2026年1月9日人民币汇率大涨破6.97，26年开门红背后藏着这些机会

一、开年即破局：人民币汇率创两年半新高

（一）汇率走势 “狂飙”：从年末冲刺到开年新高

2026 年伊始，人民币汇率便在外汇市场上掀起波澜，走出了一条强劲的升值曲线，成为全球金融市场瞩目的焦点。回顾 2025 年末，人民币汇率就已开启了冲刺模式，在岸、离岸人民币汇率如矫健的赛跑选手，双双 “破 7”，分别以 6.9864 和 6.9664 的佳绩，创下阶段性高点，成功叩开了 “6 时代” 的大门，为全年的汇率走势画上了浓墨重彩的惊叹号 。

紧接着，2026 年 1 月 2 日，离岸人民币乘胜追击，进一步升破 6.97 关口，最高触及 6.9664，将 2023 年 5 月以来的新高纪录收入囊中。这波升值行情并非偶然的昙花一现，而是自 2025 年 11 月中旬就已蓄势待发，启动了强势升值周期，犹如一辆动力十足的列车，一路飞驰。单月升值幅度超 2%，这一数字打破了市场此前对年初汇率窄幅震荡的预期，让众多投资者和市场分析师大跌眼镜。

（二）关键数据勾勒升值轨迹

数据是市场走势的忠实记录者，2025 年全年，在岸人民币对美元累计涨幅 4.3%，离岸升值 4.9%，中间价调升 1596 个基点，这些数字背后，是人民币在国际货币舞台上不断崛起的有力见证。同期，美元指数下跌 9.4%，在这场全球货币的 “拔河比赛” 中，美元的走弱为人民币的升值腾出了空间，非美货币普涨的大背景下，人民币更是凭借自身优势，脱颖而出。

从贸易角度来看，2025 年 12 月出口同比增长 5.2%，这一成绩的取得殊为不易。在全球贸易保护主义抬头、地缘政治冲突不断的复杂环境中，中国出口展现出了强大的韧性。中国制造业的转型升级成果显著，高附加值产品的出口占比逐渐提升，5G 通信设备、新能源汽车等领域的产品在国际市场上备受青睐，为人民币汇率提供了坚实的贸易支撑。

资金流动方面，2025 年 12 月北向资金净流入超 500 亿元，外资的持续涌入，是对中国经济前景和资产价值的高度认可。随着中国金融市场的不断开放，外资进入中国的渠道日益畅通，A 股纳入国际指数的比例逐步提高，债券市场也吸引了众多国际投资者，这些都使得人民币资产成为全球资产配置中的 “香饽饽”，大量外资的流入推动了人民币需求的增加，进而促使人民币升值 。凭借着出口韧性和外资回流这两大 “法宝”，人民币在亚太地区众多货币中脱颖而出，成为表现最强的货币之一，彰显了中国经济在全球经济格局中的重要地位和强大影响力 。

二、三大引擎驱动：人民币为何开年大涨？

人民币汇率在 2026 年初的强势表现，并非偶然，而是由一系列复杂而又相互关联的因素共同驱动，犹如一台精密的经济引擎，在外部环境、内部支撑和政策护航三个维度上协同发力，推动着人民币在外汇市场上一路高歌猛进 。

（一）外部环境：美元走弱与美联储降息周期共振

2025 年，全球货币政策格局发生了重大转变，其中美联储的货币政策调整对全球金融市场产生了深远影响，尤其是对人民币汇率走势。美联储在这一年里进行了四次降息，联邦基金利率从 5.25%-5.5% 的高位降至 3.75%-4%，这一降息幅度和频率在近年来实属罕见 。随着利率的不断下调，美元的吸引力逐渐下降，投资者开始重新评估其资产配置，寻求更具潜力的投资机会 。

中美利差作为衡量两国货币政策差异和资金流动方向的重要指标，在这一过程中也发生了显著变化。随着美联储的持续降息，中美利差迅速收窄至 50 个基点。在国际金融市场中，利差是资金流动的重要驱动力，当两国利差缩小时，投资者会倾向于将资金从低收益的国家转移到高收益的国家，以获取更高的回报 。因此，中美利差的收窄使得美元资产的吸引力下降，人民币资产相对变得更具吸引力，吸引了更多外资流入中国，从而推动人民币升值 。

