热烈祝贺将门早期投资企业—智谱今日在港上市，成为全球大模型第一股！

2026 年 1 月 8 日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK）（以下简称「智谱」）正式在香港联合交易所挂牌上市。首日开盘价 120 港元 / 股，市值 528.28 亿港元，成为全球首家AGI基座模型上市公司。

代码02513，寓意“AI我一生”。

智谱董事长刘德兵在上市致辞中表示：

全球范围内通用大模型企业第一次以这样的方式走向公开市场，非常有幸智谱作为中国大模型代表，站在这个历史性的起点。“让机器像人一样思考”是智谱从创立第一天起就选择的方向，是智谱人持之以恒奋斗的唯一目标。 智谱的Z是字母表中的最后一个，代表终极境地，我们希望在AGI的探索历程上能走到智能的终极境地。

智谱成立于 2019 年，由清华大学技术成果转化而来，专注通用人工智能（AGI）的研发，并坚持做让用户真正用得上的研究与技术。作为中国最早投身大模型研发的厂商之一，原创性地提出了基于自回归填空的通用预训练范式 GLM，率先发布了中国首个百亿模型、首个开源千亿模型、首个对话模型、首个多模态模型，以及全球首个设备操控智能体（Agent），并形成全面的模型体系，是国内罕有在原创技术路线上与全球顶尖水平保持同步的企业。

目前，智谱原创的GLM 架构已实现全国产化突破，适配 40 余款国产芯片，成为业内通用性最高的模型体系之一。在上市前夕，刚刚发布开源的新一代旗舰模型GLM-4.7在全球知名的权威大模型评测榜单Artificial Analysis Intelligence Index（AA智能指数）中，以68分综合成绩荣登开源模型与国产模型双料榜首、全球第六。

在商业化层面，智谱是少数已实现规模化收入与持续高增长的独立大模型厂商。智谱早在2021年就开始布局MaaS，是唯一一家做到MaaS有规模收入的创业公司。招股书显示，2022 年 - 2024 年，智谱收入分别为 5740 万元、1.245 亿元、3.124 亿元，年复合增长率高达 130%；2025 年上半年收入为 1.91 亿元，同比增长 325%。2022 年至 2024 年，智谱毛利率分别为 54.6%、64.6%、56.3%，2025 年上半年毛利率为 50%。

目前，智谱形成了以 MaaS 为核心的标准化产品体系，包含模型的 API 调用、模型订阅及本地化部署等方式，向企业及开发者输出「通用智能能力」，而非单一场景应用。MaaS 收入和模型调用量在今年迎来较大增长。数据显示，智谱 MaaS 平台已汇聚超过 300 万家企业及应用开发者，是国内最活跃的大模型 API 平台之一，其中编程订阅产品表现尤为突出，上线短时间内即实现过亿的年度经常性收入（ARR），并在海外开发者社群中快速渗透。

智谱现已建立起高度可防御的商业模式：既有 Anthropic 式的、可 scaling 的 MaaS 模式，也有独特的高毛利、“模型驱动”的中国特色企业服务模式。从客户画像来看，智谱MaaS平台的客户群体主要是科技互联网和企业服务市场，目前中国前 10 大互联网公司中的9家都在用智谱 GLM 大模型。因此，智谱的上市标志着中国大模型产业从技术探索，迈入了“技术纵深”与“商业可持续”并行的新阶段。

将门创投创始合伙人高欣欣女士对于智谱上市表示由衷祝贺：

今天是一个真正的科技创新被更多人看到和认可的里程碑式的日子，祝贺智谱！感谢智谱的伙伴们这一路对于通用人工智能发展的巨大贡献！ 将门从智谱成立初期就与之携手：从最早参与助力智谱的学术科研人员社区支持，到将门有幸在最早期参与投资智谱。这一路来见证着智谱团队世界级的创新和突破，以及背后的种种辛苦和不易，敬佩，尊重！ 期待智谱接下来更大的创新，去普惠各行各业，赋能每一个人！”

-The End-

关于我“门”

将门是一家以专注于数智核心科技领域的新型创投机构，也是北京市标杆型孵化器。 公司致力于通过连接技术与商业，发掘和培育具有全球影响力的科技创新企业，推动企业创新发展与产业升级。

将门成立于2015年底，创始团队由微软创投在中国的创始团队原班人马构建而成，曾为微软优选和深度孵化了126家创新的技术型创业公司。

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