“胖改”中的永辉，正在变瘦？

“胖改”中的永辉，正在变瘦？事情是这样的。

01

永辉超市发布2025年财务预报

2026年1月12日，永辉超市发布2025年度业绩预亏公告，预计归属于上市公司股东的净利润为负。

至此，公司将连续第五个财年出现亏损。此时距离其全面启动学习“胖东来”模式已过去约20个月，状况仍不见好转。

已经公开的财务数据显示：2025年前三季度，永辉超市营收424.34亿元，同比下降22.21%；扣非后归母净利润亏损15.02亿元。营收与利润的双降，主要源于公司大幅度的门店调整。

前三季度，永辉关闭门店超325家，开业门店总数从高峰期的千家缩减至450家。

种种迹象表明，“胖改”中的永辉超市正在变瘦。

02

永辉超市的“胖改”进展如何

相信大家对永辉超市的“胖改”并不陌生，好多城市都在进行中。有的是存量店闭店改，有的是新开店直接改。

关于调改的内容，也是很全面，包括卖场布局、商品结构、价格品质、顾客服务、员工福利、员工成长等多个核心方面。

即使这样，永辉还是被业内专家乃至网友批评说：“抄作业”仅停留在表面，胖东来的成功核心是供应链深耕、员工与顾客的双向赋能，而永辉仅复制了商品陈列、服务话术等表层形式，未完成深层供应链变革与组织调整。

除了永辉，当前正在学习胖东来的品牌有很多，但很容易陷入这样的困境：形似易，神似难。

其实，胖东来创始人于东来早已点明关键：“胖东来的模式可借鉴但难复制，因为每个企业的环境、文化和团队都不同，单纯照搬高薪酬、高福利等表面做法，很难成功”。

胖东来的核心竞争力并非单一的服务或商品策略，而是“员工第一”文化驱动的正向循环。高于行业30%-50%的薪资、全员持股等福利带来低流失率（仅2%，远低于行业15%的均值），进而保障稳定的超额服务，最终培育出超95%的顾客复购率。这种文化与制度的深度咬合，形成了难以逾越的时间壁垒和系统壁垒。

目前永辉仍在推进调改计划，但市场还有耐心等下去吗？

03

“变瘦”之后：永辉的破局关键

从消费者角度看，没有那么多弯弯绕绕，高性价比是零售企业制胜的关键。但是，在价格透明、竞争激烈的当下，如何才能拥有高性价比呢？

这是个难题。

从行业趋势来看，2025年的零售业已从“渠道竞争”转向“系统能力竞争”，超市的核心竞争力不再是规模大小，而是数字化程度、精细化运营能力和本地供应链韧性。

对永辉而言，后续破局的关键在于三点：

其一，加速供应链深度改革，聚焦核心品类提升直采比例，将自有品牌和定制商品打造成增长引擎；

其二，推动“胖改”从表层形式渗透到组织文化，让员工福利提升真正转化为服务竞争力，而非单纯的成本负担；

其三，顺应AI零售趋势，借助数字化工具提升库存周转、需求预测效率，用技术赋能精细化运营。

以上三点没有多么高大上的逻辑，就是在提高效率、降低成本的加持下，最终把高性价比展现给消费者。

2025年的业绩预亏，是永辉转型路上的阵痛还是长痛还不好说。“变瘦”是为了卸下包袱，而真正的考验在于，能否在“精简”之后，真正吃透胖东来模式的核心，构建起适配自身规模的“品质+效率”双驱动体系。

对于整个行业而言，永辉的探索也为集体“学胖东来”提供了重要启示：复制表面模式无法穿越周期，只有结合自身基因的深度变革，才能在零售业的分化浪潮中站稳脚跟。

方向对了叫战略定力，方向错了就只能变成行业遗憾了！

你觉得呢？