美国的 “对等关税” 政策在国际贸易和金融领域掀起了波澜。这一政策的实施旨在应对贸易失衡和保护本国产业，但却引发了全球市场对美元信用的质疑。在国际贸易中，美元一直扮演着主要结算货币的角色，其稳定性和信用度至关重要 。然而，“对等关税” 政策导致贸易摩擦加剧，全球经济增长面临下行压力，美元在国际支付和储备体系中的地位受到冲击 。越来越多的国家开始寻求多元化的货币结算方式，减少对美元的依赖，这使得美元的国际需求下降，进而导致美元指数持续回落 。在美元走弱的大背景下，人民币获得了被动升值的动力，在国际货币市场上的地位进一步提升 。

（二）内部支撑：结汇潮与经济基本面修复

年末通常是企业财务结算的关键时期，2025 年末也不例外。大量企业集中结算出口货款，使得 12 月银行代客结汇规模飙升至 2100 亿美元，创下年内次高纪录 。结汇是指企业将出口所得的外汇收入按照一定汇率卖给银行，换取本币的过程 。当结汇规模大幅增加时，市场上对人民币的需求也相应增加，从而推动人民币升值 。这就好比在商品市场上，当某种商品的需求突然增加，而供给相对稳定时，该商品的价格自然会上涨 。企业出口货款的集中结算，为人民币汇率提供了坚实的需求支撑，成为推动人民币升值的重要内部力量 。

国内 “反内卷” 政策的实施，犹如一场及时雨，为经济发展注入了新的活力。这一政策旨在打破行业内的恶性竞争，鼓励企业通过创新和提高效率来提升竞争力，从而改善企业的盈利预期 。在 “反内卷” 政策的引导下，企业不再过度依赖低价竞争，而是加大在研发、技术创新和品牌建设方面的投入，产品附加值不断提高，市场份额逐渐扩大，盈利能力显著增强 。企业盈利预期的改善，使得投资者对中国经济前景充满信心，A 股市场也随之回暖 。2025 年 12 月，沪指涨幅达到 4.2%，市场交投活跃，各类股票表现出色 。A 股市场的良好表现吸引了大量外资的目光，他们纷纷加速配置人民币资产，希望分享中国经济发展的红利 。据统计，12 月境外机构增持中国债券规模超过 300 亿元，这些资金的流入进一步增加了对人民币的需求，推动人民币汇率上升 。

（三）政策护航：央行 “稳预期” 工具精准发力

2026 年初召开的央行工作会议，为全年的货币政策定下了基调 ——“适度宽松”。这一政策取向表明央行将采取一系列措施，增加货币供应量，降低利率，以刺激经济增长 。在全球经济增长面临不确定性的背景下，适度宽松的货币政策有助于保持国内经济的稳定发展，为人民币汇率提供坚实的经济基础 。通过降准降息等政策工具，央行可以释放更多的流动性，降低企业的融资成本，促进投资和消费，从而推动经济增长 。当经济保持稳定增长时，人民币的内在价值得到提升，汇率也会相应稳定在一个合理水平 。

除了货币政策的总体基调，央行还通过中间价调控这一精准工具，引导市场预期 。12 月以来，央行累计调弱中间价 200 个基点，这一操作看似简单，实则蕴含着深刻的政策意图 。中间价是央行每日公布的人民币对美元汇率的中间参考价，市场交易汇率通常在中间价的一定范围内波动 。央行通过调整中间价，可以向市场传递明确的政策信号，引导市场参与者对人民币汇率走势的预期 。调弱中间价意味着央行希望人民币适度贬值，这可以抑制单边投机情绪，防止人民币汇率过度升值或贬值，维护外汇市场的稳定 。通过这种方式，央行形成了 “市场驱动为主、政策托底为辅” 的升值格局，使得人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，既反映了市场供求关系，又避免了汇率的大幅波动对经济造成不利影响 。

三、蝴蝶效应：汇率大涨如何影响你的钱袋子？

人民币汇率的大幅波动，就像在经济的池塘中投入了一颗巨石，激起层层涟漪，其影响范围广泛，涉及资本市场、企业经营和个人资产配置等多个领域，与我们每个人的钱袋子息息相关 。

（一）资本市场：A 股港股喜迎 “开门红”

