家电产品价格下行叠加汇率波动 德昌股份预计去年净利润“腰斩”｜财报解读

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财联社1月11日讯（记者 汪斌）家电产品价格下行，叠加汇率波动，德昌股份（605555.SH）2025年净利润或再次回落到2亿元以下，录得上市以来最差年度成绩单。

1月11日，清洁小家电企业德昌股份发布公告，2025年，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润为1.6亿元-2亿元，同比减少61%到51%；扣非净利润为1.45亿元-1.85亿元，同比减少63%到53%，创上市以来最大降幅。

财务数据显示，2020年至2024年，德昌股份的业绩最差年份为2022年，当年归母净利润为2.99亿元，其他年度净利润均在3亿元以上，2024年归母净利润高达4.11亿元。

2025年前三季度，德昌股份实现归母净利润约1.62亿元。据此计算，去年Q4公司归母净利润约为-200万元至3800万元，上年同期这一数字为1.09亿元。

对于2025年业绩下滑的主要原因，德昌股份表示，公司家电业务因受国际贸易政策影响，叠加行业竞争不断加剧，导致产品价格下行，以及新产能开始投产运营，尚处于爬坡阶段，摊销费用同比有所增加，综合影响了毛利率；同时，受美元汇率波动影响，本期公司汇兑收益约-1800万元，较上年同期减少约6000万元。

与此形成鲜明对比的是，2025年公司汽车零部件业务仍然保持快速增长态势。另据披露，去年上半年公司汽车项目新增定点8项，全生命周期预计总销售金额超过19亿元。

德昌股份表示，持续落地的定点项目驱动汽车零部件业务高确定性增长。另外，公司已有多项海外项目定点并逐步量产，国际市场开拓进程加速。根据公开资料，公司汽车电机主要与耐世特、采埃孚、捷太格特、大陆等Tier1客户合作，涉及比亚迪、长安、理想、小鹏、上汽、零跑、斯特兰蒂斯、特斯拉等终端车企。

德昌股份以吸尘器业务起家，2017年切入汽车EPS无刷电机、制动电机制造领域，形成了“家电+汽配”双轮驱动的业务格局，并确立了“以吸尘器为基础业务、以多元小家电为成长性业务、以EPS电机为战略性业务”的发展战略。

其中，家电业务作为公司的“基石”，在总营收中的比重从早年的超过90%降至2024年的约85%。2025年中报显示，德昌股份持续推进海外产能布局，以应对宏观环境变化。截至去年6月末，公司“越南厂区年产300万台小家电产品建设项目”已基本完成一期主体工程建设，正在逐步投入量产，“泰国厂区年产500万台家电产品建设项目”处于土建工程阶段。

值得关注的是，德昌股份在2025年将高端电机的技术壁垒延伸至机器人领域，试图打造第三增长极。据悉，2025年上半年，公司与合作企业共同开展机器人核心关节电机的研发与试制，已顺利完成样件交付。

（财联社记者 汪斌）