上海国资加码聚变能源赛道

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聚变能源赛道，国内企业融资再传捷报。

我们从上海国投公司旗下上海科创集团获悉，1月12日，星环聚能宣布顺利完成A轮融资，融资金额达10亿元。这笔资金将全力助推下一代聚变装置建设，为公司在2028年前后彻底完成工程验证、2032年左右建成一个可输出电能的聚变反应示范堆目标注入强劲动力。

本轮融资阵容堪称“豪华”，由上海国投公司旗下的上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本、上海嘉定科投集团联合领投，中银资产、曦晨资本等十余家机构及个人共同参与投资。此外，星环聚能还获老股东跟投，Pre-A轮领投方上海科创集团旗下知识产权基金继续跟投。

“从2024年领投Pre-A轮到本次再度领投星环聚能并推动企业落地上海，我们见证了星环聚能成长为国内聚变能源领域具备全栈自主研发、工程化落地及快速迭代能力的领先企业。”上海科创集团对上证报记者表示，未来，上海科创集团将发挥“耐心资本+长期资本+战略资本”优势，助力聚变能源从科学实验走向商业应用，推动上海打造全球先进能源产业高地。

商业应用前景可期

成立于2021年的星环聚能在高温超导强磁场球形托卡马克基础上，以多冲程重复运行、等离子体电流自有磁场重联加热等为特点，形成紧凑型重复重联可控聚变技术方案。

相较于传统托卡马克聚变堆，该方案最大优势在于体积小巧、结构简洁，能大幅降低聚变堆的建造成本，不仅适配大型聚变电站、分布式电站等常规场景，更有潜力应用于海上/深海作业平台、大型船舶动力系统等高集成度要求的特殊场景。凭借高能量密度、环境友好、反应自限等特性，其商业化前景被行业广泛看好。

星环聚能的快速成长，离不开其深植的“清华基因”。公司脱胎于清华大学科技成果转化项目，团队核心团队均毕业于清华大学工程物理系，深耕聚变领域20余年。这支以清华科研力量为核心的团队，凭借深厚的学术底蕴和丰富的工程经验，持续保持聚变关键技术领域的领先优势。

自成立以来，星环聚能在球形托卡马克聚变堆相关的多个核心技术领域取得重大突破：

与清华大学合作，仅用279天建成SUNIST-2（零号实验装置）并成功实现欧姆放电获得第一等离子体，刷新世界同类装置建设纪录；快速验证原创重复重联技术方案，等离子体温度突破1700万摄氏度；

广泛而深入地将AI技术引入装置监测和安全预警、等离子体诊断与快速平衡反演，并实现了多种基于AI的高质量多参数等离子体实时控制；

率先设计并建设全球首台原生负三角球形托卡马克装置NTST，可探索托卡马克前所未有的参数范围，为未来聚变堆提供潜在的创新解决方案；

在高温超导磁体领域，公司已打通聚变级全尺寸磁体线圈研制全技术流程，完成多个关键磁体及部件的设计制造与测试验证。

此外，星环聚能还开发和完善了大量聚变堆外围相关技术，并以产品化为各个内部项目的交付要求，积极推进商业化进程。当前，公司已在核电、航天等领域达成多项合作，实现技术能力跨行业溢出。

上海发力聚变能源赛道

本次融资并非孤例，而是上海系统性布局聚变能源产业的关键一步。当前，上海正依托政策支持，加快建设聚变能源产业集聚区，加速汇聚产业链资源。

作为重要落子，星环聚能已与上海市嘉定区达成战略合作。根据协议，公司将在嘉定区设立研发中心及实验基地，重点攻克高温超导磁体等核心技术。2026年初，占地约25亩的上海实验基地计划启动建设，预计2027年建成后将成为国内领先的聚变能源研发与工程验证平台。嘉定区政府将在土地、资金、人才等方面提供全方位保障，星环聚能将发挥产业链“链主”作用，带动上下游企业构建聚变能产业集群。

“嘉定区正着力打造‘聚能小镇’，星环聚能的落地是我们构建产业生态的关键落子，未来我们也将持续支持服务企业加快技术突破与产业化进程。”上海嘉定科投集团表示。

上海国投公司作为上海国资平台同样助力上海聚变能源产业发展。

2025年12月，上海国投公司作为新成员加入由中核集团牵头的可控核聚变创新联合体。

2026年1月，上海国投公司旗下上海科创集团携手中科创星、国开科创、IDG、红杉、高瓴、鼎晖百孚、复旦科创、龙芯创投等多家知名机构，共同参与东昇聚变新一轮数亿元天使轮融资。

据悉，东昇聚变于2025年7月在上海杨浦区成立，公司依托复旦大学，致力于发展以“氘-氦3”为燃料的强磁场小型化聚变电站技术。

此外，上海科创集团此前还超前布局上海超导、上创超导、翌曦科技、曦融兆波等产业链上下游公司。

来源：上海证券报