茅台到底什么时候崩盘？1399不是底，是崩盘的开始

茅台到底什么时候崩盘？1399不是底，是崩盘的开始

茅台到底什么时候会崩盘？前些日子，茅台在部分平台价格跌到1399元，成了全网热议的热点，当时还有不少人喊着“抄底”。我想劝这些人醒醒：这根本不是短期波动，从各类数据和表象来看，这就是茅台崩盘的前兆。而且茅台的命门，从来不是酒质好坏、口感优劣，商务宴请的潜规则，才是决定它命运的核心。如今，这个核心规则，正被经济下行和层层加码的禁酒令掐得死死的。

咱们先回头看看，茅台的好日子是怎么来的。商务宴请有个铁律：餐标会参照当地社平工资，上下浮动30%。比如上海社平工资1万元，8人宴请的餐标就在7000元到13000元之间。这其中，4000元用来点菜撑场面，剩下6000元，全砸在酒水上。茅台，就是这6000元里的“安全感”——客人可以不喝，但主人不能不上。它本质上，是商务社交的硬通货。

可现在，一切都变了。经济下行的压力持续加大，各地财政收紧，楼市遇冷，工程项目砍了一大半，商务宴请直接腰斩。以前酒局天天不断，现在企业能线上开会，绝不线下聚餐；能喝矿泉水，绝不碰白酒。更狠的是禁酒令的层层加码，公务宴请严禁用酒，私企也怕踩红线，谁还敢顶风摆茅台？没有了商务宴请的场景，茅台说到底，就是一瓶普通的白酒。

茅台的市场价，从来都是跟着餐标走的。当年餐标一千多，它的定价才200多；现在餐标涨到一万多，它的价格也飙到了两三千。前阵子严控餐标的政策一出，茅台价格立马下跌，这个规矩骗不了人。如今餐标要么砍半，要么直接取消，茅台的价格支点，也就彻底没了。

那些说“年轻人还没到喝茅台的年纪”的，纯属扯淡。就算现在年轻人走上职场核心位置，也赶上了“无酒宴请”的潮流，谁还会为了显诚意，硬买茅台撑场面？以前连街边高端小店，都能拎出茅台撑排面，现在高端酒店的商务包间里，摆的全是茶和饮料。

更关键的是，茅台的金融属性正在快速退潮。以前大家买茅台，不是为了喝，而是为了炒、为了送礼变现。可现在经济不好，没人愿意花大价钱接盘；送礼也怕被查，茅台砸在手里根本卖不出去。经销商被迫搭售的王子酒、迎宾酒，早就堆成了山，算上这些搭售产品，飞天茅台的综合成本已经到了1700元。

现在茅台价格跌成这样，你以为经销商不想卖吗？不卖，就只能全砸在手里。所以哪怕亏到吐血，他们也得往外甩货——这不是崩盘的前兆，又是什么？据数据显示，2025年茅台经销商库存周转天数同比激增92天，社会囤货量更是达到1.2亿-2.2亿瓶，相当于市场1-2年的消化量，不少经销商每卖一瓶飞天茅台，就要亏损近300元。

所以茅台啥时候崩盘？我觉得，就是现在。商务需求链断了，金融属性没了，它的价格溢价就成了空中楼阁。以前靠餐标涨起来的价格，现在只会跟着餐标一起跌。等经销商扛不住大规模甩货，茅台价格破1000元，都不是梦。

别再迷信“茅台永不倒”这句话了，它的好日子，是经济繁荣和酒桌文化给的。现在这两大支撑都没了，崩盘只是时间问题。1399元，不是底部，而是崩盘的开始。今天我把这话放在这儿，再过半年回头看，相信你会感谢现在提醒你的我。