新股消息 | 极物思维递表港交所 为中国排名第一的餐酒吧品牌

智通财经APP获悉，据港交所1月9日披露，极物思维有限公司（COMMUNE幻师）向港交所主板递交上市申请，中金公司和中银国际为其联席保荐人。

公司简介

招股书披露，极物思维（COMMUNE幻师）是一个餐酒吧概念品牌，融合了匠心饮品、精选佳肴与精心营造的氛围空间，致力于重新定义饮酒、用餐与聚会体验。公司为消费者打造一个舒适、愉悦且充满活力的空间，让人们在此放松身心、找到乐趣、恢复活力并相聚相连。

公司是中国排名第一的餐酒吧，截至2025年9月30日，在全国40个城市运营着112家直营餐酒吧。其中，有109家餐酒吧以COMMUNE幻师品牌经营（各自为「COMMUNE幻师门店」），包括COMMUNE幻师标准店及COMMUNE幻师臻选店。公司的COMMUNE幻师门店均战略性布局于人流量大、曝光度高的城市核心商圈，以实现强劲的单店经济效益及品牌能见度。

根据弗若斯特沙利文的资料，2022年至2024年以营业收入计，COMMUNE幻师连续三年在中国餐酒吧品牌中位列第一。同一资料来源显示，COMMUNE幻师于2024 年占据高度分散但成长迅速的领域约7.8%的市场份额，是第二及第三大竞争对手合计市占率的约两倍。

公司白天为顾客提供质优价美的多样化食品，入夜后，公司的门店则转变为与朋友进行餐后社交饮酒的社交聚集地。由此形成的业务模式使酒精饮料在公司的整体销售中占据较大比重。截至2025年9月30日止九个月内，公司约45%的营业收入来自酒水和饮料，其中约85%为酒精饮品。这一结构使公司能够适配多元的消费群体与消费场景，无论是家庭聚餐、亲密社交、团队建设还是夜间酒市场景，皆可全面覆盖。

财务资料

收入

公司于2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月分别录得收入约为8.45亿元、10.74亿元、8.72亿元人民币。公司的餐酒吧数目由截至2023年12月31日的94家增加至截至2024年12月31日的110家及截至2025年9月30日的112家。

年内/期内溢利

公司于2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月分别录得溢利为5052.5万元、5398.1万元、6669.8万元人民币。

行业概览

于2024年，中国餐饮市场规模达人民币5.57万亿元，预计2025年至2029年将以 6.5%的复合年增长率增长。于2024年，中国酒饮市场规模达人民币2.28万亿元，预计2025年至2029年将以9.6%的复合年增长率增长。于2024年，中国线下社交经济的市场规模达人民币2.12万亿元，预计2025年至2029年将以10.2%的复合年增长率增长。

餐酒吧市场结合酒饮、餐饮及社交场景，于2024年在中国的市场规模达人民币301亿元。预计2025年至2029年期间，该市场将以15.4%的复合年增长率增长，此增长率为上述所有领域中最高。

受益于标准化营运以及能够满足休闲以至商务场景的多样化客户要求，过去数年连锁餐酒吧实现强劲增长。连锁餐酒吧的市场规模由2020年的人民币68亿元增至2024年的人民币135亿元，复合年增长率为18.7%。在推动夜间经济、采取全天候营运模式以及餐饮供应链变革的进一步推动下，市场规模预计将由2025年的人民币165亿元增长至2029年的人民币368亿元，期内复合年增长率为22.3%。

相反，独立餐酒吧以本地体验和深度融入社区为卖点。独立餐酒吧市场由2020年的人民币102亿元增至2024年的人民币165亿元，复合年增长率为12.7%。市场规模预计到2029年将达到人民币245亿元，2025年至2029年的复合年增长率为7.9%。

董事会及高管资料

公司董事会将由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。

股权架构

于2025年12月15日，唐先生与各委托授权人订立若干表决权委托协议，据此，表决权委托协议各方确认，自2021年12月31日起，唐先生有权全权酌情行使委托授权人作为公司（包括但不限于在股东大会上的表决权）股东的所有权利（包括其透过Jwsw Asia于公司持有的所有间接权益，而Jwsw Asia由Jwsw Global全资拥有，Jwsw Global则由唐先生及委托授权人透过各自的Jwsw全球家族信托共同拥有100%权益），并排除彼等行使该等权利且毋须事先取得彼等书面同意。

因此，唐先生与Jwsw Global、Jwsw Asia、TWTCMTQ Catering、TWTTQCM Catering、唐企智汇及员工持股计划平台I共同构成公司控股股东。

中介团队

联席保荐人：中国国际金融香港证券有限公司、中银国际亚洲有限公司

行业顾问：弗若斯特沙利文（北京）咨询有限公司上海分公司

公司法律顾问：有关香港法例及美国法律：达维律师事务所；有关中国法律：竞天公诚律师事务所、世辉律师事务所；有关开曼群岛法律：迈普达律师事务所（香港）有限法律责任合伙

核数师及申报会计师：罗兵咸永道会计师事务所

合规顾问：浤博资本有限公司