普通大众投资者，该如何识别上市公司的财务造假行为呢？

财务造假人人喊打，对于普通大众投资者而言，该如何识别上市公司的财务造假行为呢？

在过去一年里，因财务造假被监管部门处罚甚至退市的公司时有出现。大众投资者一旦买入这类公司的股票，难免会遭受损失。于是问题来了：普通投资者究竟该如何识别上市公司的财务造假？

有人会说，自己既没学过财务、金融相关知识，也不了解金融分析的工具与方法，连上市公司的财务报表都看不懂，根本无法判断是否存在财务造假。

的确，对大众投资者而言，仅通过上市公司的财务报表识别造假，难度极大。毕竟这些财务报表都经过了专业会计师事务所和审计机构的层层粉饰。别说普通投资者，即便是专业人士，如果不了解公司实际情况、不深入研究财务造假的动机，也很难单纯通过财务报表识别出造假行为。

今天，我们用几分钟时间，梳理出10种财务造假高发的典型场景。需要特别说明的是，出现这些信号并不意味着公司百分之百存在财务造假，只能说明在这类背景下，财务造假的概率会显著升高。

其实，除了分析财务报表，了解财务造假的动机也至关重要。上市公司财务造假，无非出于几种情况：一种是如果不造假，公司将面临ST、退市等不利局面，通过造假可以维持市值，保住在资本市场的活跃资格；另一种是通过造假维持股价，为大股东高位减持创造条件。当然，还有其他一些特殊动机。

下面为大家列举10种需要高度警惕的场景，出现这些信号的公司，财务造假的概率相对较高，大众投资者务必擦亮眼睛。

第一种，公司在面临ST风险前突然宣布盈利。如果从公司过去一年及最近半年的财报来看，其已接近ST标准——这是退市前的重要警告，但在最近一个季度，公司却突然实现盈利，成功摆脱被ST的命运，这种情况必须高度警惕。

第二种，已被ST的公司在面临退市风险前突然宣布盈利，从而告别退市命运，得以继续在资本市场活跃。这类情况也是财务造假的高发场景。

第三种，公司身处强周期性行业，在全行业陷入低谷、大幅亏损的背景下，唯独该公司实现盈利。比如过去的房地产企业，或是煤炭、大宗商品等周期性行业，当整个行业都面临亏损时，某一家公司却依然宣布盈利，此时就需要高度警惕。

第四种，无论行业周期景气度如何变化——无论是行业繁荣期，还是全行业经营压力剧增的低谷期，公司的利润始终保持稳定，没有明显波动。这种“不愠不火”的利润表现，往往存在长期财务造假的嫌疑。

第五种，公司大股东在股份解禁前的半年或一个季度，公司突然发布半年报、年报或季报利好，财务报表显示利润环比或同比大幅增长。这种情况很可能是通过推高股价，为大股东高位减持创造条件，需要高度警惕。

第六种，公司营收规模极大，可能达到几十亿、几百亿甚至上千亿元，但利润规模却极小，尽管仍处于盈利状态，但盈利水平极低。例如，100亿元的营收仅对应1000多万元或1亿元的利润，净利润率不足1%。这种情况下，公司很容易通过对财务报表的简单粉饰调整，制造盈利假象，其实际经营状况很可能处于亏损状态，必须高度警惕。

第七种，公司频繁进行并购重组、资产注入等资本运作。近两年，这类情况有所减少，因为新的证监会监管层上任后，对上市公司财务造假的打击力度持续加大。但在过去，上市公司通过频繁并购重组、资产注入操纵股价的现象时有发生。需要警惕的是，上市公司上市融资的核心目的是做大做强主业，而非频繁进行资本运作，这种行为显然与“专注主业、做大做强”的原则相背离，操纵股价和财务造假的成分较大。加之A股市场对并购重组、资产注入等消息反应敏感，其中不排除存在财务造假的可能。

第八种，公司长期存在大量应收账款，金额甚至远超利润规模。比如，公司公布当年利润1亿元，应收账款却高达3亿元。一旦这些应收账款无法收回，公司利润很可能从盈利转为亏损。对于应收账款长期居高不下的企业，一旦外部环境发生变化，或者公司通过调整应收账款数据来粉饰财务报表，都可能存在财务造假行为，需要高度警惕。

第九种，公司与未上市的兄弟公司之间存在大量关联交易。部分上市公司的母公司为非上市公司，旗下还有多家经营状况不及上市公司的兄弟公司。在母公司的协调下，这些兄弟公司与上市公司之间常出现关联交易，进而产生利益输送。行业景气时，上市公司可能通过利益输送将利润转移给经营困难的兄弟公司；而当上市公司面临困境时，兄弟公司又可能通过“输血”让其财务报表表面上保持良好，帮助其度过安全期。这种关联交易背后，往往隐藏着财务造假行为，一旦被揭露，公司很可能面临退市的严厉惩罚。

第十种，公司大股东、主要股东出现离婚情况。近年来，股东离婚现象屡见不鲜，而离婚可能导致股份重新分配，为其他创始股东通过合法途径减持离场创造条件。更值得注意的是，若大股东离婚后，其配偶并未参与公司经营，未来几年很可能会出现减持股份的行为。

以上这些场景，都是财务造假的高发“温床”。对于普通投资者而言，如果没有扎实的财务知识，对相关行业也不够了解，建议尽量回避存在上述情况的公司。