东材科技拟8828万元收购控股子公司22.5%股权，后者连年大幅亏损，长期依赖前者“输血”

深圳商报·读创客户端记者 李薇

1月12日晚间，东材科技（601208）公布，为整合资源并提升决策效率，公司拟以合计8828.33万元收购控股子公司山东艾蒙特新材料有限公司22.5%的少数股权。其中，以6866.48万元收购山东莱芜润达新材料有限公司持有的17.5%股权，以1961.85万元收购李长彬持有的5%股权。

收购完成后，公司对山东艾蒙特的直接持股比例将从72.5%增加至95%，并通过“海南艾蒙特”间接控制其5%股权，仍为控股股东。

截至2025年7月31日，山东艾蒙特的总资产为14.91亿元，净资产为2.23亿元。此次交易，公司股东全部权益评估价值为4.51亿元，评估增值率达102.39%。

经交易各方协商一致，山东艾蒙特22.50%股权的最终收购价格为8828.32万元。换算下来，山东艾蒙特的整体估值为3.92亿元，仍远高于其净资产。同时，山东润达、李长彬此次拟转让的股权中存在尚未实际缴纳出资合计1212.75万元。后续，东材科技需负责继续履行相应出资义务。

公开资料显示，山东艾蒙特成立于2019年，注册资本5亿元。公司主要生产特种环氯树脂和特种酚醛树脂两大系列产品，拥有32套生产装置、50余个产品品种，主要应用于绝缘材料、电子材料、复合材料、公路桥梁、橡胶轮胎等领域。

2020年8月，东材科技宣布以3900万元增资山东艾蒙特，增资完成后持股65%，成为其控股股东。上市公司称上述增资是为了以山东艾蒙特为主体投资建设6万吨特种环氧树脂及中间体项目，致力于新型、高性能特种环氧树脂及其关键中间体的开发和生产。

2021年5月，东材科技宣布以1亿元增资山东艾蒙特；2021年9月，山东艾蒙特再度实施增资，其中东材科技增资7700万元。增资是为了满足山东艾蒙特实施“年产16万吨高性能树脂及甲醛项目”建设的资金需求。

2023年10月，东材科技宣布以4950万元“溢价”收购山东艾蒙特12.5%股权。同时，公司计划掏出1.12亿元增资山东艾蒙特。上述交易后，公司对山东艾蒙特的直接持股比例为72.50%，并通过海南艾蒙特间接控制其5%股权。

除了持续的投资外，东材科技还长期为山东艾蒙特“输血”。截至2024年1月下旬，东材科技对山东艾蒙特的借款余额为3.82亿元（本息合计）。截至目前，东材科技对山东艾蒙特的借款余额进一步增至4.76亿元（本息合计数）。

对于此次收购，东材科技称，目前，山东艾蒙特已具备高性能环氧树脂、酚醛树脂及中间体的研发与制造能力，与公司电子材料板块业务高度契合，有望快速形成规模化产能，切入电子级、高频高速等高端树脂领域，进一步完善树脂“合成-改性-应用”的全产业链布局。本次股权收购有利于优化经营决策流程，促进技术研发、销售渠道等核心资源的高效整合，提升决策落地和资本使用效率；同时，优化资本结构，降低财务成本，增强信贷融资和抗风险能力，进一步推动公司核心业务的稳定可持续发展。

值得一提的是，虽然有东材科技的持续支持，但山东艾蒙特已连年大额亏损。

2022年，山东艾蒙特盈利656.37万元。然而到了2023年度，情况急转直下，山东艾蒙特的营收为4.96亿元，亏损7003.78万元。

在（2024年5月召开的）2023年度股东大会上，东材科技董事长唐安斌曾表示，山东艾蒙特的亏损主要源于2023年下半年环氧树脂价格的下滑。公司已对山东艾蒙特的产品、管理团队进行了深度整合，情况已经在好转。上市公司相关人士当时还称，山东艾蒙特距离盈亏平衡点已不远。

随后山东艾蒙特的业绩一路下滑。2024年度，山东艾蒙特的营收为7.42亿元，亏损1.25亿元。2025年1月至7月，公司的营收为4.76亿元，亏损5333.53万元。

2023年至2025年7月这两年零七个月期间，山东艾蒙特的总亏损额度已经达到2.48亿元。

在收购公告中，东材科技提示风险称，山东艾蒙特正处于产品结构调整、业绩改善的关键时期，存在未来经营业绩不确定的风险。

资料显示，东材科技主要从事化工新材料的研发、制造和销售。

据东材科技发布的2025年三季报显示，公司前三季实现营业收入38.03亿元，同比增长17.18%；归母净利润2.83亿元，同比增长19.80%；扣非归母净利润2.32亿元，同比增长45.06%。经营活动产生的现金流量净额为-3.65亿元，上年同期为-4311.9万元。