在人民币升值的强大东风助力下，资本市场率先感受到了这股积极的力量，A 股和港股市场在 2026 年初呈现出一派繁荣景象，迎来了令人欣喜的 “开门红” 。1 月 2 日，港股市场一马当先，率先爆发，恒生指数犹如一匹脱缰的野马，涨幅高达 2.73%，恒生科技指数更是表现惊艳，涨幅达到 4.1% 。阿里巴巴、腾讯等互联网巨头作为港股市场的权重股，发挥了重要的引领作用，它们的股价大幅上涨，带动了整个市场的热情 。阿里巴巴在当天的交易中，股价上涨了 5.6%，腾讯股价也上涨了 4.8%，这些巨头企业的出色表现，不仅提升了恒生指数和恒生科技指数的整体表现，也吸引了更多投资者的目光 。

与此同时，美股中概股也不甘示弱，同步飙升，展现出了强大的市场活力 。百度当天股价涨幅超过 15%，盛美半导体的涨幅同样亮眼，也超过了 15% 。这些中概股的优异表现，反映出国际投资者对中国企业的信心不断增强，也表明人民币升值对中国企业在国际资本市场上的影响力产生了积极的推动作用 。

外资机构对人民币升值后的市场走势充满信心，他们纷纷做出乐观预测 。预计在人民币升值的背景下，北向资金在 1 月将呈现出大规模净流入的态势，净流入规模有望达到 800 - 1000 亿元 。在投资方向上，A 股市场的科技和消费板块被视为最具潜力的主攻方向 。科技板块作为中国经济转型升级的重要力量，近年来发展迅速，众多科技企业在人工智能、5G 通信、半导体等领域取得了显著成就，具有广阔的发展前景 。消费板块则是中国经济的重要支柱之一，随着居民收入水平的提高和消费升级的加速，消费市场的潜力不断释放，消费类企业的业绩表现也十分出色 。因此，外资机构认为，科技和消费板块将成为人民币升值背景下的投资热点，有望为投资者带来丰厚的回报 。

（二）企业经营：进出口格局生变

人民币汇率的波动，对企业的经营产生了深远的影响，尤其是在进出口业务方面，企业的经营格局发生了显著变化 。对于进口企业来说，人民币升值无疑是一场及时雨，带来了实实在在的好处 。以进口芯片为例，由于人民币升值，企业在采购芯片时，同样数量的人民币可以兑换更多的外币，从而降低了原材料采购成本 。根据市场数据测算，汇率变动可使进口企业在采购芯片时节省 3% - 5% 的成本 。这对于那些依赖进口原材料的企业来说，成本的降低直接转化为利润的增加，提高了企业的盈利能力和市场竞争力 。

出口企业的情况则相对复杂，短期内，人民币升值确实带来了结汇收益增厚的好处 。当出口企业将收到的外币兑换成人民币时，由于人民币升值，同样数量的外币可以兑换更多的人民币，从而增加了结汇收入 。然而，这种收益的增加并非没有风险，监管层已经敏锐地察觉到了汇率波动可能带来的影响，并采取了相应措施 。2025 年 12 月，商务部就已明确提示企业，要充分利用远期结汇等金融工具，锁定利润，避免因汇率波动而遭受损失 。远期结汇是指企业与银行签订远期结汇合约，约定在未来某个时间以约定的汇率将外币兑换成人民币 。通过这种方式，企业可以提前锁定汇率，规避汇率波动的风险，确保结汇收益的稳定性 。

（三）个人资产：换汇与理财策略调整

人民币汇率的变动，也对个人资产配置产生了重要影响，促使人们重新审视自己的换汇和理财策略 。随着人民币的升值，银行美元存款利率出现了明显回落，目前已降至 3.5% 以下 。与此同时，人民币理财收益率则迎来了反弹，重返 4% 。这一升一降的变化，使得个人外汇存款的吸引力下降，12 月个人外汇存款减少了 120 亿美元 。投资者们开始重新评估自己的资产配置，将更多的资金转向人民币理财产品，以获取更高的收益 。

对于有出境游计划的人来说，人民币升值无疑是一个好消息，因为这意味着出境游成本的下降 。以一个万元赴美旅游团为例，由于人民币升值，团费可以节省约 800 元 。这使得更多人有了出国旅游的意愿和能力，促进了出境游市场的繁荣 。然而，专家也提醒投资者，要保持理性，避免跟风 “炒汇” 。虽然人民币在短期内呈现出升值趋势，但汇率市场具有高度的不确定性和复杂性，央行也明确表示将 “防范汇率超调风险” 。这意味着人民币汇率不可能一直单边升值，单边升值预期是不可持续的 。如果投资者盲目跟风 “炒汇”，一旦汇率走势发生逆转，就可能面临巨大的损失 。因此，个人在进行资产配置时，应充分考虑自身的风险承受能力和投资目标，谨慎做出决策，避免因汇率波动而遭受不必要的损失 。

