Mysteel月报：2025年12月钴市场分析报告

Part.1 市场概述

钴及其化合物：需求疲软原料紧缺 企业开工出现下滑

12月电解钴企业产能开工率在9.53%；钴粉企业产能开工率在64.08%；硫酸钴企业产能开工率在38.42%；氯化钴企业产能开工率在51.11%；四氧化三钴企业产能开工率在68.79%。本月，电解钴利润虽然有所修复但仍处在倒挂中，冶炼企业大多停产，部分企业维持低负荷生产运行交部分订单。钴盐受需求淡季以及原料紧缺影响，产出出现下滑。而终端钴酸锂电芯厂将部分明年一季度需求前置，虽处淡季，但四钴与钴酸锂整体供应变化不大。

下游生产企业：成本支撑坚挺 价格偏强运行

12月三元前驱体价格偏强运行。硫酸镍价格月末上涨，硫酸钴持续高位运行，三元前驱体成本维持上涨，利润收到压缩。年底需求处于淡季，但C供应链需求仍然处于高位，部分中小企业需求略有减少，整体小幅降低，因此前驱体厂家较为关注利润空间，对散单镍钴的成交系数挺价情绪强烈。1月部分厂家受成本上涨影响，报价较高，目前前驱体散单成交镍折扣系数在93折附近，钴折扣系数在95折附近。

钴市场主流品种价格汇总

品种

规格/品牌

2025年12月

均价

2025年11月

均价

环比涨跌

单位

电解钴

≥99.99%

418390

393429

↑6.34%

元/吨

钴粉

≥99.95%

502717

500000

↑0.54%

元/吨

碳酸钴

≥46%

229000

228000

↑0.44%

元/吨

硫酸钴

≥20.5%

91696

89500

↑2.45%

元/吨

氯化钴

≥24.2%

109435

106500

↑2.76%

元/吨

氧化钴

≥72%

319674

306625

↑4.26%

元/吨

四氧化三钴

≥72.8%

354674

347500

↑2.06%

元/吨

Part.2 价格分析

电解钴：12月电钴价格震荡走强，整体呈先抑后扬走势。24日前，受低成本货源交仓、盘面博弈及年底下游现货需求偏弱影响，电钴价格上行承压，同时，高位库存压制市场信心，12月合约提保也导致部分多头平仓离场，电钴价格主要依靠成本及反溶需求支撑。24日后合约换月，市场看涨预期增强，伴随买盘入场，价格逐步走强。

截止12月31日，电解钴均价在418390元/吨，均价较上月上涨6.34%。

钴粉：12月下游大多都签订有长单协议，需求总体平稳，钴粉冶炼厂按长协订单有序生产交付为主，市场主流供应渠道稳定，同时钴中间品价格持续上涨，成本支撑不断强化，冶炼厂挺价心态走强，零单报价走高，但下游近期以消化库存为主，零单采买意愿不高，市场成交相对有限。

截止12月31日，钴粉均价502717元/吨，均价较上月上涨0.54%。

硫酸钴：12月硫酸钴市场交投清淡。年底下游采购趋于谨慎，以消化库存为主，市场需求阶段性走弱。但原料供应持续紧张、价格居高不下，硫酸钴冶炼厂成本压力突出，报价保持坚挺，新货普遍高于9万元/吨以上，不同原料制备的硫酸钴价差收窄，但月内实际成交有限。

截止12月31日，硫酸钴均价在91696元/吨，均价较上月上涨2.45%。

氯化钴：12月氯化钴价格走势趋稳，主要由于月内钴中间品价格上行趋势放缓且下游需求转弱，冶炼厂报价坚挺，下游对现行价格接受度不高，整体成交相较清淡。按照目前原料运行逻辑，氯化钴成本支撑依然稳固，预计后续价格将延续偏强走势。

截止12月31日，氯化钴均价109435元/吨，均价较上月上涨2.76%。

四氧化三钴：12月四氧化三钴价格稳中向上。冶炼企业仍以执行长单与代加工为主，零售市场询单虽偏淡，但在原料价格上涨的推动下，月内厂家普遍上调报价至36万元/吨左右。由于后续原料供应存在不确定性，多数厂商计划缩减明年的长协比例，但月内仍未有新的长协签订。

截止12月31日，四氧化三钴均价354674元/吨，均价较上月上涨2.06%。

氧化钴：12月氧化钴市场延续清淡氛围。由于市场钴原料供应紧缺，市场新老货价格差异逐渐收窄，作为四钴的降级品，氧化钴的钴含量与四钴相差无几，但前期两者价格差异较大，故部分企业将氧化钴再回炉生产四钴，少数外售量级报价上涨跟随原料价格变动。预计后续氧化钴价格走势仍将主要取决于原料端变化。

截止12月31日，氧化钴均价319674元/吨，均价较上月上涨4.26%。

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