国晟科技复牌再度涨停 曾风险提示“股价明显泡沫化”

中经记者 张英英 吴可仲 北京报道

1月12日，国晟科技（603778.SH）复牌后股价再度涨停，收盘报23.43元/股。

国晟科技证券部相关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，已多次提示投资风险，呼吁投资者理性决策。

此前，为维护投资者利益，国晟科技主动向上海证券交易所申请停牌。公司股票自2026年1月7日起停牌，于1月12日复牌。

停牌核查公告显示，2025年10月31日至2026年1月6日期间，国晟科技五次触及股价异常波动、一次触及严重异常波动情形，累计涨幅达370.20%，股价累计涨幅偏离基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，存在股价短期快速回落风险。

针对复牌后再次涨停，国晟科技证券部人士回应称：“对于我们上市公司来说，不能左右股价涨跌，这是一个市场行为。若出现股价异动，上市公司会及时发布提示风险公告。如今，股价仍然上涨，我们也比较好奇。我们已经尽力提示风险，业务达到披露标准也会进行及时披露，希望广大投资者理性投资。”

1月10日，国晟科技方面公告提示，其最新市净率显著高于行业平均水平，股价存在明显泡沫化特征。该公告显示，根据中证指数有限公司官方网站发布的最新行业数据显示，国晟科技的市净率为19.23，而其所属电气机械和器材制造业最新市净率为3.27。此外，国晟科技主营业务未发生变化，且处于亏损状态。

国晟科技前身为乾景园林，因市场经营环境变动等原因陷入持续亏损。2022年11月，企业推动战略转型升级，以1.54亿元现金收购国晟能源7家子公司股权，注入光伏资产，形成“园林+光伏”双主业运营模式，并更名“国晟科技”。

目前，光伏业务已成为国晟科技的主要收入来源，该业务包括异质结（HJT）、TOPCon、PERC等电池组件的生产与销售。异质结电池组件主要应用于大型地面电站、海上电站、分布式电站、屋顶电站等场景。

不过，上述转型尚未扭转国晟科技的亏损局面。财报数据显示，2022—2024年，国晟科技分别净亏损1.62亿元、0.69亿元和1.06亿元。根据业绩预告，国晟科技预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，年度经营业绩将出现亏损。

有市场分析认为，国晟科技本轮股价上涨或与固态电池、太空光伏等概念相关。

2025年10月，国晟科技公告披露，其二级控股子公司安徽国晟新能源科技有限公司拟以2.3亿元向国晟环球新能源（铁岭）有限公司进行增资，并计划投资30亿元建设固态电池产业链智能制造项目。次月，国晟科技又宣布拟以2.41亿元受让铜陵正豪科技有限公司、林琴合计持有的铜陵市孚悦科技有限公司（以下简称“孚悦科技”）100%股权，布局锂电池结构件业务。

国晟科技方面表示，孚悦科技从事的高精密度锂电池结构件业务与国晟科技现有的光伏产业，拟建设的固态电池产业链智能制造项目具有战略协同效应，满足国晟科技“风光储”一体化发展的战略需求。

但国晟科技财务压力不容忽视。截至2025年三季度末，公司总资产约36亿元，总负债25.39亿元，资产负债率70.5%，货币资金仅为2.73亿元。

记者了解到，当前固态电池尚未进入规模化量产阶段。

对于固态电池产业链智能制造项目，国晟科技方面提醒，该项目投资的推进实施存在不确定性。“本次对外投资事项将使公司承担一定的流动性风险，项目贷款资金尚未到位，投资标的尚未开展实际经营，存在可能无法实现预期收益的风险。”

而收购孚悦科技股权事宜，国晟科技方面也提醒“尚无实质性进展”。“本次股权收购事项的并购贷款尚在审批中，存在不确定性的风险；项目在实施过程中存在变动的可能；交易完成后，公司对标的公司业务技术、业务团队等多方面整合存在不确定性；标的公司存在无法按照约定实现业绩承诺的风险；公司存在大额商誉减值的风险，可能对公司未来的当期损益造成不利影响。”国晟科技方面表示。

此外，随着“太空光伏”概念在资本市场兴起，国晟科技因其HJT技术而被市场关注。

不过，关于涉及“太空光伏”概念的HJT技术，国晟科技证券部人士向记者表示：“暂时回答不了专业技术问题。”该人士还表示，当前公司光伏业务经营正常，具体情况以年报披露为准。

多位业内人士认为，目前，“太空光伏”这一概念存在炒作情形。光伏技术专家、一道新能CTO宋登元博士在接受记者采访时表示，商业航天尚处初步发展阶段，且航天产品对太阳电池的可靠性要求极高、验证周期长，“太空光伏”的实际需求释放仍有待观察。

（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：颜京宁）