国内收入下滑、部分募投项目延期，仙乐健康筹划H股上市深化全球化目标

仙乐健康（SZ300791，股价24.75元，市值76.14亿元）于1月11日晚间发布公告，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，拟聘任德勤·关黄陈方会计师行为公司本次H股上市的审计机构。

《每日经济新闻》记者注意到，近年来，仙乐健康国内业绩增长承压，2024年，其境内收入同比下滑10.28%，2025年上半年同比也下滑1.63%。相比之下，其在美洲、欧洲的业绩均保持增长。

此前公司曾介绍，国内长青市场（指经久不衰的长青客户和具备竞争壁垒、生命周期较长的长青产品所构成的市场）部分传统渠道承压，海外布局取得扎实进展，中美欧亚太的产能布局基本落成。

此外，记者还发现，仙乐健康于2021年发行可转债募资10亿元投向马鞍山生产基地扩产等项目，最近，仙乐健康宣布数字信息化建设项目延期。

拟港股上市深化全球化布局

根据仙乐健康1月11日晚间的公告，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。

仙乐健康还宣布，根据公司本次H股上市的需要，公司拟聘任德勤·关黄陈方会计师行为公司本次H股上市的审计机构。截至目前，公司正积极与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商讨。公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。

仙乐健康筹划港股上市背后，是其进一步深化全球化的目标。在公告中，仙乐健康介绍，H股上市是为深化公司全球化战略布局，利用国际资本市场优势，打造多元化资本运作平台，以加快海外业务发展等。

仙乐健康很早之前便提出了全球化战略，在2016年收购了欧洲大型软胶囊制造商Ayanda公司，从而拥有欧洲本土销售团队，打开进入欧洲主流品牌市场的通道。此外，仙乐健康还在2022年提出收购Best Formulations Inc.，从而完善国内外生产基地的布局，增强为国际品牌提供本土供应和区域化服务的能力。

在去年的一次调研活动上，仙乐健康表示，公司构建了中国（汕头、马鞍山、珠海）、德国、美国、泰国（在建）的全球化供应链版图，具备全球协同的研发能力和本土化供应能力。

国内收入下滑

仙乐健康此次寻求进一步全球化，有着国内业绩增长承压的行业背景。

《每日经济新闻》记者查询到，2024年，仙乐健康主营业务收入为41.84亿元，同比增长17.25%，但在中国的收入是16.6亿元，同比下滑10.28%，而在美洲、欧洲的营收同比分别增长59.56%和14.25%。

此外，2025年上半年，仙乐健康主营业务收入20.28亿元，同比增加2.62%，其中中国地区收入8.18亿元，出现了1.63%的同比下滑，而美洲、欧洲的营收同比分别增长了4.26%和21.96%。

2025年半年报中，仙乐健康在对中国市场的介绍中提及，需求端因人群代际更迭与场景精细化推动创新提速，供给端则在2022年至2024年经历结构性重塑，新零售、渠道商及跨界医药品牌快速扩张，传统品牌承压。

此外，记者发现，2025年12月22日，仙乐健康发布关于部分募集资金投资项目延期的公告。其中介绍，基于审慎性原则，结合募集资金投资项目当前实际进展情况，其数字信息化建设项目原计划达到预计可使用状态日期由2025年12月31日延长至2026年12月31日。此前，其马鞍山生产基地扩产项目也做过调整。

此外，去年9月，仙乐健康介绍，分地区看，其国内工厂软胶囊、软糖、片剂产能利用率中等偏上，饮品粉剂产能利用率较富余；德国工厂软胶囊产线产能利用率较高；美国工厂软胶囊、软糖产能利用率中等偏上。