开盘大涨超30%，“国产GPU四小龙”天数智芯登陆港交所

1月8日，天数智芯登陆港股上市，开盘价报190.2港元，较发行价144.6港元大涨超30%，收盘有所回落，每股报156.8港元，公司市值近400亿元。

据悉，此次IPO天数智芯共发行约2543万股。其中，香港公开发售部分获得了414.24倍的超额认购，国际发售也获10.68倍超额认购。最终募集资金约37亿港元，其中80%将用于未来五年通用GPU芯片及AI算力解决方案的研发及商业化。

值得一提的是，天数智芯在本次IPO发行中引入18家基石投资者，包含中兴通讯（香港）、第四范式等产业龙头以及瑞银、汇添富、华夏基金等境内外机构机构，合计认购金额为15.83亿港元。

公开资料显示，天数智芯于2015年成立，与沐曦、壁仞科技以及摩尔线程并称为“国产GPU四小龙”。公司产品线分为天垓和智铠两大系列，分别对应AI算力训练与推理两大场景需求。

具体来看，2021年3月，天数智芯推出专注算力训练的GPU产品“天垓Gen 1”，并于当年9月实现量产，该系列已更新至“天垓Gen 3”预计于今年一季度实现量产。2022年12月，天数智芯还发布了针对推理任务设计的通用GPU智铠Gen1，已于2023年2月实现量产。

受益于产品快速迭代及量产影响，天数智芯通用GPU产品的出货量也在逐年攀升，已从2022年的7800片增至2024年的1.68万片；到2025上半年已实现交付1.57万片，接近2024全年水平。

据弗若斯特沙利文，天数智芯是国内首家实现推理通用GPU芯片量产的企业。在2024年国内通用GPU市场中，天数智芯市场份额为9.8%，排名第三。

在此背景下，天数智芯的营收也随之水涨船高。2022年至2024年，其营收从1.89亿元增长至5.40亿元，复合年增长率达68.8%。2025年上半年实现营收达3.24亿元，同比增长64.2%；公司毛利率多维持在50%左右。

不过，天数智芯目前仍处于亏损状态。2022年至2025年上半年，分别亏损约5.54亿元、8.17亿元、8.92亿元和6.09亿元。

对此，天数智芯在招股书中解释称，亏损主因是研发成本、行政费用及销售分销费用的持续增加。数据显示，2022年至2024年，天数智芯研发投入分别为4.56亿元、6.16亿元和7.73亿元，占同期营收比重均高于140%。