2025年北向资金持仓全景揭晓，2026年外资持仓有望回升

来源：环球网

【环球网财经综合报道】1月9日，沪深股通2025年四季度持股数据公布，北向资金2025年全年持仓动向，外资布局中国股市的详细图景被清晰呈现。

Wind数据显示，截至2025年四季度末，北向资金共持有3257只个股，合计持股量约1077.09亿股，持仓总规模约2.59万亿元。与三季度末相比，持股数量增加1476.05万股，持仓规模从2.58万亿元略有上升。从全年维度看，北向资金较2024年末的持仓总市值增加了约3800亿元，且在2025年的四个季度中持仓规模呈逐级上升趋势，显示出外资对中国股市持续看好的态度。摩根士丹利最新统计数据也印证了外资流入的加速态势，2025年12月外资对中国股票的资金流入进一步加速至35亿美元，11月为净买入23亿美元。全年来看，海外多头基金（含被动与主动）累计净流入金额达140亿美元，与2024年累计流出260亿美元形成鲜明对比，外资流向发生根本性转变。

重仓股数据表明，北向资金持仓依旧以核心资产龙头股为主。截至2025年四季度末，宁德时代成为北向资金的头号重仓股，持股市值高达2543.43亿元，远超排名第二的美的集团的770.49亿元。美的集团、贵州茅台、招商银行、紫金矿业等个股紧随其后。不过，由于食品饮料板块全年股价表现较弱，贵州茅台在北向资金持仓组合中的排名进一步下滑。此外，北向资金前十大重仓股还包括北方华创、中际旭创、汇川技术、中国平安、立讯精密。对比2024年末，紫金矿业、北方华创、中际旭创、立讯精密新晋北向资金持股市值前十名单，而长江电力、迈瑞医疗、国电南瑞、比亚迪则掉出前十，持仓结构调整明显。

行业分布上，Wind数据显示，截至2025年末，在31个申万一级行业中，电力设备、电子和有色金属成为北向资金重仓的前三大板块。而2024年末，北向资金重仓的前三大板块为电力设备、银行、食品饮料，行业偏好有所转变。从单个季度变化来看，2025年第四季度北向资金持仓市值增加最多的行业分别是有色金属、通信和基础化工。个股方面，除了紫金矿业、中国铝业、江西铜业等资源类龙头受到青睐，北向资金持有中国平安及招商银行等金融股的市值增幅也较为明显。截至2025年末，北向资金持仓市值超100亿元的A股公司有41家，基本涵盖了制造业、金融业、大消费等板块的龙头标的，显示出外资对各行业龙头企业的持续关注。

以加权平均成交均价乘以持股数量变动的方式估算，在有可比数据的A股中，北向资金2025年净买入情况差异较大。宁德时代获净买入456.31亿元，居所有标的首位。北方华创、比亚迪分别获净买入248.93亿元、130.29亿元，排名紧随其后。此外，澜起科技、潍柴动力、三一重工、华友钴业、阳光电源的净买入额均超50亿元。而在净卖出方面，贵州茅台、长江电力、农业银行成为北向资金减仓金额前三的股票，净卖出金额分别为322.98亿元、162.11亿元和122.7亿元。

展望2026年，机构普遍认为外资对中国股票的持仓有望进一步回升。高盛在日前发布的2026年中国股票市场展望中称，全球约1.6万亿美元的共同基金资产（不含ETF）对中国股票仍是整体低配，未来这些全球长线投资者基于分散化投资需求，可能会逐步减少对中国股票的低配程度。高盛估算潜在的买入资金可能达到100亿美元，这无疑为2026年的中国股市注入了一剂强心针。（水手）