四、专家会诊：2026 年人民币能否 “稳站 7.0”？

（一）短期偏强：结汇潮与美元低迷支撑惯性上涨

东方金诚首席宏观分析师王青指出，短期内人民币汇率有望延续偏强运行态势 。春节前，企业集中结汇需求仍将持续释放，为人民币汇率提供了坚实的需求支撑 。大量企业在春节前结算出口货款，使得市场上对人民币的需求大幅增加，推动人民币升值 。以过往经验来看，每年春节前都会出现企业集中结汇的现象，这往往会对人民币汇率产生积极影响 。

与此同时，美联储货币政策的调整也对人民币汇率产生了重要影响 。目前，市场预期美联储在 2026 年 6 月前降息概率超 70%，这使得美元指数面临下行压力 。随着美联储降息，美元的吸引力下降，投资者会减少对美元资产的配置，转而寻求其他更具潜力的资产，这为人民币提供了升值空间 。预计美元指数或下探 100 关口，在美元走弱的背景下，人民币短期有望测试 6.95 - 6.90 区间 。

（二）中期震荡：三大因素决定双向波动格局

广开证券首席经济学家连平强调，2026 年人民币汇率走势将呈现双向波动格局，主要取决于 “美元走势、中间价调控、出口韧性” 三大因素 。这三个因素相互作用，形成了一个复杂的 “三角平衡” 关系，共同决定了人民币汇率的中期走势 。

如果美国通胀出现反弹，导致美联储货币政策转向，美元可能会阶段性走强 。在这种情况下，人民币汇率可能会受到一定的贬值压力，汇率可能回落至 7.1 - 7.2 区间 。反之，若中国经济持续稳定增长，出口保持韧性，同时国内稳增长政策效果显著，外资持续加仓 A 股，人民币汇率则有望挑战 6.8 整数关口 。据预测，外资对 A 股的目标配置规模超 5000 亿元，这将对人民币汇率形成有力支撑 。当外资大量流入 A 股市场时，需要购买人民币资产，从而增加对人民币的需求，推动人民币升值 。

（三）监管底线：避免 “快涨快跌” 冲击实体经济

央行一直致力于维护人民币汇率的稳定，避免汇率的大幅波动对实体经济造成冲击 。目前，央行已建立 “三价合一” 监测机制，即中间价、即期汇率、离岸汇率偏离度控制在 1% 以内 。通过这一机制，央行可以实时监测汇率市场的动态，及时发现异常波动，并采取相应措施进行干预 。

为了确保汇率在合理区间内弹性波动，央行还储备了一系列政策工具 。当汇率出现异常波动时，央行可以调整外汇存款准备金率，通过调节外汇市场的资金供求关系，来稳定汇率 。央行还可以通过离岸市场流动性调控等工具，对离岸人民币市场进行干预，从而影响人民币汇率 。这些政策工具的运用，旨在确保人民币汇率在 7.0 - 7.2 中枢区间弹性波动，既释放升值利好，促进经济发展，又防止出口竞争力受损，维护经济的稳定运行 。

五、投资攻略：如何把握汇率波动中的确定性机会？

人民币汇率的波动，既带来了风险，也蕴含着机遇。在这波人民币大涨的行情中，投资者如何把握其中的确定性机会，实现资产的保值增值呢？下面为大家提供一些投资攻略 。

（一）股票市场：聚焦 “升值受益 + 外资增持” 双主线

在股票市场中，人民币升值通常会对两类股票产生积极影响，投资者可以聚焦 “升值受益 + 外资增持” 双主线，挖掘潜在的投资机会 。

贵州茅台作为 A 股市场的核心资产之一，一直备受外资青睐，外资持仓占比高达 12% 。人民币升值使得外资投资贵州茅台的成本降低，收益增加，进一步提升了其对贵州茅台的配置意愿 。随着外资的持续流入，贵州茅台的股价有望继续上涨，为投资者带来丰厚的回报 。宁德时代作为全球新能源汽车电池领域的龙头企业，在全球供应链中具有强大的议价能力 。人民币升值虽然会对其出口业务产生一定的影响，但由于其在全球市场的竞争优势明显，能够通过调整价格等方式来消化汇率波动的影响 。人民币升值还可以降低其进口原材料的成本，提高公司的盈利能力 。因此，宁德时代有望在人民币升值的背景下，实现业绩的稳步增长，为投资者创造价值 。

