嘉能可和力拓重启合并谈判，拟打造全球最大矿业公司

当地时间1月8日，嘉能可发布声明，确认其正与力拓集团和力拓有限公司（统称力拓）就双方部分或全部业务的潜在合并初步磋商，其中可能包括力拓与嘉能可之间的全股票合并。各方目前预期，任何合并交易将通过力拓以法院批准的安排计划方式收购嘉能可来实现。

声明称，目前尚无法确定任何交易或要约的条款能否达成一致，即使达成一致，其具体条款或交易结构亦存在不确定性，届时将视情况另行发布通知。

来源：嘉能可官网

若此次合并成功，将诞生一家营收超2800亿美元的矿业巨擘。嘉能可2024年全年营收2309.44亿美元，全年调整后的EBITDA利润143.58亿美元；力拓集团2024年全年销售营收536.58亿美元，全年EBITDA利润233.14亿美元。

从市值来看，力拓的最新市值超过1300亿美元，嘉能可的最新市值超过700亿美元。两家公司的市值总和超过了必和必拓，后者最新市值为1500亿美元。

嘉能可和力拓曾多次被传在进行合并谈判。2025年年初，媒体报道称两家公司曾磋商潜在并购，但最终以失败告终。嘉能可还曾于2014年提议与力拓合并，后被力拓拒绝。

嘉能可成立于1974年，总部位于瑞士巴尔，公司主营金属、矿产品、能源及农产品等，是全球最大的动力煤炭贸易商、最大的锌生产商、第二大钴供应商、第五大铜矿开采商和第三大镍矿生产商。2025年，该公司位列《财富》世界500强第24位。

力拓集团是全球综合性矿产资源供应商，成立于1873年，总部位于英国伦敦，主要业务涵盖铁矿石、铜、铝、锂等矿产资源的勘探开发与加工。其业务遍及全球35个国家和地区，拥有6万名员工。力拓集团在2025年《财富》世界500强中排名第‌274位。

有分析认为，在行业周期的低点，矿业公司可以通过并购实现逆周期操作，不仅能快速扩大资源储备，还能在一定程度上降低勘探风险和时间成本。全球领先的矿业企业往往通过持续的勘探投资和外延并购实现资源扩张，它们凭借多品种、多区域的资产组合，将资源储量转化为经济价值，进而实现资本积累，最终反哺勘探和并购活动，形成良性循环。