有色强势反包，云南锗业涨停，紫金矿业涨近3%，有色50ETF(159652)涨超3%创新高，连续5日获资金净申购！机构：铜铝价格中枢有望上行

截至2026年1月9日收盘，中证细分有色金属产业主题指数(000811)强势上涨3.08%，成分股西部超导(688122)上涨11.32%，海亮股份(002203)上涨10.02%，云南锗业(002428)上涨10.01%，厦门钨业(600549)，金钼股份(601958)等个股跟涨。有色50ETF(159652)收涨3.17%，创上市以来新高，最新价报1.82元。拉长时间看，截至2026年1月8日，有色50ETF近1周累计上涨5.50%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意）

流动性方面，有色50ETF换手6.75%，成交3.36亿元。拉长时间看，截至1月9日，有色50ETF近1年日均成交8447.03万元。

规模方面，有色50ETF最新规模达48.40亿元，创近1年新高。（数据来源：Wind）

份额方面，有色50ETF最新份额达27.41亿份，创近1年新高。（数据来源：Wind）

从资金净流入方面来看，有色50ETF近5天获得连续资金净流入，最高单日获得1.38亿元净流入，合计“吸金”4.73亿元，日均净流入达9451.64万元。（数据来源：Wind）

数据显示，杠杆资金持续布局中。有色50ETF连续4天获杠杆资金净买入，最高单日获得844.28万元净买入，最新融资余额达5421.35万元。（数据来源：Wind）

世界黄金协会报告显示，2025年全球黄金ETF创下年度资金流入历史新高，北美市场领跑。2025年黄金ETF资产管理总规模翻倍以上增长，持仓量亦大幅上升，双双刷新纪录。12月黄金市场交易量保持平稳，全年日均交易额达3610亿美元，创历史新高。

世界黄金协会发布报告称，25年12月贵金属（包括白银和铂金）的飙升以及大宗商品指数再平衡，可能在短期内引发市场波动。然而，除了短期波动影响外，黄金预计仍将延续自身的运行逻辑。美国即将对关税政策作出的裁决，可能会对美国贸易政策产生重要影响。这对黄金的影响或更为复杂，但可能构成潜在支撑。最后，地缘政治冲突持续发酵也为金价提供了支撑。

湘财证券表示，本月铜价延续上行态势但伴随阶段性现货贴水，这一现象在铜价快速上行背景下更可能是短期调整(类似2024年年中情况)，当前判断铜价转向为时尚早;供给端维持增长但累计增速环比回落，需求端受国补退坡影响白电需求持续回落，但空调及冰箱对铜的需求整体保持稳定，阶段性核心矛盾集中于关税担忧、大国博弈、数据中心资本开支等因素，白电行业更多是铜价的接受方而非决定方，对铜价影响有限;库存方面，北美“囤铜”行为加剧，全球铜库存延续紧张格局，行业供需矛盾尚未得到根本解决，整体呈现供需偏紧态势，因此维持铜价看多判断。

天风证券指出，在宏观政策支持与AI新需求驱动下，2026年铜、铝等有色金属预计将维持供需紧缺格局，价格中枢有望稳步上升，相关权益资产配置价值凸显。

该行指出，供需趋紧的格局下，需求侧的边际弹性就将带来较高的价格弹性，铝价中枢有望稳步上升，26年电解铝高利润有望延续和进阶。同时国内产能周期尾声，电解铝公司大额资本开支高峰已过，高盈利+低开支，板块分红提升或水到渠成。综合来看，电解铝板块兼具铝价弹性与红利资产防御性，整体投资格局较以往更为优化，明年有望再进阶，或迎戴维斯双击。

【如何全面布局“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”共振下的有色板块？】

当前整个有色配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”等多重利好，金属属性与商品属性齐齐强化！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。有色50ETF（159652）具备以下优势：

1、全面布局各大金属板块：有色50ETF（159652）标的指数全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期。

数据截至20251231，按中信三级行业分布

2、“金铜含量”同类领先：有色50ETF（159652）标的指数铜含量达34%，金含量达12%，金铜含量高达46%，同类领先！

数据截至20251231，按中信三级行业分布

2.龙头集中度领先：有色50ETF（159652）聚焦铜、金、铝、锂、稀土等兼具战略价值与供需缺口的核心品种，龙头集中度高，前五大成分股集中度高达38%，同类领先。

数据截至20251231

3、收益率表现更优：2022年至今，有色50ETF（159652）标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤同类更低，投资体验更好。

数据截至20251231

4、涨幅由盈利驱动，而非拔估值：尽管有色板块年内涨幅霸榜，但估值仍相对合理！有色50ETF（159652）标的指数PE（市盈率）为26.27倍，相比5年前下降了52%，估值性价比、安全边际高。值得注意的是，同期指数累计涨幅达99.61%，表明指数的涨幅来自于盈利驱动而非估值提升，当前处于EPS驱动阶段！

数据统计区间为20201231-20251231

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