钱诚天眼：10 股争王，1 月 8 日牛妖股风云录（一）

资本浪潮奔涌，风口之上，十只牛妖股正怀揣着市场憧憬与产业宏图，掀起一场惊心动魄的“争王”大戏。

一、盘面初探：科技领航，市场情绪向好

沪深京三市在清晨的宁静中悄然开启了一场别样叙事。截至午盘，沪指微涨 0.09%，深成指与创业板指虽小幅调整，但北证 50 逆势上扬 0.81%。两市半日成交额达 17815 亿元，较前一日温和缩量，不过超 3700 只个股上涨，市场情绪整体积极向上。

板块轮动成为今日市场主旋律。脑机接口、可控核聚变、商业航天、量子科技等硬科技赛道集体爆发，涨停潮涌动，尽显科技魅力。而大金融、消费与周期板块则暂时偃旗息鼓，市场资金流向清晰，聚焦前沿科技。

在这场科技狂欢中，十只前期处于中低位的股票脱颖而出，它们或因利好消息催化，或因契合产业叙事，成为今日最耀眼的“牛妖股”有力竞争者。

二、叙事为王：市场逻辑的深刻转变

1.市场脉络：指数平稳，个股精彩纷呈

当下市场，指数波澜不惊，个股却风起云涌。市场核心驱动力已从宏观层面的β收益，转向产业层面的α收益。

尽管成交量小幅缩量，但结构性热点突出，这表明资金正从传统板块撤离，加速涌入具备宏大叙事和未来感的前沿科技板块，寻求新的投资机遇。

2.叙事主线：两大超级叙事引领资本共识

今日市场有两条超级叙事线贯穿始终，成为资本共识的核心。

第一条是“终极能源”叙事。可控核聚变领域，随着“洪荒 70 装置实现 120 秒稳态运行”以及“2026 核聚变大会即将召开”等消息的催化，可控核聚变从科幻想象逐渐走进现实预期，产业链相关公司备受资本追捧。

第二条是“星辰大海”叙事。商业航天在政策、技术和资本的共同推动下，被视为大国竞争的下一个战略制高点。相关零部件、材料与服务公司持续获得市场溢价，展现出巨大的发展潜力。

三、牛妖共性：解码暴涨背后的基因密码

这十只脱颖而出的“牛妖股”，看似各有独特故事，实则共享一套催生暴涨的基因密码。

1.锚定最强叙事

十只股票无一例外，均紧密锚定在可控核聚变、商业航天、半导体国产替代等国家战略与前沿科技叙事上。它们不再是传统意义上的题材炒作，而是成为宏大产业叙事中的具体“标的物”，承载着市场的期待与梦想。

2.中低位启动，弹性十足

这些股票在启动前，大多经历了长期盘整或深度回调，流通市值适中，筹码结构在低位得到一定沉淀。一旦产业叙事发酵，巨大的预期差赋予它们极强的价格弹性，容易形成连续拉升的强势走势。

3.概念与业绩“模糊的正确”

它们多数并非纯粹的概念股。例如，彤程新材（603650）的光刻胶已贡献近 2 亿收入，乐凯胶片（603135）的隔膜销量增长超 50%。这些公司处于“故事已开始验证，但业绩爆发远未结束”的甜蜜阶段，给予了市场巨大的想象空间，吸引资金持续涌入。

4.国资背景增添叙事底气

十只股票中，有七只具备央企或地方国企背景。在涉及国家重大战略的领域，国资背景不仅是订单的有力保障，更成为其技术路线可信度和长期叙事确定性的“信用背书”，增强了市场对其未来发展的信心。

四、逐鹿中原：十只牛妖股全景透视

1.弘讯科技（603015）

上涨核心：深度绑定国际顶级核聚变项目（意大利 DTT），手握 360 万欧元订单，成功从一家工业自动化公司转型为“可控核聚变电源核心供应商”叙事的主角。

最新经营：2025 年前三季度，公司营收 17.21 亿元，净利润 1.35 亿元。意大利 EEI 子公司订单为未来业绩提供了较强可见度。

关键标签：浙江民企、工业控制、核聚变电源。

风险提示：海外订单交付存在不确定性，核聚变业务收入占比仍较低。

2.乐凯胶片（603135）

上涨核心：作为“航天科技集团”控股的稀缺上市平台，锂电池隔膜业务放量增长超 50%，TAC 膜项目国产替代预期强烈，业务转型与航天属性形成双重利好，推动股价上行。

最新经营：2025 年前三季度营收 18.52 亿元，净利润 0.72 亿元。功能性膜材料业务占比持续提升，业务结构不断优化。

关键标签：河北央企、新材料、航天系。

风险提示：传统影像业务持续萎缩，新项目投产后的市场开拓与盈利能力有待进一步检验。

3.东方明珠（600637）

上涨核心：斥资 2.44 亿元参投基金，拟间接投资 AI 算力巨头“超聚变”，同时与 MiniMax 等 AI 公司落地合作。市场将其视为上海国资在 AI 时代进行价值重估和战略转型的标杆企业。

