中国人民银行原行长戴相龙：发挥资本市场枢纽功能 提高上市公司质量、促进“长钱入市”

来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 张琼斯）中国人民银行原行长戴相龙1月11日在第三十届中国资本市场论坛上谈及发挥资本市场枢纽功能时表示，改善资本供求关系是发挥资本市场枢纽功能的重要基础，投资银行和投资机构是主力军，大型商业银行是不可缺失的重要力量，建立资本市场宏观稳定机制是必要条件。

戴相龙认为，在涉及资本市场的一系列关系中，最基本的是改善资本市场的供求关系，促进资本供求平衡，不断提高上市公司质量，不断增加长期投资，培育“审慎积极”的投资文化。

他建议，从提高上市公司质量和促进“长钱入市”两个方面下功夫，促进资本市场发展。

其中，围绕提高上市公司质量，戴相龙表示，要巩固和扩大主板，保持证券市场稳定发展；积极发展科创板、创业板，提高全国研发费用中基础研究费支出的比例，合理分配科技投资人、科技发明人和科技成果转化人的投资利益分配比例，调动三方面投资的积极性；支持国有企业特别是中央企业上市；发展产权（股权）交易市场，扩大非上市公司的资本需求。

“投资银行和投资机构是发挥资本市场枢纽功能的主力军。”戴相龙建议，提高证券公司的自营投资能力，调整国有证券资本的配置结构，扩大一流证券公司的资本增量等。

戴相龙认为，打造一流投资银行，需要从调整存量和扩大增量两方面增强证券公司的资本总量。其中，扩大证券公司的资本增量，不能仅靠现有证券公司兼并重组，应为增加一流证券公司的股本开辟新的资本来源。除了大量吸收社会资本外，可研究将大型商业银行过多的银行资本转为证券资本。

“大型商业银行在发挥资本市场枢纽功能中是不可缺失的重要力量。”戴相龙表示，为支持企业兼并重组，商业银行可以适当放宽发放兼并重组贷款的条件；通过设立金融资产投资公司实行债转股，或者吸收一定比例的社会资本结合推进债转股。

他建议，扩大大型商业银行的综合经营。据戴相龙介绍，2024年末，五家大型商业银行设立的非银行金融公司共计51家。其中，可从事资产管理业务的理财、信托、保险资产管理、基金管理、金融资产投资公司共18家。

“大型商业银行在推进资本市场发展中应该有所作为。”戴相龙表示，建议大型商业银行扩大对非银行金融公司资本和人力投资，对未设立保险公司和信托公司的大型商业银行，尽快设立保险公司和信托公司。

戴相龙还建议，研究批准大型商业银行投资大型证券公司或设立附属或控股的证券公司。“大型商业银行资本雄厚、分支机构多，与‘长钱’客户联系密切。”戴相龙建议，争取到2030年前批准一家大型商业银行向现有大型证券公司投资入股，或者设立一家附属或控股的证券公司。

在戴相龙看来，建立资本市场宏观稳定机制是发挥资本市场枢纽功能的必要条件。他表示，中央有关部门已与国务院有关部门建立了促进资本市场稳定的协调推进机制，给资本市场参与者增强了信心。

他表示，央行2024年创设了股票回购增持再贷款和证券、基金、保险公司互换便利两项政策，现在已将这两项货币操作列为制度性安排，从而增加了资本市场的稳定性；发挥国家主权基金对资本市场稳定的“压舱石”作用，中投公司在资本市场坚持长期投资、价值投资、责任投资，维护证券市场稳定；要继续发挥社会保障基金对促进证券市场稳定发展的作用。