Mysteel：需求端疲软态势难改 唐山钢坯社库创下阶段性高位

价格方面，截至2026年1月12日，唐山钢坯出厂价格报2970元/吨，周环比上调40元/吨，月环比上调30元/吨，年同比上调10元/吨；价格的阶段性上调主要受期货盘面带动及成本端支撑，而非需求实质性回暖驱动。

利润方面，本周唐山钢企平均钢坯含税成本为3015元/吨，周环比下调14元/吨；钢厂平均亏损45元/吨，较上周亏损减少54元/吨。亏损幅度收窄主要得益于成本端的小幅回落，而非产品溢价能力提升，钢企盈利压力仍未得到根本缓解。

库存方面，本周唐山钢坯社会库存达152.89万吨，周环比增加5.59万吨；唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存同步增至152.89万吨，周环比大幅增加14.13万吨。与此同时，华东港口库存4.55万吨，周环比减少1.86万吨，区域库存变化呈现“北增南减”格局，但唐山核心库存的大幅累积仍是市场主流趋势。

2026年1月上旬，唐山钢坯市场呈现“价格微涨但需求疲软、库存高企”的显著特征。据Mysteel调研显示唐山钢坯社会库存攀升至152.89万吨，创下阶段性高位，周环比增幅达3.8%；尽管钢坯出厂价格周环比上调40元/吨至2970元/吨，但下游调坯轧钢企业需求持续偏弱，成品材库存累积导致开工意愿受限。当前市场核心矛盾集中于需求端季节性疲软与供给相对稳定的失衡，叠加后期钢坯供给潜在增加，库存压力或进一步凸显，短期钢坯市场难改弱势震荡格局。

需求端：疲软态势难改，阶段性补库难掩弱势

本周唐山下游调坯企业需求呈现持续性疲软特点。Mysteel调研数据显示，唐山34家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约4.07万吨，周环比仅微增0.08万吨，增幅不足2%，显示需求端改善乏力。尽管调研周期内期货螺纹先抑后扬带动下游市场逢低补库积极性提升，节后4日型钢成交均值达5.04万吨，但周中成交上量仅拉高整体均值，涨后成交迅速回落，市场对高价资源普遍持谨慎态度。

分品种来看，下游调坯型钢企业开工率已出现小幅下降，虽因部分企业近期才停产导致产能利用率暂时维持增长，但停产企业多以消化高库存为主要目标，后续复工意愿偏低；调坯窄带企业表现更弱，开工率和产能利用率均呈下降态势。当前正处于钢铁行业传统淡季，北方低温天气制约户外施工，下游终端需求持续萎缩，调坯轧钢厂成品材库存持续增库，叠加坯强材弱格局突出导致企业利润不佳，进一步抑制了其对钢坯的采购需求，预计下周成品材出货量将以走低为主，钢坯需求端压力将持续加大。

供给端：外卖量稳定，后期存在增量预期

供给端相对稳定，未出现明显收缩。唐山及周边21家样本企业钢坯日外卖量约3.5万吨，周环比持平，调研周期内钢坯外卖量保持稳定。值得注意的是，后期钢企存在高炉存复产计划，若落地实施，钢坯外卖量或出现小幅增加，将进一步加剧市场供需失衡压力。从成本端来看，尽管本周钢企亏损幅度收窄，但仍处于亏损状态，短期内钢厂大幅扩产动力不足，供给端增量或相对有限，但足以对疲软的需求端形成压制。

库存高企成因：供需失衡叠加进口补充

本周唐山钢坯库存的大幅累积，核心原因在于供需两端的严重失衡。需求端下游轧钢厂对钢坯需求偏弱，采购意愿低迷，导致钢坯消化受阻；供给端外卖量稳定且存在潜在增量，进一步加剧了库存压力。此外，港口方面进口板坯到港，也对库存增长形成了一定补充，多重因素共同推动唐山钢坯社库创下阶段性高位。库存的持续攀升将进一步削弱市场信心，增加钢企去库压力，形成“库存高企—价格承压—需求更弱”的恶性循环。

综合来看，当前唐山钢坯市场需求端疲软态势难以根本改观，传统淡季的季节性压制、下游成品材库存高企及盈利不佳的现状，将持续制约钢坯需求释放。供给端虽短期稳定，但后期高炉复产带来的外卖量增加预期，将进一步加剧供需矛盾。库存方面，唐山钢坯社库已处于阶段性高位，且仍有持续累积趋势，去库压力显著。

价格层面，尽管短期受成本端支撑和期货盘面带动出现小幅上调，但缺乏需求实质性回暖的支撑，上涨动能不足。预计短期内唐山钢坯市场将维持弱势震荡格局，钢坯价格或面临回调压力，库存高企与需求疲软的核心矛盾将持续主导市场走势。后期需重点关注下游调坯企业开工率变化、钢企高炉复产进度及宏观政策对需求端的提振效果。

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