最新经营：2025 年前三季度营收 51.36 亿元，净利润 6.15 亿元。文旅业务稳健发展，投资收益预期增强，为公司业绩增长提供支撑。

关键标签：上海国企、文化传媒、AI 投资。

风险提示：传统主营业务增长乏力，新投资项目的回报周期长且存在不确定性。

4.彤程新材（603650）

上涨核心：半导体 KrF/ArF 光刻胶国产替代进入“切线上量”阶段，CMP 抛光垫获龙头客户订单。在半导体材料自主可控的宏大叙事下，公司是稀缺的已实现规模收入的标的，备受市场关注。

最新经营：2025 年前三季度营收 25.23 亿元，净利润 4.94 亿元，同比增长 12.65%，电子化学品成为主要增长极，业务发展势头强劲。

关键标签：上海民企、光刻胶、国产替代。

风险提示：客户验证和导入进度可能慢于预期，面临国际巨头的激烈竞争，市场拓展面临一定挑战。

5.中国核建（601611）

上涨核心：作为核电建设绝对龙头，深度参与国内外可控核聚变实验装置工程。市场将其视为从“裂变”到“聚变”时代不可绕过的“国家建设队”，预期价值重估，股价有望迎来提升。

最新经营：2025 年前三季度营收 832.16 亿元，净利润 15.89 亿元。新签核电工程合同为坚实业绩基础，保障公司未来持续发展。

关键标签：北京央企、核电工程、聚变工程。

风险提示：工程业务毛利率较低，业绩增长受核电项目审批节奏影响较大，项目进度的不确定性可能影响公司业绩表现。

6.江顺科技（001400）

上涨核心：“商业航天 + 液冷服务器”双热点加持。产品涉及航天领域，同时控股子公司研发服务器液冷 3D 打印样品，精准踩中两大高景气赛道，吸引资金关注。

最新经营：2025 年前三季度营收 8.63 亿元，净利润 0.88 亿元。作为次新股，市场更关注其在新兴领域的拓展弹性，期待其在新赛道上取得突破。

关键标签：江苏民企、铝挤压模具、跨界新业务。

风险提示：新业务均处于研发或样品阶段，距离规模贡献业绩尚早，不确定性高，投资风险较大。

7.雪人集团（002639）

上涨核心：集核聚变（氦气压缩机）、氢能（燃料电池电堆）、数据中心（离心压缩机）三大未来科技于一身，叙事感极强。其“兆瓦级氦气压缩机”达国际领先水平，技术光环耀眼，成为市场焦点。

最新经营：2025 年前三季度营收 19.17 亿元，净利润 0.21 亿元。业绩绝对值不高，但市场交易的是其在三大赛道从 0 到 1 的突破预期，看重其未来发展潜力。

关键标签：福建民企、高端装备、多题材共振。

风险提示：多项前沿业务均需巨额投入和长期培育，短期业绩承压，概念炒作色彩较浓，投资者需谨慎对待。

8.通宇通讯（002792）

上涨核心：从地面走向太空的“天地一体”通信龙头。参股卫星公司、建立卫星产品体系、投资空天产业基金，其向卫星互联网和 6G 的转型战略清晰且激进，展现出强大的发展决心。

最新经营：2025 年前三季度营收 14.05 亿元，净利润 0.92 亿元。传统天线业务平稳发展，新业务是核心看点，有望成为公司未来业绩增长的新引擎。

关键标签：广东民企、卫星通信、6G。

风险提示：卫星互联网产业商业化进程慢，公司转型投入大，短期业绩贡献有限，转型过程中面临诸多不确定性。

9.国机重装（601399）

上涨核心：作为大国重器，直接为全球首台全高温超导托卡马克装置制造核心部件（线圈盒）。高端重型装备能力与最前沿的聚变科技结合，确立了其在产业叙事中的核心地位，彰显强大实力。

最新经营：2025 年前三季度营收 78.93 亿元，净利润 3.48 亿元。订单显示其已切入聚变装备供应链，为未来发展奠定坚实基础。

关键标签：四川央企、重型装备、聚变核心部件。

风险提示：重型装备行业周期性强，聚变装置订单能否持续具有不确定性，行业波动可能对公司业绩产生影响。

10.中国一重（601106）

上涨核心：核电锻件龙头 + 控股股东参与可控核聚变联合体 + 印尼镍矿投资。在“核电复苏”与“金属镍价暴涨”的叙事下，其传统业务与资源属性被重新定价，市场对其未来价值充满期待。

最新经营：2025 年前三季度营收 151.15 亿元，净利润 2.21 亿元。业绩改善，受益于下游需求回暖，业务发展呈现积极态势。

关键标签：黑龙江央企、核电设备、金属资源。

风险提示：业绩对大宗商品价格敏感，核电业务增长平缓，市场环境变化可能对公司业绩产生较大影响。

五、钱诚益彰，千顺万顺

预测短期走势犹如在迷雾中摸索，充满不确定性。但“牛妖王”的诞生必然遵循最强逻辑，即产业叙事与资金流向的深度契合。

然而，必须清醒认识到，本报告仅供分析参考。所有“牛妖股”目前均处于题材驱动阶段，股价波动剧烈，多数公司前沿业务对当期业绩贡献甚微。投资者应警惕叙事证伪、热点退潮及高位回落的风险。股市风云变幻，故事再动听，也需回归本质，理性投资，谨慎决策。