黄金站上4600美元，有外资最高看至6000美元

2026.01.12

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作者 |第一财经 齐琦

1月12日亚洲早盘，COMEX黄金期货价格直线拉升，站上每盎司4600美元，时隔两周再度刷新历史新高。

截至发稿，最高触及4612美元/盎司。

COMEX白银价格跟涨，截至发稿报83.9美元/盎司，日内大涨5.7%。

国内贵金属期货继续走高，沪金期货主力连续合约涨约3%，报1031元/克；沪银期货主力连续合约涨12%，报20614元/千克。

消息面上，地缘政治紧张局势不断升级，避险情绪进一步推高贵金属价格。宏观面上，随着美国就业数据公布后市场对美联储进一步降息的预期再度升温。

贺利氏金属（Heraeus Metals）贵金属交易员亚历山大·楚姆夫（Alexander Zumpfe）表示，如果地缘政治紧张局势进一步扩大，或者美国数据强化了美联储将采取比目前预期更宽松政策的预期，那么黄金很可能将持续刷新纪录。

市场分析人士指出，金银价格持续高位运行既得益于地缘风险的不确定性的刺激，也来自需求端长期高增长。

央行最新数据显示，截至2025年12月末，国内黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），为连续第14个月增持黄金。

“考虑到中国央行黄金储备相对于其他主要经济体的水平，中国央行的购金行为将持续为金价提供支撑。”高盛全球团队预测，截至 2026年12月，金价将达到4900美元/盎司。

此外，今年以来多家外资机构再度提高黄金预期价格。摩根大通近期上调金价展望，预测到2026年第四季度金价将达到每盎司5000美元，长期看将达到6000美元。

瑞银（UBS）1月5日发布报告，并将2026年3月、6月和9月的黄金目标价由每盎司4500美元上调至5000美元。该行最新观点指出，黄金价格近期创下历史新高，主要受美元走弱、地缘政治紧张加剧、制度性不确定性持续以及季节性流动性偏紧等因素推动。

浙商证券分析报告指出，在储备资产替换的主线下，全球央行正加速调整储备结构，不仅减少对美元资产的依赖，更将黄金视为对冲主权货币信用风险的核心工具。各国央行的买盘已成为支撑金价中长期上行的基石，黄金的定价逻辑正逐渐从传统的实际利率驱动，转向由官方部门需求与地缘风险溢价主导。

世界黄金协会最新发布的报告显示，黄金在2025年表现亮眼，不断刷新历史纪录，而以当前价位计算，2026年黄金价格有望再上涨15%至30%。

白银方面，摩根大通最新报告表示，将维持对2026年白银平均价格的预估在每盎司40.1美元不变。

美国银行预期更为乐观，该行金属研究主管Michael Widmer此前表示，黄金今年仍将是关键的投资组合对冲工具，预计2026年黄金价格将推升至每盎司5000美元，而白银价格可能飙升至每盎司135至309美元的峰值区间，这反映了该行对整个贵金属领域的积极展望。

微信编辑| 七三

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