺将在美国追加巨额投资，新建至少五座芯片厂。

自特朗普政府去年宣布向全球多地加征“对等关税”以来，台湾一直面临着20%的高额关税压力。知情人士表示，协议将把针对台湾地区商品的关税税率下调至15%，与日本、韩国处于同等水平。作为交换，台积电将在美国亚利桑那州再建至少五座芯片工厂，预计将在2030年至2040年期间完工。

彭博社分析称，建造一座芯片厂的成本高达200亿美元以上，按此价格估算，台积电新增在美投资总额可能超过1000亿美元。

值得注意的是，这一笔新增的投资，将叠加在台积电现有的1650亿投资计划之上，总额来到2650亿美元。

台积电此前已宣布投资650亿美元，在美国建设三座先进制程芯片厂，随后又宣布追加1000亿美元投资，将再建设三座先进制程芯片厂、两座先进封装厂和一座研发中心。目前，台积电在亚利桑那州的首座工厂已投产，第二座工厂正在建设当中，计划2028年开始量产。

台积电位美国亚利桑那的工厂 图片转自台积电官网

民进党当局13日在一份声明中表示，已与美国政府就贸易相关问题达成“一定共识”，并正在讨论举行总结会议的时间。而美国白宫、贸易代表办公室和商务部没有立即回应置评请求。台积电则拒绝置评。

自特朗普重返白宫以来，制造业，尤其是半导体、芯片等先进制造业的回流，是其核心政策之一。而台积电作为代工行业的巨头，早已成为美国政府眼中的“肥肉”。此前，包括美国商务部长卢特尼克在内的多位美方高级官员反复表示，希望台积电将更多产能转移至美国本土。

卢特尼克称，出于“国家安全考虑”，美国希望将部分芯片制造业务迁回国内，“我们需要自己生产芯片，我们不能依赖台湾”。在台积电对美投资已加码至1650亿美元的背景下，美国政府仍未满足，卢特尼克曾多次暗示台积电未来会继续加码。

另一方面，台积电在美工厂的盈利水平已引起岛内媒体的担忧。近期，台媒《工商时报》《中时新闻网》报道称，美国高昂的人力成本已显著拖累了工厂的毛利率。

半导体行业调研机构SemiAnalysis分析称，台积电在台湾地区每片晶圆的人力成本约1800美元，但到了美国飙升至3600美元，高出一倍。

若从折旧成本来看，差距更为明显。每片晶圆在台湾地区工厂的折旧费约1500美元，美国工厂则高达7289美元，落差达4倍以上。在不上调售价的前提下，美国工厂的毛利率仅为8%，而岛内工厂能够达到62%。

据悉，所谓折旧成本，指的是晶圆厂建设与设备投资在使用年限内的损耗分摊。由于美国晶圆厂产能规模与产能利用率相对较低，即便采用相同制程技术，单位产出的固定成本也必须由更少的晶圆分摊，导致每片晶圆承担更高的“固定费用”，进一步侵蚀毛利空间。

这一问题已反映到了财务数据上。台积电新设于亚利桑那的工厂自2021年以来连续多年亏损，终于在2025年第一季度扭亏；同年第二季度实现盈利新台币42.23亿元；但到了第三季度利润暴跌99%，仅盈利新台币4100万元。

科技媒体Wccftech曾援引台积电内部人士消息报道称，三季度利润骤降与亚利桑那二厂的建设有关。台积电亚利桑那二厂预计引入3纳米制程生产线，但先进工艺所需的高端设备昂贵，使利润率进一步承压。还有消息称，工厂曾于去年9月发生工业气体供应中断事故，导致生产线停摆，千片晶圆报废。

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