金种子酒成唯一连亏5年上市酒企 50亿营收梦碎“掉队”徽酒四杰

长江商报消息●长江商报记者 黄聪

作为安徽四大名酒之一，金种子酒（600199.SH）已很久没有尝到盈利的滋味了。

1月11日晚间，金种子酒发布2025年度业绩预亏的提示性公告，经公司财务部门初步测算，预计公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，2025年度经营业绩将出现亏损，亏损幅度预计同比将会收窄。

值得注意的是，早在2020年，金种子酒提出，确保5年内（即到2025年）实现50亿元营收的战略目标。

然而，2025年前三季度，金种子酒实现营业收入6.28亿元，同比下降22.08%；归母净利润-1亿元，同比下降0.97%。

长江商报记者发现，金种子酒已无法完成50亿元营业收入目标。其不仅成为上市白酒企业中唯一连续5年亏损企业，与“徽酒四杰”中的古井贡酒、迎驾贡酒和口子窖差距也越来越大。

预计2025年全年亏损

金种子酒成立于1998年7月，是安徽金种子集团有限公司的控股子公司，于1998年8月12日在上交所上市，其前身是始建于1949年7月的国营阜阳县酒厂，是全国酿酒行业骨干企业。

作为安徽四大名酒之一，金种子酒现有“金种子”“种子”“醉三秋”“和泰”“颍州”五大白酒品牌，但公司近年来业绩并不理想。

1月11日晚间，金种子酒发布2025年度业绩预亏的提示性公告，经公司财务部门初步测算，预计公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，2025年度经营业绩将出现亏损，亏损幅度预计同比将会收窄。

2025年前三季度，金种子酒实现营业收入6.28亿元，同比下降22.08%；归母净利润-1亿元，同比下降0.97%。

其中，三季度，公司营业收入达1.44亿元，归母净利润亏损2829.88万元，上年同期亏损1.11亿元。

针对第三季度亏损收窄的原因，金种子酒称，主要系行业形势下行、公司白酒收入同比减少、缩减市场费用投入、利润较同期增加。

由此看来，金种子酒2025年四季度归母净利润亏损额或有所收窄。

金种子酒发布的2025年第三季度主要经营数据公告显示，公司将白酒产品按照零售价为基础，细分为下列三档次，高端（X>500元/瓶）、中端（100＜X≤500元/瓶）、低端（X≤100元/瓶）。

2025年前三季度，金种子酒高端酒营业收入达5126.61万元，较上年同期4776.71万元增长7.33%；中端酒营业收入达1.31亿元，较上年同期1.72亿元下降24.07%；低端酒营业收入3.3亿元，较上年同期4.33亿元下降23.83%。

四年累亏6.33亿

把时间往回拨，2020年，一场名为“金种子酒业发展战略暨金种子馥合香上市发布会”的盛会高调举行。

在发布会现场，金种子酒高管为这家安徽老牌酒企描绘了一幅激进的蓝图：聚焦白酒主业发展，确保5年内（即到2025年）实现50亿元的战略目标。

该高管断言，50亿销售额是省级龙头酒企的“必备名片”，金种子酒如果想重回徽酒第一阵营，实现晋升一线名酒行列的长期愿景，就必须在2025年完成50亿元的年度销量目标（营业收入目标）。

2020年，金种子酒实现营业收入10.38亿元，同比增长13.55%；归母净利润6940.61万元，同比增长133.94%。

这也意味着，金种子酒要想在2025年实现50亿元营业收入目标，接下来的5年每年均要增长10亿元。

然而，自2021年以来，金种子酒营业收入起伏不定，而且一直处于亏损之中。

2021年至2024年，金种子酒营业收入分别为12.11亿元、11.86亿元、14.69亿元和9.25亿元，同比分别增长16.70%、-2.11%、23.92%和-37.04%；归母净利润分别为-1.66亿元、-1.87亿元、-2206.96万元和-2.58亿元，同比分别增长-339.76%、-12.45%、88.21%和-1067.17%，公司四年累计亏损6.33亿元。

长江商报记者发现，金种子酒已无法完成50亿元营业收入目标，而且还成为上市白酒企业中唯一连续5年亏损企业。

在“徽酒四杰”中掉队

2022年，金种子酒引入华润战投。同年7月，何秀侠及多位华润系高管便入驻金种子酒，就任总经理等职位。

2024年初，在金种子酒业2023年度总结表彰大会上，何秀侠发言时表示，金种子未来五年的战略目标是回归安徽白酒第一阵营，在全国同行业有影响力，成为馥合香品类第一品牌，实现泛全国化和员工收入翻番，着力提升企业地位、品牌地位和员工价值，打造消费者依赖、客户信任、员工自豪、投资者满意的中国一流白酒企业。

何为“第一阵营”，金种子酒尚未明确，但可以肯定的是，公司与“徽酒四杰”中的古井贡酒、迎驾贡酒和口子窖差距越来越大。

2025年前三季度，古井贡酒、迎驾贡酒和口子窖营业收入分别为164.2亿元、45.16亿元和23.06亿元。同期，金种子酒营业收入仅有口子窖约27%，明显“掉队”。

值得一提的是，2025年7月，何秀侠辞去金种子酒总经理职务，其任期原定2025年11月届满，属提前卸任。

而且，2025年12月，金种子酒公告称，何武勇因个人原因申请辞去公司副总经理职务，辞职后不再担任公司任何职务。

近日，金种子酒召开2025年第三季度业绩说明会，被问及有什么好的经营办法，真正实现扭亏为盈，公司总经理（代行职责）刘辅弼称，公司将在产品规划上“两端发力”。

刘辅弼表示，公司要持续优化高端产品的结构，增加高端产品销售占比提高盈利能力；推出新品光瓶产品，从目前新品推广节奏和市场、消费者反响来看，具备了进一步扩大销量的趋势；梳理现有的底盘产品，从费用管控和价格管理上，增强渠道和终端的获利水平和能力。