狂欢之后的钢价，一地鸡毛？涨的全吐回来？

没有需求支撑的上涨，终究是沙上筑塔。昨日双焦期货在供应端消息影响下强势涨停，今日期价冲高回落，工业品期货大面积下跌，钢材期货也自高位回落，且五大钢材品种库存转增，期价终收报小阴线。

影响钢价因素

01

y行开展1.1万亿元买断式逆回购

y行1月7日公告，1月8日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（90天）。考虑到1月8日将有11000亿元3个月期买断式逆回购到期，本次操作为等量续作。

解读：y行通过大规模买断式逆回购向市场注入巨额流动性，有助于降低银行间市场资金成本，对于钢铁行业而言，企业融资难度和成本可能降低，尤其是下游建筑、制造业等用钢大户，资金压力缓解后，采购能力和投资意愿可能增强，利好钢价。

02

五大钢材矛盾显现

本周五大钢材品种库存回升1.77%至1253.92万吨，为国庆假期后首次回升，同比增幅仍达10.74%，产量环比微增0.42%，表观需求则下降5.26%至796.82万吨。具体看，螺纹周产量增加1.5%，库存增加3.81%，表需大幅回落12.7%%；线材产量下降，但库存环增8%，表需降幅超17%；热卷及冷轧库存小降，表需涨跌互现；中厚板产量及库存同增，表需回落2%。

解读：热卷明显强于螺纹，整体看产量增加，库存增加，表需明显下降，数据表现不好，产业端矛盾显现。利空钢价。

期货高位回落

昨日夜盘双焦期货延续冲高，今日早盘维持高位震荡运行，午前涨幅部分收缩，焦煤主力报收于1190元/吨，仍处于一个月高位，焦炭收盘价环比下降至1765元/吨。而铁矿基本面支撑不牢，大涨创阶段新高后，今日减仓回调，主力收低0.37%报813元/吨。

现货价格上调

今天现货价格多数上调10-30元，市场情绪表现尚可，午后五大材数据表现不好，黑色系高位回落；现货方面，贸易商拿货积极性一般，成交较昨有所减少。

综合观点

预计明日现货主稳个跌，幅度0-10元/吨。当前宏观环境对黑色系板块形成一定利好，海外通胀数据回落为大宗商品提供支撑，同时国内稳增长政策预期持续发酵，对工业品需求形成提振，贵金属及有色板块涨势暂缓，资金有意愿向前期偏弱品种流动。

从今日产业五大数据来看，产量增加，库存增加，表需下降明显，产业压力显现，且下游实际拿货谨慎，钢材实际成交冲高回落，价格仍承压。

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作者：代林

编辑：小尹