中芯国际是国内芯片制造的龙头企业，其生产设备主要依赖进口 。人民币升值使得设备进口成本下降，公司的生产成本降低，盈利能力得到提升 。在国产替代的大背景下，中芯国际肩负着推动我国芯片产业发展的重任，随着国内芯片市场需求的不断增长，中芯国际的市场份额有望进一步扩大，其投资价值也将不断凸显 。京东方 A 是全球最大的半导体显示产品与服务提供商之一，面板原材料进口占比较高 。人民币升值可以降低其原材料采购成本，提高公司的毛利率 。随着 5G、物联网等新兴技术的快速发展，对显示面板的需求持续增长，京东方 A 作为行业龙头，将充分受益于行业的发展红利，在人民币升值的助力下，其业绩有望实现快速增长，为投资者带来可观的收益 。

（二）债券市场：配置高评级人民币债券

在债券市场中，配置高评级人民币债券是应对人民币汇率波动的有效策略之一 。当前，10 年期国债收益率为 2.85%，较美债收益率低 120 个基点，这使得人民币债券在全球债券市场中具有较高的性价比 。对于追求稳健收益的投资者来说，配置 10 年期国债可以获得相对稳定的收益，同时还能享受到人民币升值带来的汇率收益 。

随着我国对科技创新的重视程度不断提高，出台了一系列产业政策支持科创企业的发展 。科创企业债作为支持科创企业发展的重要融资工具，具有较高的投资价值 。人民币升值使得外资对中国债券市场的配置需求增加，科创企业债作为具有较高成长性的债券品种，更容易受到外资的青睐 。投资者可以挑选产业政策支持的科创企业债进行投资，在获得债券利息收益的同时，还能分享科创企业成长带来的红利 。

（三）风险提示：警惕三大 “黑天鹅”

在投资过程中，投资者不仅要关注机会，也要警惕风险。汇率市场风云变幻，存在着许多不确定性因素，以下三大 “黑天鹅” 事件可能会对投资产生重大影响，投资者需密切关注 。

美国作为全球最大的经济体，其地缘政治局势的变化对全球金融市场具有重要影响 。如果美国突发地缘冲突，市场避险情绪将急剧升温，投资者会纷纷抛售风险资产，转而持有美元等避险资产，导致美元避险需求激增 。在这种情况下，美元指数可能会大幅上涨，人民币汇率则可能面临贬值压力，投资者持有的人民币资产价值也会受到影响 。

国内通胀水平的变化会对货币政策产生直接影响 。如果国内通胀超预期，央行可能会调整货币政策，收紧货币供应，以抑制通胀 。货币政策的转向会导致市场利率上升，债券价格下跌，股票市场也会受到冲击 。企业的经营成本会增加，盈利预期下降，从而影响股票的估值和价格 。投资者在进行投资决策时，需要密切关注国内通胀数据的变化，及时调整投资组合 。

企业集中购汇是指大量企业在某一时期内集中购买外汇，以满足其进口支付或海外投资等需求 。当企业集中购汇时，市场上对外汇的需求大幅增加，而人民币的供给相应增加，这可能会导致人民币汇率短期回调 。历史上，人民币汇率曾出现过单日最大波动幅度达 1200 基点的情况，这种大幅波动会给投资者带来较大的风险 。投资者需要关注企业购汇行为的变化，合理安排投资，避免因汇率短期回调而遭受损失 。

结语：在双向波动中锚定价值中枢

2026 年开年的人民币大涨，既是 2025 年政策红利的集中释放，也是全球资本对中国经济韧性的投票。对投资者而言，需摒弃 “单边升值” 幻想，聚焦 “汇率弹性增强” 新常态 —— 无论是布局受益于资本流入的核心资产，还是利用汇率工具管理风险，理性判断与分散配置始终是穿越周期的关键。正如央行所言，“合理均衡水平上的基本稳定”，才是人民币汇率行稳致远的真正密码。