独立还是和解？300亿收购再博弈，安世控制权案将开听证会

来源：波士财经

据路透社报道，1月14日，荷兰阿姆斯特丹企业法庭将举行听证会，讨论是否启动对安世半导体（Nexperia）涉嫌管理不善的正式调查。这场围绕中国闻泰科技全资子公司安世半导体（Nexperia）控制权的法律审查，不仅是一场商业纠纷，更已成为全球半导体供应链稳定性与地缘政治交织下的压力测试。从荷兰政府的强行接管、中国实施的反制出口管制，再到全球汽车厂商的被迫减产，事件的涟漪正扩散至全球产业。

关键听证会与长期拉锯的背景

荷兰法院即将举行的听证会，旨在决定是否对安世半导体启动涉嫌“管理不善”的正式调查。这并非事件的起点，而是自2025年9月以来一系列激烈对峙的最新一章。安世半导体已明确表示，主张法院维持先前裁定，认为“有充分理由对公司的经营状况提出质疑，因此必须展开调查”。

闻泰科技在2019至2020年间，分阶段斥资超过300亿元人民币完成了对安世半导体100%股权的收购，意图构建从半导体设计、制造到封装测试的完整产业链。安世半导体源自飞利浦半导体标准产品事业部，是一家拥有深厚技术积累的全球领先功率半导体公司，年出货量超千亿颗，产品广泛应用于汽车电子领域。

接管、裁决与供应链断裂的连锁反应

2025年9月底，荷兰政府以“公司治理”问题为由，强行接管了安世半导体。同年10月初，荷兰阿姆斯特丹企业法庭作出初步裁决，暂停安世半导体中国籍CEO张学政职务，并将闻泰科技所持股份交由法庭指定的第三方托管。这一裁决背后的推动力被指与外部压力有关。

作为回应，中国随即对安世半导体中国工厂制造的芯片实施出口管制。由于安世半导体约70%的芯片在中国工厂完成封装测试，此举立即触发了全球汽车产业的芯片供应短缺。大众、本田等多家知名车企的部分工厂被迫宣布停产或减产，凸显了该公司在全球汽车供应链中的关键地位。

尽管中国在2025年10月底放宽了出口管制，允许符合条件的申请，荷兰政府也在11月宣布暂停接管，但核心僵局并未打破。闻泰科技对安世的股权与控制权仍由法院托管，业务运营陷入事实上的“分裂”状态：安世荷兰总部停止向中国工厂供应晶圆，转而在其他地区寻求封装产能；安世中国则在国内积极寻找替代的晶圆供应来源。

地缘政治夹缝中的半导体企业

这场控制权之争，表面是法律与公司治理问题，深处则涌动着大国科技竞争的地缘政治暗流。安世半导体的案例，成为了观察技术与供应链如何被重塑的典型样本。跨国企业在全球化与国家安全话语的夹缝中，面临的经营环境日趋复杂。

供应链安全与自主可控的议题，因此被提到了前所未有的高度。欧洲汽车制造商协会（ACEA）曾公开表达对供应中断的深切担忧。这一事件促使全球汽车制造商重新评估其供应链的多元化和韧性，部分订单开始向其他地区的功率半导体厂商转移。

未来走向：独立、和解还是持续分裂？

1月14日的听证会裁决，将是影响事态走向的重要节点，但非终局。案件的审理过程可能漫长，而商业世界的分离现实正在加速形成。“安世中国”与“安世荷兰”在供应链上已开始并行探索，这种基于风险规避而形成的业务双轨制，可能使两者独立性日益增强。

从长远视角看，无论法律裁决结果如何，完全回到从前的整合状态几无可能。全球半导体产业格局在持续动荡与重组中，寻求新的、更具韧性的平衡。对于闻泰科技和中国半导体产业而言，构建更深层次的技术自主与供应链安全体系，其紧迫性已在此事件中被加倍放大。这场始于荷兰法庭的争端，其最终影响将铭刻在全球产业变迁的轨迹之中。

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